京東正式上線股權(quán)眾籌平臺，欲大舉打造創(chuàng)業(yè)生態(tài)圈。業(yè)內(nèi)人士指出，電商做股權(quán)眾籌，互聯(lián)網(wǎng)影響力足夠，但金融優(yōu)勢并不突出。草根平臺應(yīng)對調(diào)整則表示瞄準(zhǔn)細(xì)分和垂直項目競爭。

在中國一直是草根平臺主導(dǎo)的股權(quán)眾籌發(fā)展4年之后，終于迎來了大鱷入場。

3月31日，京東股權(quán)眾籌平臺“東家”正式上線。當(dāng)日上線11個項目，8個項目獲得領(lǐng)投人青睞，其中，3個項目當(dāng)日完成融資目標(biāo)。

京東股權(quán)眾籌負(fù)責(zé)人金麟向《投資者報》記者表示，京東要做的不僅僅是為企業(yè)融一次資，會嘗試不同行業(yè)的項目類型，打造創(chuàng)業(yè)生態(tài)圈。在投后管理方面要求創(chuàng)業(yè)企業(yè)每年披露一次財務(wù)報告，并及時披露各類重大經(jīng)營和戰(zhàn)略事項，通過信息公開降低投資人風(fēng)險。

京東股權(quán)眾籌平臺從3月20日內(nèi)測到正式上線，賺足業(yè)內(nèi)眼球。“東家”將為行業(yè)帶來哪些創(chuàng)新、是否能夠真正解決創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難問題、能否激發(fā)更多跨領(lǐng)域巨頭入場以及對當(dāng)前草根平臺產(chǎn)生哪些影響都值得期待。

京東介入股權(quán)眾籌

京東進(jìn)入眾籌領(lǐng)域相對較早。2014年7月京東上線權(quán)益類眾籌平臺，為股權(quán)眾籌做好鋪墊。

艾瑞咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年中國權(quán)益眾籌市場融資總規(guī)模達(dá)到4.4億元，京東眾籌占比為31.6%，位居第一。艾瑞咨詢分析稱，3C、數(shù)碼等領(lǐng)域有著長期的積累和穩(wěn)定的客戶群，各類項目在京東眾籌平臺發(fā)起的優(yōu)勢明顯。

金麟介紹，“東家”平臺采用業(yè)內(nèi)普遍的“領(lǐng)頭+跟投”的融資模式。“創(chuàng)業(yè)項目登陸京東股權(quán)眾籌平臺后，由專業(yè)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)或?qū)�業(yè)投資者進(jìn)行評估、選擇和投資，符合一定條件的普通用戶要跟著專業(yè)投資者投資，以此控制風(fēng)險。”金麟說。

和其他平臺不同的是，“東家”在投后管理環(huán)節(jié)賦予領(lǐng)投人更多責(zé)任和收益。普通用戶參與股權(quán)眾籌之后，要把除了收益分紅權(quán)之外的所有權(quán)益委托給領(lǐng)投人，如果項目投資成功，普通用戶需要付出收益的20%給領(lǐng)投人，而領(lǐng)投人的職責(zé)是定期對投資項目進(jìn)行監(jiān)督和指導(dǎo)。此外，京東也成立團(tuán)隊將參與此環(huán)節(jié)。

據(jù)了解，在投資環(huán)境較為成熟的美國，獲得風(fēng)險投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在5年內(nèi)的失敗率平均達(dá)到60%到80%，而投資一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，也需要5年多才能退出。這也是國內(nèi)投資者存有顧慮的關(guān)鍵點。

京東方面表示，80%以上的項目會失敗，即使成功也面臨著退出周期過長的困境，需要等到企業(yè)被收購，下一輪融資或最終上市，投資人才能兌現(xiàn)收益。所以投資者人資質(zhì)選擇上，京東金融相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，股權(quán)眾籌更適合年收入不低于30萬元專業(yè)人士、金融資產(chǎn)100萬元以上人群以及專業(yè)的風(fēng)險投資人。

盈利模式也是困擾眾籌平臺的問題。金麟向《投資者報》記者表示“東家”將按照融資額收取一定比例的服務(wù)費(fèi)。“具體來說融資規(guī)模1000萬元以上的項目收3%，1000萬元以下的收5%。”金麟說。但他并未透露預(yù)計何時能盈利。

