無(wú)論漲跌，“中國(guó)大媽” 始終保持著購(gòu)買黃金的熱情。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)日前公布最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)黃金消費(fèi)量2013年首次突破1000噸，達(dá)到1176.40噸，同比增長(zhǎng)41.36%。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，2014年開(kāi)年，黃金便掀起一波猛烈的漲勢(shì)。國(guó)際黃金價(jià)格在2013年12月19日跌至1185.1美元/盎司的本輪低點(diǎn)后，開(kāi)始觸底反彈。2月17日記者截稿時(shí)，黃金價(jià)格報(bào)于1324.70美元/盎司，情人節(jié)單日上漲1.39%，上周整體上漲4.02%，2014年以來(lái)更是上漲9.34%。

經(jīng)歷2013年黃金熊市的“中國(guó)大媽”，2014年能翻身嗎？

牛市開(kāi)啟還是熊市反彈？

為應(yīng)對(duì)近期國(guó)際金價(jià)上漲的趨勢(shì)，全球最大黃金ETF(行情 股吧 買賣點(diǎn))——SPDR Gold Trust自2013年12月22日以來(lái)，持續(xù)溫和加大持倉(cāng)量，尤其是在2014年1月30日-2月14日，更是連續(xù)五次加大持倉(cāng)量至806.35噸，提高2.01%。

“自2014年2月份至今，黃金ETF(行情 股吧 買賣點(diǎn))持倉(cāng)已經(jīng)溫和流入2.2萬(wàn)盎司，盡管規(guī)模整體較小，但這已證明投資情緒切切實(shí)實(shí)地正發(fā)生轉(zhuǎn)變。” 瑞銀集團(tuán)(UBS)2月12日在一份報(bào)告中指出，此前黃金ETF持倉(cāng)已連續(xù)13個(gè)月外流，平均外流速度近230萬(wàn)盎司/月。未來(lái)幾周黃金ETF的持倉(cāng)情況值得市場(chǎng)密切關(guān)注。

對(duì)本輪黃金上漲的行情，市場(chǎng)人士也有不同的觀點(diǎn)。接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪的多位人士認(rèn)為，本輪上漲行情源于2013年黃金熊市的觸底反彈，長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際金價(jià)的基本面并未發(fā)生變化。

“2013年下半年，空頭逐漸退出，1200(美元/盎司)是市場(chǎng)公認(rèn)的心理關(guān)口，跌破這個(gè)關(guān)口之后，不論是黃金ETF還是期貨，做空的力量都很少了。”中信銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn))金融市場(chǎng)專家劉維明向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“黃金ETF加倉(cāng)并不是長(zhǎng)期策略，買了還是會(huì)賣的，長(zhǎng)期資金并沒(méi)有進(jìn)來(lái)。”

深圳某黃金投資中介公司首席顧問(wèn)王金傳也同意上述說(shuō)法：“去年年底和今年1月份兩次縮減QE消息出來(lái)后，黃金、白銀并沒(méi)有出現(xiàn)往常的大跌，說(shuō)明利空出盡。2013年空頭獲利頗豐，從今年1月份開(kāi)始，我們建議客戶不能再做空黃金了。”

劉維明認(rèn)為，本輪國(guó)際金價(jià)上漲是一個(gè)正常的中期反彈。“長(zhǎng)期來(lái)看，黃金基本面還沒(méi)有變：通脹較溫和，美國(guó)縮減量化寬松趨勢(shì)明顯，黃金長(zhǎng)期上漲的支撐力量還不足。”

招商銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn))金融市場(chǎng)部分析師劉東亮也認(rèn)可上述說(shuō)法：“從資金面來(lái)看，現(xiàn)在還沒(méi)有出現(xiàn)大量資金涌入黃金市場(chǎng)的情況。金價(jià)上漲是短期回調(diào)而已，畢竟美元流動(dòng)性收緊的趨勢(shì)是確定的，融資量和融資成本還在上升通道中，黃金的大趨勢(shì)仍然沒(méi)有變化。”

