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中國糧食的消費(fèi)量基本保持穩(wěn)定，按消費(fèi)量排名分別是玉米、大米、小麥、大豆和豆粕。從幾大主糧的進(jìn)出口情況和消費(fèi)量情況來看，大豆進(jìn)口依存度是最高的，近兩年來達(dá)到了80%的水平，其余幾大主糧進(jìn)口率較低，都不超過3%。但是值得注意的是，2012年以來玉米和小麥的進(jìn)口率增長速度非�？�。
世界玉米、大豆生產(chǎn)集中度較高，主要生產(chǎn)國為美國，分別占世界產(chǎn)量的41%、35.2%。近期美國嚴(yán)重的干旱使得約56%的面積遭遇中等到嚴(yán)重程度的旱災(zāi)，由此2012年6月以來玉米和大豆生產(chǎn)的不良率攀升至歷史新高水平。美國農(nóng)業(yè)部對玉米2012-2013年度的產(chǎn)量預(yù)測調(diào)降12%，將庫存預(yù)測大幅調(diào)降37%；大豆產(chǎn)量預(yù)估從6月的32.05億蒲式耳調(diào)降至30.50億蒲式耳，進(jìn)而對庫存預(yù)測調(diào)降7%。
為考察玉米、大豆庫存減少對玉米、大豆價格產(chǎn)生的影響，我們采取期貨均價進(jìn)行回歸。結(jié)合經(jīng)驗回歸結(jié)果和短期期貨市場表現(xiàn)，我們給出國際玉米價格上漲區(qū)間為[10.6%，26%]，對應(yīng)國內(nèi)潛在上漲區(qū)間為[5%，13%]；國際大豆價格上漲區(qū)間為[12.9%，20%]。對應(yīng)國內(nèi)上漲區(qū)間為[12.9%，20%]。
玉米是養(yǎng)豬的主要飼料，對CPI有重要影響。目前豬糧比處于5.4左右的歷史低位，假定未來一年玉米價格上漲[5%，13%]，而豬糧比保持不變，假定大豆價格上漲區(qū)間為[12.9%，20%]，最終會導(dǎo)致國內(nèi)CPI未來一年的上漲區(qū)間為[0.74%，1.84%]。當(dāng)玉米價格上升18%、大豆價格上升35.9%，最終會導(dǎo)致CPI上漲[2.57%-2.98%]。
