本周鋅價市場窄幅波動。油價破位下跌、美指走強(qiáng)施壓，隔周倫鋅收跌0.38%;國內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)續(xù)跌凸顯礦源緊張，然黑色金屬低迷、現(xiàn)貨采需疲弱，美聯(lián)儲降息概率飆升至 81%，隔夜倫鋅收漲 0.37%;國內(nèi)北方部分地區(qū) 11 月檢修減量，然下游謹(jǐn)慎壓價，油價下挫與倫鋅庫存累增施壓，倫鋅跌0.12%;國內(nèi)鋅錠出口窗口雖開但套利資金入場謹(jǐn)慎，但礦緊及內(nèi)外礦TC下調(diào)支撐，美股四連漲提振情緒，倫鋅漲1.85%;供給收縮預(yù)期疊加內(nèi)外精礦加工費(fèi)續(xù)跌，鋅價底部支撐增強(qiáng)，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)升水助持貨商挺價。

行業(yè)資訊：宏躍家園隨著3# 精餾塔正式通料，精鋅廠精餾二作業(yè)區(qū)1-3# 精餾塔檢修工作圓滿結(jié)束，本次檢修計劃檢修預(yù)計38天，實際提前7天完成，為生產(chǎn)恢復(fù)爭取了寶貴時間。本爐期1、2、3# 精餾塔運(yùn)行925天，精餾塔爐齡處于同行業(yè)領(lǐng)先水平。為了提高產(chǎn)能，增加經(jīng)濟(jì)效益，在分廠的統(tǒng)一部署下，精餾二作業(yè)區(qū)于11月10日13點58分起，依次對1#、2#、3# 塔進(jìn)行加料。經(jīng)過16個小時連續(xù)奮戰(zhàn)，至次日凌晨4點28分，開塔工作順利完成。

中金嶺南公司主要產(chǎn)品有鉛錠、鋅錠及鋅合金、陰極銅、白銀、黃金、粗銅、電鎵、鍺精礦、工業(yè)硫酸、硫磺等產(chǎn)品。鋅金屬主要用于鍍鋅、壓鑄合金、氧化鋅、黃銅、電池等領(lǐng)域。

截止11月24日LME鋅庫存為47425，較上周庫存上調(diào)7450噸。本周鋅精礦港口存25.1萬噸，環(huán)比減少3.5萬噸。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計下周庫存或庫存持平。

后市預(yù)測：降息方面，美聯(lián)儲最新會議紀(jì)要顯示，內(nèi)部政策分歧日益凸顯，對于年內(nèi)是否再次降息尚未形成共識，多數(shù)官員更傾向于在年內(nèi)維持當(dāng)前利率水平不變，市場對美聯(lián)儲12月降息的預(yù)期顯著降溫，據(jù)CME觀察工具顯示12月降息概率已降至30%，后續(xù)繼續(xù)等待關(guān)鍵數(shù)據(jù)的公布。地緣政治方面，中美關(guān)鍵礦產(chǎn)的合作曙光，難掩雙方在其他議題上的深刻分歧疊加中日關(guān)系的微妙變化，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性進(jìn)一步擴(kuò)大?；久?，供應(yīng)端，目前廠家供應(yīng)保持較低水平，后續(xù)廠家或跟隨下游訂單數(shù)量逐步調(diào)整生產(chǎn)量，但上下波動的可能性不大。需求端，淡季背景下，下游交投活躍度難有提升，短期內(nèi)延續(xù)弱勢。預(yù)計下周鋅價市場或窄幅震蕩。

(關(guān)鍵字：鋅周評 滬鋅 倫鋅)