2014年1月12日，印尼禁止紅土鎳礦出口，掀起了鎳價(jià)的大幅波動(dòng)。通過(guò)實(shí)地調(diào)研印尼紅土鎳礦、冶煉廠、船務(wù)公司等，以及與駐印尼中國(guó)大使館經(jīng)商參處溝通，我們認(rèn)為，印尼2014年年內(nèi)改變禁礦政策幾乎沒(méi)有可能(立法以及大選等原因)，當(dāng)?shù)匾睙捵羁煲矊⒂?015年一季度開(kāi)始投產(chǎn)，因此今年下半年全球范圍內(nèi)的紅土鎳礦短缺已無(wú)法避免。

1.年初至今鎳價(jià)大幅上漲，主因有三：印尼出口禁令生效、國(guó)際資本炒作、俄羅斯及菲律賓地緣政治緊張�；仡櫧�年來(lái)鎳價(jià)走勢(shì)，2007年是歷史高點(diǎn)，LME鎳現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到了54200美元/噸，長(zhǎng)江鎳則448500元/噸。隨后在金融危機(jī)、中國(guó)大量采用印尼和菲律賓出口的紅土鎳礦生產(chǎn)鎳鐵替代電解鎳的多重打壓下，鎳價(jià)高位跌落，經(jīng)過(guò)2011年小幅反彈回落后，長(zhǎng)江鎳在2014年1月觸及近年低位93000元/噸，LME鎳現(xiàn)貨價(jià)在2013年11月觸及近年低位13270美元/噸。隨后，國(guó)內(nèi)外鎳開(kāi)始瘋狂反彈，但是這主要是國(guó)際資本炒作，來(lái)自于實(shí)體需求的拉動(dòng)尚未開(kāi)始。

2014年年初至今，LME鎳上漲41.10%，最高漲幅52.46%；長(zhǎng)江鎳上漲45.92%，最高漲幅59.26%；鎳鐵4-6上漲43.30%、鎳鐵6-8上漲42.49%，呈單方向上漲狀態(tài)，價(jià)格沒(méi)有回調(diào)是因?yàn)楦叱杀就苿?dòng)。

此輪價(jià)格波動(dòng)，印尼禁礦是主因，國(guó)際資本推波助瀾，俄羅斯和菲律賓的政策風(fēng)險(xiǎn)從心理層面推動(dòng)了價(jià)格。而價(jià)格暴漲后，現(xiàn)貨期貨市場(chǎng)的獲利了結(jié)是短期的主要壓制因素。預(yù)計(jì)下半年，鎳價(jià)將迎來(lái)需求方的強(qiáng)力拉動(dòng)。

2.印尼禁礦造成的供給缺口中期難以彌補(bǔ)，國(guó)內(nèi)原料短缺即將到來(lái)，鎳價(jià)趨勢(shì)向上。鎳精礦產(chǎn)量以印尼和菲律賓為首，其2013年均生產(chǎn)44萬(wàn)噸鎳精礦，全球占比17.7%，可采年份分別是9年和3年；俄國(guó)產(chǎn)量為25萬(wàn)噸，位居第三，占比10.06%，可采年份24年；而資源大國(guó)澳大利亞年產(chǎn)僅24萬(wàn)噸，位居第四，占比9.66%，可采年份高達(dá)75年。中國(guó)2013年鎳精礦生產(chǎn)9.5萬(wàn)噸，全球占比3.82%，可采年份32年。

(關(guān)鍵字：鎳礦 全球 短缺)