劉維明預(yù)測(cè)，本輪國(guó)際金價(jià)的反彈上限將達(dá)到1400美元/盎司。“反彈的時(shí)間會(huì)比預(yù)期長(zhǎng)，一季度將持續(xù)到底，甚至可能持續(xù)到第二季度。”

高盛1月13日在一份報(bào)告中指出，盡管策略上對(duì)2014年大宗商品的整體表現(xiàn)持良性觀點(diǎn)，但建議投資者謹(jǐn)可將其作為對(duì)沖以及分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，不可過(guò)度投資。預(yù)計(jì)2014年末金價(jià)將跌至1050美元/盎司。

美銀美林1月9日也宣布將2014年黃金均價(jià)預(yù)估自1294美元/盎司下調(diào)11%，至1150美元/盎司，并警告未來(lái)金價(jià)將有更加糟糕的表現(xiàn)。

美元指數(shù)長(zhǎng)期堅(jiān)挺？

“盡管美元與黃金走勢(shì)逆向掛鉤的相關(guān)性越來(lái)越弱化，但國(guó)際金價(jià)上漲與近期美元指數(shù)的下跌有一定的關(guān)系。”劉東亮向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱。

受美國(guó)縮減量化寬松政策預(yù)期影響，2013年年底市場(chǎng)普遍預(yù)期美元將在2014年強(qiáng)勢(shì)走高，但是美元指數(shù)近期卻受到打壓。2014年2月以來(lái)，美元指數(shù)從81.267一路下跌；2月17日亞洲交易時(shí)段早盤，美元指數(shù)延續(xù)之前的下行走勢(shì)并一度跌破80.00關(guān)口。截至記者發(fā)稿時(shí)報(bào)80.0970，兩周跌幅達(dá)1.44%。

“美元指數(shù)短期下跌主要由于嚴(yán)寒天氣對(duì)美國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)造成了負(fù)面影響，短期形成打壓；加上上周二新任美聯(lián)儲(chǔ)主席講話表示‘樂(lè)于維持現(xiàn)有政策’，沒(méi)有強(qiáng)調(diào)繼續(xù)縮減QE，市場(chǎng)預(yù)期減弱。”王金傳向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，受惡劣天氣影響，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值2014年第一季度增速恐被拉低0.3個(gè)百分點(diǎn)，使實(shí)際GDP年化季率增速收窄至2.2%，進(jìn)而與2013年第四季度3.2%的實(shí)際增速拉開(kāi)距離。

劉維明則認(rèn)為，美國(guó)貨幣政策、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)還存在不確定性，國(guó)債收益率進(jìn)入波動(dòng)期，這些短期都對(duì)美元指數(shù)產(chǎn)生影響。“中長(zhǎng)期來(lái)看，美元堅(jiān)挺的概率還是挺大的，最重要的原因是美元緊縮的預(yù)期。”

“上半年美元指數(shù)是偏震蕩行情，第二季度后，強(qiáng)勢(shì)走高的趨勢(shì)將會(huì)更為明顯。”王金傳表示，短期影響美元走勢(shì)的因素依然值得關(guān)注，美聯(lián)儲(chǔ)下周將公布會(huì)議紀(jì)要，2月22日-23日G20悉尼峰會(huì)將涵蓋投資、就業(yè)、貿(mào)易和競(jìng)爭(zhēng)等四大經(jīng)濟(jì)主題。

隨著美元的走弱，人民幣也一改2013年年底升值的趨勢(shì)，近期開(kāi)始貶值。2月17日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1053，較前一交易日繼續(xù)上漲17個(gè)基點(diǎn)，1月28日以來(lái)已持續(xù)貶值0.33%。

“人民幣匯率并不是自由浮動(dòng)，形成機(jī)制是獨(dú)立的，外圍因素參考意義不大。”劉維明認(rèn)為，人民幣的小幅貶值是去年四季度持續(xù)升值以后，正常的波動(dòng)回調(diào)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，人民幣升值空間有限，未來(lái)將進(jìn)入雙向波動(dòng)的走勢(shì)。

(關(guān)鍵字：中國(guó)大媽 黃金 黃金消費(fèi)量)