十二年前，伴隨著一聲五味雜陳的“狼來了”，中國家電誠惶誠恐的踏進了WTO的門檻。相對落后的技術(shù)、過于粗放的管理、較為滯后的營銷以及不到2000億元的市場規(guī)模都成為了中國家電令國內(nèi)專家和業(yè)內(nèi)人士擔憂的因素。

“此去蓬山多歧路”，從敞開國門那一刻起，中國家電行業(yè)似乎就注定要遭到海外知名企業(yè)的巨大沖擊。

然而十二年過去了，讓人擔憂的情況并沒有出現(xiàn)，與之相反的是，中國家電行業(yè)在眾多的優(yōu)秀企業(yè)和企業(yè)家的帶領(lǐng)下，不僅規(guī)模飛速成長，守住了國內(nèi)的市場份額，而且還成功地實現(xiàn)了“走出去”的步伐。

2012年7月17日13：40分，西班牙第三商業(yè)法院法院正式宣布：長虹旗下的華意壓縮[6.300.00%資金研報]（000404）在收購西班牙Cubigel公司資產(chǎn)的報價方案中最終勝出，來自中國的冰壓巨頭以270萬歐元（含收購資產(chǎn)對價及承擔的債務(wù)）完成對這家擁有50多年歷史、全球第四大輕型商用壓縮機供應(yīng)商收購。

這家成立于1962年的Cubigel公司，在輕型商用領(lǐng)域擁有全球超過330家用戶，全球市場占有率約10%，歐洲市場份額超過20%，屬于西班牙的重要支柱型企業(yè)。

長期以來西班牙都反對出售國家資產(chǎn)，尤其是像Cubigel一樣被視作“傳家之寶”的制造業(yè)。然而這次西班牙卻把Cubigel“低價變賣”了，人們不得不興嘆華意壓縮的好運氣。

金融危機的“機”

其實，西班牙的忍痛割愛也是迫不得已。

一方面，全球金融危機爆發(fā)，歐美發(fā)達國家的經(jīng)濟均受到了重創(chuàng)，在主權(quán)債務(wù)危機和歐元區(qū)經(jīng)濟衰退這兩大嚴峻經(jīng)濟現(xiàn)狀的逼迫下，歐洲大陸的各國政府不得不考慮靠“出售家底”來暫渡一時之艱。

另一方面，從上世紀九十年代開始，建筑及房地產(chǎn)業(yè)火熱，大量投資從工業(yè)抽離，西班牙制造業(yè)逐漸萎縮。失業(yè)率一度高達20%，即使2010年制訂了“再工業(yè)化”援助計劃，仍有許多像Cubigel這樣的大企業(yè)走向了破產(chǎn)清算的危局。

反觀中國，昂揚的增長姿態(tài)成為全球經(jīng)濟中最亮麗的風景，透過金融危機的重重迷霧，心明眼亮的“大佬”們看到的卻是海外擴張的最好時機。

家電產(chǎn)業(yè)問題專家、帕勒咨詢資深董事羅清啟指出：在歐美白電產(chǎn)業(yè)板塊遭遇市場衰退的同時，中國白電產(chǎn)業(yè)板塊卻迅速發(fā)展，華意能成功并購西班牙公司正是得益于“母國優(yōu)勢”和“產(chǎn)業(yè)鏈高度整合帶來的成本優(yōu)勢”。

大股東的海外布局

機會只屬于能夠抓住它的人。

雖然，華意壓縮早就對Cubigel公司志在必得，但是要從破產(chǎn)清算中拉起這位身形巨碩的“兄弟”卻需要相當?shù)膶嵙Α?/p>

為保證Cubigel公司在過渡期的正常運營，華意壓縮在并購方案中承諾每月提供100萬歐元的資金支持。然而“輸血”性質(zhì)的債務(wù)融資只能暫解燃眉之急，若不能讓Cubigel公司在最短的時間內(nèi)恢復(fù)“造血”功能，金錢援助只會加重其償債風險。為控制風險，華意壓縮又想到了以帶料委托加工方式向Cubigel公司提供資金支持的妙棋。

然而，計劃雖好，若沒有海外子公司或業(yè)務(wù)平臺的支持，直接向Cubigel公司提供資金援助就只能是紙上談兵。關(guān)鍵時刻最可依賴的當然是大股東。經(jīng)與控股股東四川長虹[2.10-0.47%資金研報]協(xié)商，四川長虹同意“出借”海外的全資子公司長虹（香港）貿(mào)易有限公司平臺，通過上述帶料委托加工的貿(mào)易方式向Cubigel公司提供過渡期的運營資金融資支持，直到華意壓縮新的海外控股公司正式設(shè)立。

“資借道大股東海外平臺、帶料委托加工、設(shè)立西班牙控股子公司，然后依托西班牙新公司完成長虹家電的歐洲布局。”華意壓縮把并購西班牙Cubigel公司的關(guān)鍵幾步棋都規(guī)劃得天衣無縫。

“抄底”不是目的

較之于50多年的歷史、全球第四的江湖聲望以及龐大的海外市場，270萬歐元的確讓華意抄了Cubigel的底。

據(jù)悉，華意壓縮一直把并購壓縮機項目作為一項發(fā)展重點，起初公司對完成壓縮機并購的預(yù)算資金是5億元。

然而這只是戰(zhàn)術(shù)上的一次小勝利，華意壓縮之所以要并購Cubigel公司還有更深層次的目的。

根據(jù)華意壓縮的戰(zhàn)略規(guī)劃，商用壓縮機是公司產(chǎn)品的重要拓展方向之一，本次競購Cubigel公司輕型商用壓縮機資產(chǎn)與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)有較強的互補性，有利于保障公司商用壓縮機業(yè)務(wù)盡快形成規(guī)模效應(yīng)，有利于進一步拓展公司壓縮機產(chǎn)品線，提升綜合競爭能力和盈利能力。

鑒于原Cubigel公司在研發(fā)人員、營銷渠道等方面擁有較好的優(yōu)勢資源，華意壓縮后續(xù)將根據(jù)經(jīng)營發(fā)展需要依托西班牙新公司規(guī)劃建立壓縮機技術(shù)研究所歐洲分所、商用壓縮機和家用冰箱壓縮機的歐洲營銷中心和物流基地。華意壓縮預(yù)計明年公司在歐洲市場的銷售增速將達到30%。

中國家電商業(yè)協(xié)會秘書長董芝指出，“這是中國家電企業(yè)首次在核心零部件上實現(xiàn)跨國并購，全面鞏固中國在家電核心部件創(chuàng)新上的產(chǎn)業(yè)安全。這還將加速華意壓縮從‘中國制造’向‘中國創(chuàng)造’目標的快速實現(xiàn)，推動中國冰壓企業(yè)從最大向最強的升級轉(zhuǎn)型”。

(關(guān)鍵字：家電 中國家電 海外并購)