力拓和必和必拓盈利都出現(xiàn)明顯縮水，但FMG業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻格外出色。盡管鐵礦石產(chǎn)銷量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平，但力拓在今年上半年凈利潤(rùn)減少超過(guò)七成，主要受大宗商品價(jià)格走低以及一些特殊損失的影響；必和必拓基于同樣的原因凈利潤(rùn)同比萎縮近30%；FMG則受益于高水平的產(chǎn)銷量、剝采比降低、現(xiàn)金成本下降等因素業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分搶眼。此外，從財(cái)報(bào)中可以看出，三大礦山出于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)明顯回升的預(yù)期，不約而同地削減了年度資本支出，放緩了擴(kuò)建項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而著眼于提升現(xiàn)有項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)效率。

2013年上半年，力拓凈利潤(rùn)17.2億美元，大幅下滑71%。主要受鐵礦石、鋁、銅等商品市場(chǎng)均價(jià)下滑以及有效稅率上升的影響，盡管這些下滑部分被創(chuàng)紀(jì)錄的鐵礦石發(fā)貨量和成本節(jié)約效益所抵消。此外，19億美元非現(xiàn)金外匯損失，以及猶他肯尼科特銅業(yè)公司(KennecottUtahCopper)旗下BinghamCanyo銅礦在今年4月份發(fā)生大規(guī)模塌方，由此為現(xiàn)場(chǎng)清理成本和損壞設(shè)備減記3億美元，這些也都是凈利潤(rùn)下滑的負(fù)面影響因素。

力拓在所有業(yè)務(wù)部門(mén)中實(shí)施了超過(guò)1500項(xiàng)成本節(jié)約措施，上半年累計(jì)削減成本15億美元。此外，扣除鐵礦石業(yè)務(wù)部門(mén)為滿足西澳大利亞礦山產(chǎn)能擴(kuò)建需要新增1800名員工，該公司從去年6月30日開(kāi)始凈裁員2200人。力拓稱，預(yù)計(jì)到2013年9月底前圍繞皮爾巴拉鐵礦項(xiàng)目的港口和鐵路擴(kuò)建一期工程將交付使用，屆時(shí)可將鐵礦石年產(chǎn)能從目前的2.37億t提升至2.9億t。此外，力拓已經(jīng)開(kāi)始在擴(kuò)建后的蘭伯特角港堆放礦石，并計(jì)劃于9月份開(kāi)始發(fā)運(yùn)。蘭伯特角港的擴(kuò)建投資在預(yù)算之內(nèi)以及將比原計(jì)劃提前完工是該項(xiàng)目一個(gè)重大成績(jī)。力拓上半年鐵礦石總收入從去年同期的122億美元降至118億美元。

該公司確認(rèn)將在今年年底做出決定，是否推進(jìn)在皮爾巴拉再增加7000萬(wàn)t鐵礦石年產(chǎn)能，將該地區(qū)年總產(chǎn)能提高至3.6億t的計(jì)劃。力拓面臨一些大股東的壓力，鑒于商品市場(chǎng)前景黯淡，要求不全面推進(jìn)鐵礦石擴(kuò)張計(jì)劃。一些分析師認(rèn)為，力拓?cái)U(kuò)張項(xiàng)目可能放緩，或許會(huì)考慮從當(dāng)前作業(yè)中開(kāi)采更多鐵礦石。力拓將削減今年資本支出至140億美元，較去年的峰值投資水平低20%。

力拓首席執(zhí)行官山姆·沃爾什(SamWalsh)表示，鐵礦石依然是非常強(qiáng)盛的業(yè)務(wù)，盡管全球市場(chǎng)不太穩(wěn)定，價(jià)格將會(huì)有更多波動(dòng)，但基本面依然強(qiáng)勁。而且力拓?fù)碛凶畹蜕�產(chǎn)成本的優(yōu)勢(shì)，并且離客戶(主要指亞洲客戶)較近。山姆·沃爾什稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展開(kāi)始放緩，而且今年年底前不會(huì)出現(xiàn)顯著回升，但隨著新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，需求將會(huì)持續(xù)旺盛。此外，印度和東南亞也有良好的需求。

必和必拓2012/13財(cái)年(截至2013年6月30日)凈利潤(rùn)為108.76億美元，同比減少29.5%，主要影響因素是商品價(jià)格走低，以及中國(guó)今年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。此外，該公司有效稅率的增長(zhǎng)，以及與最近發(fā)行債務(wù)證券相關(guān)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生的融資費(fèi)用是另外的負(fù)面影響因素；EBITDA為284億美元，同比下降15.9%；銷售收入為660億美元，同比下滑8.7%，收入降幅小于盈利指標(biāo)降幅的主要原因是創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量水平部分抵消了商品價(jià)格的下滑。

必和必拓稱，鐵礦石業(yè)務(wù)因完全滿足亞洲強(qiáng)勁的鋼鐵(行情專區(qū))生產(chǎn)，而導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格下行。該公司鐵礦石業(yè)務(wù)息稅前利潤(rùn)(EBIT)為111億美元，同比降低21.7%。

