本周鋅價(jià)市場(chǎng)價(jià)格下跌。美聯(lián)儲(chǔ)降息“降息大禮”即將引爆超級(jí)周，隔周倫鋅領(lǐng)漲1.76%;9月國(guó)內(nèi)鋅冶煉檢修增加，疊加旺季預(yù)期及現(xiàn)貨剛需采買。美元走軟及股市原油全線走強(qiáng)，倫鋅收漲0.88%;9月國(guó)內(nèi)煉廠供應(yīng)擾動(dòng)增多，鋅錠產(chǎn)出預(yù)減，且壓鑄、氧化鋅企業(yè)開工復(fù)蘇。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議在即情緒謹(jǐn)慎但倫鋅庫(kù)存下降支撐，倫鋅漲0.08%;國(guó)內(nèi)旺季消費(fèi)未現(xiàn)且?guī)齑胬鄯e，然弱美元與宏觀預(yù)期支撐。美指探漲及油價(jià)下跌拖累，隔夜倫鋅收跌1.39%;國(guó)內(nèi)鋅錠社庫(kù)持續(xù)累積創(chuàng)同期新高，現(xiàn)貨維持貼水，下游剛需交易謹(jǐn)慎抑制。

行業(yè)資訊：吉岡是一家從事鋅鋁合金精密壓鑄產(chǎn)品制造型生產(chǎn)企業(yè)，積累了23年行業(yè)專業(yè)技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)，在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，專注于鋁合金、鋅合金精密零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品為定制化精密鋅鋁合金零部件，涵蓋汽車零部件及電子電器等，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于T公司、比亞迪、蔚來(lái)、問(wèn)界、紅旗、吉利、理想等新能源車型，以及應(yīng)用于科沃斯清潔電器、牧田電動(dòng)工具、富士康通訊設(shè)備等。

北方某鋅冶煉廠因設(shè)備問(wèn)題從周一開始檢修，預(yù)計(jì)檢修5天，影響量1000~2000噸左右。

截止9月16日LME鋅庫(kù)存為48975，較上周庫(kù)存下調(diào)2050噸。本周鋅精礦港口存33.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.2萬(wàn)噸。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計(jì)下周庫(kù)存或上周持平。

后市預(yù)測(cè)：宏觀面，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周三發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月PPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲2.6%，直接緩解了市場(chǎng)的通脹擔(dān)憂，目前市場(chǎng)靜待本周將公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)，以判斷美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑，另9月17日，美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新利率政策決定;國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)正在推行的“反內(nèi)卷”優(yōu)化生產(chǎn)要素，提升各環(huán)節(jié)盈利能力和改善市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱復(fù)蘇，實(shí)際政策落地效果仍有待觀察;原料方面，短期國(guó)產(chǎn)鋅精礦可供現(xiàn)貨不多，市場(chǎng)交易將減少，目前國(guó)內(nèi)主流港口進(jìn)口鋅精礦堆積至新高，但滬倫比值仍在下降，進(jìn)口礦滯留，后期進(jìn)口礦供給存不確定性，預(yù)計(jì)供需兩方或僵持在此局面;供應(yīng)來(lái)看，2025年國(guó)內(nèi)供應(yīng)端持續(xù)增量格局已定，冶煉廠合金化比例提高，新疆紫金新增3萬(wàn)噸熱鍍鋅合金產(chǎn)能擴(kuò)建計(jì)劃，預(yù)計(jì)2025年年底落地;廣西譽(yù)升鍺業(yè)新增10萬(wàn)噸鋅基材料項(xiàng)目正在建設(shè)當(dāng)中，預(yù)計(jì)2026年左右投產(chǎn);白銀有色新增10萬(wàn)噸合金項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年底一期落地，需求方面，金九初期消費(fèi)整體改善情況有限，淡季表現(xiàn)出韌性，國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存或繼續(xù)累積，鋅價(jià)上行高度承壓，但市場(chǎng)對(duì)“金九”消費(fèi)旺季預(yù)期猶在，后續(xù)仍需觀察實(shí)際需求表現(xiàn)情況。預(yù)計(jì)下周鋅價(jià)市場(chǎng)或震蕩運(yùn)行。

(關(guān)鍵字：鋅周評(píng) 滬鋅 倫鋅)