或引發(fā)“馬太效應(yīng)”

雖然當(dāng)下監(jiān)管未解，今年“兩會”期間“股權(quán)眾籌”被納入《政府工作報告》，無疑也為股權(quán)眾籌發(fā)展提供政策“風(fēng)口”。

此次京東成為第一個正式上線股權(quán)眾籌的大佬級別電商，事實上，其他電商等實力雄厚機(jī)構(gòu)同樣對這一塊“蛋糕”虎視眈眈。同樣具備品牌、流量、客戶優(yōu)勢的蘇寧、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在緊鑼密鼓地籌備股權(quán)眾籌平臺。

根據(jù)清科集團(tuán)旗下的私募通統(tǒng)計顯示，2014年，股權(quán)眾籌領(lǐng)域其融資需求超35億元，而當(dāng)年募集金額10.31億元。未來5年融資缺口更大，將有超過3000萬家沒有被覆蓋到的小微企業(yè)和個體工商戶會通過互聯(lián)網(wǎng)金融的方法得到融資服務(wù)。

眾籌之家CEO王正然向《投資者報》記者表示，股權(quán)眾籌領(lǐng)域?qū)�會有越來越多的企業(yè)進(jìn)入，資金籌集正呈井噴之勢。

而背景雄厚企業(yè)的到來，正在加速著行業(yè)的發(fā)展。以京東為例，眾籌平臺不僅提供的是項目和資金，投后管理成為風(fēng)控的重要手段。電商平臺提供的銷售渠道和宣傳推廣、管理培訓(xùn)等環(huán)節(jié)完善著整個行業(yè)發(fā)展鏈條。

“微頭條”是“東家”上線首日參與眾籌的11個項目之一。微頭條旨在打造輕內(nèi)容閱讀平臺，已拿到中國青年天使會會長、創(chuàng)業(yè)工場創(chuàng)始人麥剛百萬級別天使投資。其CEO陳鋼在接受《投資者報》記者采訪時表示，項目進(jìn)行眾籌一方面是融資，更重要的是增加曝光率，京東的品牌優(yōu)勢可以讓更多的人了解自己的項目。

草根平臺不懼狼來了

對草根平臺來講，京東等電商的到來，使得競爭持續(xù)加劇，未來幾年行業(yè)或許面臨洗牌?

深圳股權(quán)眾籌平臺云籌創(chuàng)始人謝宏中向《投資者報》記者表示，京東進(jìn)入股權(quán)眾籌領(lǐng)域，提高了未來行業(yè)的門檻，對那些打算要進(jìn)入這一領(lǐng)域的草根平臺產(chǎn)生了壓力，草根平臺參與的機(jī)會會越來越小。“對于發(fā)展較好的平臺也有一定的壓力，畢竟京東的品牌效應(yīng)、互聯(lián)網(wǎng)思維以及流量都做得很好。”謝宏中坦言。

他也指出，行業(yè)洗牌的時間還沒有到，現(xiàn)在股權(quán)眾籌行業(yè)并沒有完全發(fā)展壯大起來，也沒有出現(xiàn)行業(yè)巨頭。而且京東并不具備很強(qiáng)的金融優(yōu)勢，股權(quán)眾籌的投后管理和退出機(jī)制上還需要進(jìn)步觀察�，F(xiàn)在值得肯定的是，京東設(shè)計了一些保障投資人利益的監(jiān)督機(jī)制。

此外，謝宏中認(rèn)為，京東等電商的進(jìn)入將會對行業(yè)產(chǎn)生利好，京東通過巨大的品牌影響力，讓更多的人知道并參與到股權(quán)眾籌領(lǐng)域，幫助教育市場，培育投資人，甚至可以拉抬某些平臺的估值。
　　
草根平臺該如何突圍?王正然表示，小平臺在資源和規(guī)模上沒有優(yōu)勢，那就要努力做特色，走細(xì)分和垂直這條道路。這一點得到謝宏中等平臺創(chuàng)始人的共識，平臺想生存下來必然要進(jìn)行差異化發(fā)展。

(關(guān)鍵字：京東 馬太效應(yīng))