本周鋅價(jià)市場(chǎng)小幅下跌。美國(guó)通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)化9月降息預(yù)期，隔周倫鋅收漲0.97%;國(guó)內(nèi)供增需弱特征短期延續(xù)，但鋅價(jià)低位刺激下游逢低補(bǔ)庫(kù)支撐，降息預(yù)期與美元走軟合力助推，隔夜倫鋅收漲0.68%;中國(guó)基建加速落地提振鍍鋅板消費(fèi)，終端采購(gòu)稍有改善且持貨商存挺價(jià)，市場(chǎng)堅(jiān)定押注美聯(lián)儲(chǔ)9月降息及油價(jià)攀升，倫鋅漲超1%;國(guó)內(nèi)煉廠9月排產(chǎn)略降，鋅錠產(chǎn)出預(yù)減與倫鋅低庫(kù)存共振，鋅價(jià)止跌反彈，美元走軟支撐價(jià)格，隔夜倫鋅五連漲0.14%;全球礦端寬松，國(guó)內(nèi)加工費(fèi)高位刺激冶煉廠增產(chǎn);終端淡季消費(fèi)持續(xù)抑制。

行業(yè)資訊：廣西某鋅冶煉廠因自有礦山開(kāi)展安全生產(chǎn)專項(xiàng)整改，致鋅精礦供應(yīng)暫時(shí)中斷，計(jì)劃從9月7日開(kāi)始停產(chǎn)檢修，恢復(fù)需同時(shí)滿足原料供應(yīng)和檢修驗(yàn)收合格，預(yù)計(jì)此次檢修影響量10000噸。

在電鋅車(chē)間電解工序的崗位上，有著一群與高溫為伴的一線勞動(dòng)者。這里雖無(wú)硝煙，卻熱浪滾滾，讓整個(gè)車(chē)間猶如一個(gè)巨大的“蒸籠”。盡管如此，電解班的職工們依然日復(fù)一日地堅(jiān)守，用汗水詮釋責(zé)任，以實(shí)干書(shū)寫(xiě)擔(dān)當(dāng)。每天清晨，出裝槽工作便雷打不動(dòng)地展開(kāi)。職工們細(xì)心地將前一日電解沉積的帶鋅板逐一吊出、整齊碼放，隨后又迅速準(zhǔn)確地將陰極板裝回電解槽。這一取一放之間，不僅是技術(shù)的體現(xiàn)，更是對(duì)生產(chǎn)節(jié)奏的精準(zhǔn)把控。他們動(dòng)作嫻熟、配合默契，全力保障電解流程平穩(wěn)、高效運(yùn)行。

截止9月2日LME鋅庫(kù)存為55600，較上周庫(kù)存下調(diào)9925噸。本周鋅精礦港口存27.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.7萬(wàn)噸。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計(jì)下周庫(kù)存或上周持平。

后市預(yù)測(cè)：宏觀市場(chǎng)氛圍延續(xù)偏好，近期美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾釋放明確的“鴿派”降息信號(hào)，為9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息打開(kāi)了政策窗口，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為15.9%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為84.1%，后續(xù)關(guān)注美國(guó)PCE通脹數(shù)據(jù)、中美貿(mào)易談判進(jìn)展以及9月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議的公布;原料方面，在進(jìn)口礦供給增量?jī)冬F(xiàn)下，市場(chǎng)整體不缺礦，但目前進(jìn)口窗口關(guān)閉下，進(jìn)口礦失去優(yōu)勢(shì)，煉廠更多愿意采購(gòu)國(guó)產(chǎn)礦來(lái)補(bǔ)充庫(kù)存。據(jù)統(tǒng)計(jì)截止目前鋅冶煉廠平均原料庫(kù)存25天左右;基本面供需矛盾持續(xù)博弈中，供應(yīng)方面，2025年國(guó)內(nèi)供應(yīng)端持續(xù)增量格局已定，冶煉廠合金化比例提高，目前鋅合金市場(chǎng)淡季效應(yīng)尚未褪去，終端需求尚未明顯回暖，期待后續(xù)傳統(tǒng)“金九”旺季對(duì)下游消費(fèi)的帶動(dòng)作用顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)下周鋅價(jià)市場(chǎng)或區(qū)間震蕩。

(關(guān)鍵字：鋅周評(píng) 滬鋅 倫鋅)