央行昨天宣布，自2015年3月1日起存貸款基準利率下降0.25個百分點，其中一年期貸款利率下降至5.35%；一年期存款基準利率下調至2.5%。這是央行今年首次降息，距離上次降息3個月。

央行稱穩(wěn)健貨幣政策未變

央行解釋稱，此次調整是根據(jù)當前經(jīng)濟基本面的運行態(tài)勢進行的適度微調，重點是繼續(xù)引導社會融資成本下行，穩(wěn)健的貨幣政策取向并未改變。同時寓改革于調控之中，擴大存款利率浮動區(qū)間，更充分地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。

最新公布的數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟增長放緩，2014年全年經(jīng)濟增速放緩至7.4%，為25年來最低水平。同時，1月份CPI同比上升0.8%，為2009年以來的最低升幅。此前，多家機構就預測央行將在春節(jié)后降息，更有機構預測到了2月底前的時點，央行此次降息符合公眾預期。

經(jīng)濟學家左小蕾認為，此次降息十分有必要，目前融資成本十分高，不利于實體經(jīng)濟層面創(chuàng)造有效需求，因此央行為了降低資金成本，提升資金利潤空間，引導市場利率下降，主動做出調整。

海通證宏觀分析師姜超表示，降息有利于降低金融機構貸款實際利率和企業(yè)貸款融資成本；一年期存款利率下調，有利于降低金融機構籌資成本和各類市場利率，也有利于刺激消費，降低經(jīng)濟失速風險。

銀行利率分化將更加明顯

雖然降息，但是存款利率并沒有因此受到影響，反而能增收。

因為央行決定將銀行存款利率的上浮空間進一步打開，存款利率浮動上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍。

此次降息，活期存款利率0.35%未變，但最高利率從之前的0.42%上漲至0.455%。定期存款也是如此，以一年期定期存款為例，此次降息后存款利率2.5%，上浮1.3倍為3.25%。在此之前，基準利率是2.75%，上浮1.2倍之后是3.3%。

2年期、3年期定存之前最多為4.02%和4.8%，降息并擴大浮動區(qū)間后，最多可以達到4.03%和4.888%，甚至比降息之前還要多。

此前，在央行擴大存款利率上浮空間之后，中小銀行表現(xiàn)積極，均執(zhí)行最高利率吸引存款，而國有大行則相對謹慎一些，并未全面上浮。昨天，恒豐銀行率先響應，宣布即日起決定將所有期限存款利率在央行基準利率的基礎上均上浮30%，隨后浙商銀行也宣布，存款利率全部一浮到頂，其他銀行仍在觀望。

專家表示，隨著利率市場化進程加快，利率分化將更加明顯，中小銀行由于資金來源相對較少，有更大的動力去吸收存款，因此老百姓存款要貨比三家，找到最優(yōu)利率。

解讀

新一輪降息周期將要開啟？

自2014年11月以來，央行已經(jīng)兩度降息，如此密集降息是否意味著一輪降息周期來臨？

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，春節(jié)后第一周就降息，意義非同尋常。第一彰顯國家穩(wěn)增長的信心，希望提振企業(yè)信心。第二宣告中國正式進入降息周期，企業(yè)財務費用尤其是以基準利率定價的企業(yè)將有顯著下降。

但交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認為，盡管不排除再次降息的可能，但此次降息后一年期存貸款基準利率均已接近十年來的最低水平，進一步大幅、頻繁下調的空間已經(jīng)不大。

南方基金首席策略分析師楊德龍表示，央行本次降息主要是針對當前低迷的經(jīng)濟增長現(xiàn)狀，消除市場對經(jīng)濟可能陷入通縮的擔憂。目前，全球多家央行都加入量化寬松浪潮，以提振經(jīng)濟增長動力。近半年，中國央行果斷進行兩次降息和一次降準，預計年底前還會有一次降息和多次降準。

上一輪降息是2012年，當年央行在“穩(wěn)增長”的背景下兩次降息，兩次下調存款準備金率。最為猛烈的一輪降息發(fā)生在2008年9月到12月的3個月時間里，5次降息，一年期的貸款利率從7.47%一路降至5.31%，下降了2個百分點。

