本周鋅價(jià)市場(chǎng)重心上移。最新通脹數(shù)據(jù)緩和擔(dān)憂情緒，隔周倫鋅微漲0.20%;中央環(huán)保督察組進(jìn)駐重慶，審查力度加大鍍鋅企業(yè)減產(chǎn)，加上高價(jià)抑制消費(fèi)。春季銀行假日LME休市中國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)鋅遠(yuǎn)期需求，隔夜滬鋅收漲0.51%;礦端階段性緊缺加工費(fèi)下滑，煉廠受擾動(dòng)助推重心上移。歐洲央行降息前景提振，隔夜倫鋅收漲1.98%;下游高價(jià)接貨有限但副產(chǎn)品收益尚可，大型煉廠減產(chǎn)意愿不足錠端短缺尚未兌現(xiàn)。美債收益率飆升打壓美股，隔夜倫鋅收跌0.22%;礦端擾動(dòng)及政策提振終端向好預(yù)期共振，滬鋅持續(xù)拉升屢創(chuàng)新高，持貨商挺價(jià)跟漲。

行業(yè)資訊：緯景儲(chǔ)能3GW鋅鐵液流電池(包頭)智造基地項(xiàng)目開工，項(xiàng)目建設(shè)標(biāo)志著內(nèi)蒙古先進(jìn)液流電池產(chǎn)業(yè)取得了新的突破，填補(bǔ)了包頭市在長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能技術(shù)領(lǐng)域的空白。該項(xiàng)目總建筑面積20.8萬平方米，預(yù)計(jì)2025年上半年投產(chǎn)運(yùn)行，2025年底全部達(dá)產(chǎn)。項(xiàng)目全部建成后預(yù)計(jì)年產(chǎn)值約200億元左右，每年實(shí)現(xiàn)稅收約2.4億元左右。

鋅業(yè)股份公司屬冶煉加工企業(yè)，冶煉所用原料鋅礦及銅礦需全部外購(gòu)，鋅礦及銅礦的市場(chǎng)加工費(fèi)是影響公司業(yè)績(jī)的主要因素。近期鋅和銅產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)上漲，但原料鋅礦和銅礦的市場(chǎng)加工費(fèi)未同步上漲。

截止5月28日LME鋅庫(kù)存為257200噸，較上周庫(kù)存下跌1650噸。本周鋅精礦港口8萬噸，周環(huán)比下降2.8萬噸。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計(jì)下周庫(kù)存或下行可能。

后市預(yù)測(cè)：供應(yīng)方面，鋅精礦緊張格局持續(xù)，進(jìn)口窗口未完全打開。5月底陜西、云南等地區(qū)煉廠計(jì)劃結(jié)束檢修，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋅錠有所補(bǔ)充，社會(huì)庫(kù)存位置依舊較高。需求方面，當(dāng)前下游廠家開工小幅回落，鋅錠價(jià)格偏高市場(chǎng)接受度不佳，影響實(shí)際成交。鋅粉當(dāng)前新增訂單較少，接單勉強(qiáng)到6月初，產(chǎn)線未達(dá)到滿開狀態(tài)，行情較為一般。宏觀面來看，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員表示一個(gè)月CPI通脹數(shù)據(jù)降溫不成氣候，需要多一些良好通脹數(shù)據(jù)支持開啟降息，會(huì)議紀(jì)要也顯示美聯(lián)儲(chǔ)將更長(zhǎng)時(shí)間維持利率不變;國(guó)內(nèi)今年以來，消費(fèi)品以舊換新、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等項(xiàng)目發(fā)揮政策積極效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好。預(yù)計(jì)下周鋅價(jià)市場(chǎng)或高位回調(diào)。

(關(guān)鍵字：鋅周評(píng) 滬鋅 倫鋅)