經(jīng)過一段時間的下跌，最近幾日，菜粕價格有所走穩(wěn)。但就基本面來看，國內(nèi)豆粕與菜粕價差過小，豆粕對菜粕的消費(fèi)替代日益增加，水產(chǎn)市場進(jìn)入消費(fèi)淡季，生豬處于節(jié)前出欄階段，禽流感疫情亦不利禽類養(yǎng)殖，因此，菜粕價格仍難以轉(zhuǎn)向樂觀。

國內(nèi)菜籽供應(yīng)依舊充裕

雖然目前國產(chǎn)菜籽所剩無幾，但進(jìn)口菜籽數(shù)量明顯增加，這在一定程度上保證了國內(nèi)菜粕的供應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，2014年1—11月我國累計進(jìn)口菜籽460萬噸，超過2013年366萬噸的進(jìn)口量。而根據(jù)進(jìn)口菜籽裝船量，2014年12月進(jìn)口菜籽量在33萬—36萬噸，并且今年1月仍將有超過30萬噸菜籽到港。進(jìn)口菜籽數(shù)量增加，菜籽供應(yīng)較為充裕，這對菜粕市場產(chǎn)生一定壓制作用。

國內(nèi)養(yǎng)殖需求明顯轉(zhuǎn)淡

春節(jié)臨近，國內(nèi)生豬、肉禽進(jìn)入出欄高峰期，禽料、豬料用量持續(xù)下降，加之廣東、江蘇等地出現(xiàn)禽流感疫情，市場“空”氣彌漫。數(shù)據(jù)顯示，2014年12月國內(nèi)35家定點飼料企業(yè)全價飼料產(chǎn)量34.82萬噸，環(huán)比下降4.5%，同比下降11.1%。而當(dāng)下處于冬季，國內(nèi)各地水產(chǎn)養(yǎng)殖正值淡季，水產(chǎn)料需求基本停滯。按照季節(jié)性規(guī)律，水產(chǎn)需求要到3月后方能改善。因而，未來兩個月，菜粕需求仍將較為悲觀。

替代品價格較低牽累菜粕

部分轉(zhuǎn)基因玉米進(jìn)口獲批，使得對菜粕有較大替代作用、尤其在鴨料中替代明顯的DDGS進(jìn)口放開，這必然進(jìn)一步壓制菜粕需求。并且，目前國內(nèi)港口地區(qū)豆粕與菜粕價差處于較低的700元/噸之下，這使得豆粕對菜粕的替代作用也將逐漸顯現(xiàn)。

1月巴西干旱可能損及部分大豆產(chǎn)量，阿根廷工廠在縮減大豆等油料的壓榨量，菜籽壓榨繼續(xù)虧損，工廠挺價意愿強(qiáng)烈，這些因素給粕類市場帶來的支撐作用較為有限。菜粕處于消費(fèi)淡季，且后續(xù)進(jìn)口菜籽供應(yīng)充裕，加之低價南美大豆逐漸上市，菜粕依舊會保持偏弱運(yùn)行。

(關(guān)鍵字：淡季效應(yīng) 菜粕)