算賬

百萬房貸月供減144元

降息后，最直接受益的就是房奴。以貸款100萬分20年還清計算，如果按照基準利率，購房者每月可以減少月供144元，合計20年可以減少3.46萬的利息支出。而連續(xù)2次降息后，貸款100萬，20年將減少利息支出超過9萬。

不過，雖然央行降息了，但對于大部分房奴來說，要到明年才能享受到好處。

銀行人士告訴記者，銀行房貸對于利率調整一般有三種方案：一是銀行利率調整后，所貸款利率在次年開始執(zhí)行；二是滿年度調整，即每還款滿一年調整執(zhí)行新的利率；三是在利率調整后的次月執(zhí)行新的利率水平。具體如何要看所簽署的房貸合同，大部分的合同都是次年調整。所以，房貸要明年才能下降。

影響

1股市會否出現(xiàn)“大漲”？

上證指數(shù)正在向3400點進發(fā)，央行降息這一重大利好股市會做何反應？

記者查閱歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，過去8次降息后首個交易日4漲4跌，降息對股市的刺激并不明顯。漲幅最大的一次是上次降息，2014年11月22日央行宣布降息后滬指上漲1.85%，深成指上漲逼近3%達到2.95%。但也出現(xiàn)過大跌。2008年12月23日，金融危機全面升級，央行降息后，滬深兩市跌幅近5%，分別跌了4.55%和4.69%。

對此次降息機構反應熱烈。南方基金楊德龍認為，央行本次降息有利于股市和債市，可能會刺激金融地產(chǎn)等大盤藍籌板塊大漲，從而有利于指數(shù)突破3400點整數(shù)關口。

上投摩根基金經(jīng)理吳文哲表示，降息將激發(fā)市場做多熱情。央行在兩會前降息，符合市場預期，未來貨幣寬松仍有空間。

具體板塊來看，前海開源基金認為，雖然整體來看估值行情目前處在一個尾聲階段，但市場熱情將得到充分釋放，主板有望再次上行挑戰(zhàn)前期高點；短期來看，金融地產(chǎn)等利率敏感性行業(yè)最為受益，在估值修復告一段落后，降息將對行業(yè)基本面帶來實質改善，業(yè)績提升有望接力估值修復。

2兩次降息會讓樓市回暖？

從2014年四季度開始，一二線市場樓市已經(jīng)明顯企穩(wěn)升溫，再次降息后，房地產(chǎn)市場是否暖上加暖，并徹底回暖？

民生證券研究院院長管清友稱，降息后，一線城市房地產(chǎn)銷售企穩(wěn)確立，但全國房地產(chǎn)銷售能否企穩(wěn)還需觀察，房地產(chǎn)投資企穩(wěn)最早需要三季度確認。

房地產(chǎn)從業(yè)人員更為樂觀。偉業(yè)我愛我家(博客,微博)集團副總裁胡景暉表示，降息有利于降低購房人按揭成本，促使購房需求，尤其是改善型購房需求持續(xù)入市，形成對樓市進一步的托舉效應。

對于開發(fā)商來說，本次降息也將一定程度上緩解開發(fā)企業(yè)的資金壓力，或將影響開發(fā)商的定價策略。

胡景暉表示，隨著信貸的進一步寬松，未來一段時間樓市將表現(xiàn)為庫存消化速度加快、交易量回升、房價逐步企穩(wěn)、樓市需求逐步釋放。

中原地產(chǎn)研究總監(jiān)張大偉認為，雖然公布的房價指數(shù)顯示房價依然在調整，但一線城市特別是北京等城市的二手房價格環(huán)比連續(xù)上行，這種情況下，降息將放大市場利好，購房者對市場的預期將明顯向好。而對于購房者來說，目前層出不窮的刺激政策，預期難以避免會出現(xiàn)一定程度的入市恐慌，入市的積極性會繼續(xù)提高，房價難以再跌，量價齊漲的可能性非常大。“房企最困難的時間已經(jīng)過去。”張大偉說。

(關鍵字：央行時隔3個月再降息 樓市或量價齊漲)