必和必拓對(duì)中國(guó)鐵礦石需求前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，表示未來(lái)西澳大利亞任何產(chǎn)能擴(kuò)建都應(yīng)該是漸進(jìn)的，而不是大規(guī)模的。必和必拓稱，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)“重新平衡”，中國(guó)和亞洲的鋼材需求增長(zhǎng)將表現(xiàn)溫和。該公司認(rèn)為鐵礦石供應(yīng)量的增長(zhǎng)將對(duì)價(jià)格造成壓力，但目前缺乏對(duì)新項(xiàng)目的投資，一定程度上會(huì)使鐵礦石供需趨于平衡。必和必拓將繼續(xù)觀察中國(guó)鐵礦石和廢鋼市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)來(lái)了解鐵礦石需求。該公司稱，其將改善現(xiàn)有礦山的運(yùn)營(yíng)效率并提高產(chǎn)量，而不是開(kāi)發(fā)新礦山和港口等項(xiàng)目。

必和必拓將2013/14財(cái)年資本支出從180億美元削減至162億美元，并將繼續(xù)著眼于成本節(jié)約，2012/13財(cái)年削減成本27億美元。

必和必拓首席執(zhí)行官AndrewMackenzie利用在墨爾本舉辦的亞洲協(xié)會(huì)上首次重要講話呼吁提高煤炭生產(chǎn)效率，否則澳大利亞將難以和其他國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)以滿足中國(guó)不斷增長(zhǎng)的需求。

Mackenzie指出，中國(guó)已經(jīng)成為冶金煤低成本生產(chǎn)商，同來(lái)自澳大利亞昆士蘭州的鮑文盆地(BowenBasin)的產(chǎn)品進(jìn)行有效競(jìng)爭(zhēng)。同樣，新南威爾士州獵人谷(HunterValley)生產(chǎn)的動(dòng)力煤面臨美國(guó)供應(yīng)商的激烈競(jìng)爭(zhēng)。Mackenzie稱，問(wèn)題不在于能否滿足亞洲的商品需求，而是由哪個(gè)國(guó)家來(lái)供應(yīng)。憑借基礎(chǔ)設(shè)施、采礦專業(yè)知識(shí)和毗鄰亞洲的地理優(yōu)勢(shì)，目前澳大利亞處于煤炭主導(dǎo)供應(yīng)商的領(lǐng)先地位。所有這些都還不夠，澳大利亞行業(yè)和政策制定者需要解決相關(guān)問(wèn)題，確保澳大利亞維持競(jìng)爭(zhēng)力，歸根到底就是必須全面提高生產(chǎn)率。

過(guò)去18個(gè)月，必和必拓對(duì)中國(guó)的預(yù)期更為謹(jǐn)慎。Mackenzie指出，部分商品的增長(zhǎng)率將開(kāi)始放緩。不過(guò)即便增長(zhǎng)率大跌，中國(guó)和其他亞洲國(guó)家的城鎮(zhèn)化也會(huì)促使需求保持堅(jiān)挺。比如，全球鋼材消費(fèi)有望在未來(lái)10年增長(zhǎng)超過(guò)50%，其中過(guò)半都在亞洲實(shí)現(xiàn)。

FMG在2012/13財(cái)年(截至2013年6月30日)實(shí)現(xiàn)銷售收入81億美元，達(dá)到歷史峰值，同比增長(zhǎng)21%；EBITDA為35.8億美元，同比增長(zhǎng)18%；凈利潤(rùn)17.5億美元，同比增長(zhǎng)12%。該公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)受益于如下因素。首先是鐵礦石生產(chǎn)和發(fā)貨量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。此外，鐵礦石價(jià)格在下半財(cái)年(今年上半年)走強(qiáng)。而且，在奇切斯特樞紐(ChichesterHub)礦區(qū)選礦能力的提升允許開(kāi)采品位更低的礦石，使得剝采比下降。提高運(yùn)營(yíng)效率措施的顯效以及所羅門(mén)(Solomon)礦區(qū)低開(kāi)采成本的積極影響顯著降低了現(xiàn)金成本。產(chǎn)銷每噸礦石的營(yíng)業(yè)成本(含銷售費(fèi)用)、政府特許權(quán)使用費(fèi)和企業(yè)管理費(fèi)三項(xiàng)費(fèi)用之和為63美元/濕噸，低于2011/12財(cái)年的69美元/濕噸。

FMG預(yù)計(jì)2013/14財(cái)年發(fā)貨量保持在1.27億-1.33億濕噸的水平(包括第三方發(fā)貨量)。隨著T155基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)建項(xiàng)目的完工，F(xiàn)MG在2013/14財(cái)年資本支出預(yù)計(jì)在19億美元，較上一財(cái)年的62億美元顯著降低。T155擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資為90億美元，與修訂后的預(yù)算相符。

(關(guān)鍵字：力拓 必和必拓 盈利 FMG 業(yè)績(jī))