五月份傳統(tǒng)淡季來(lái)襲，國(guó)內(nèi)聚乙烯行業(yè)利空云集，市場(chǎng)看空情緒濃厚，價(jià)格紛紛回落。時(shí)至下半月，得益于石化企業(yè)調(diào)漲出廠價(jià)的帶動(dòng)，業(yè)者恐跌情緒緩解，行情略有回升，但從當(dāng)前來(lái)看，若想走出像樣的反彈行情，仍需更多利好消息的刺激。

那么導(dǎo)致前期市場(chǎng)一蹶不振，跌跌不休的罪魁禍?zhǔn)子心男┠?

第一，特朗普威脅對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅，市場(chǎng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的擔(dān)憂升溫，加上美國(guó)原油庫(kù)存前期一度大幅增加，利空影響持續(xù)發(fā)酵，令油價(jià)承壓下行。油價(jià)連續(xù)走跌，除了給市場(chǎng)心態(tài)造成影響外，成本支撐力度也相應(yīng)減弱。

第二，五一假期結(jié)束，石化累庫(kù)嚴(yán)重，兩油庫(kù)存重新突破100萬(wàn)噸高點(diǎn)，銷售壓力凸顯，中石油、中石化紛紛下調(diào)報(bào)價(jià)以釋壓。

第三，期貨市場(chǎng)自五一節(jié)后開(kāi)盤以來(lái)一直處于弱勢(shì)震蕩的格局，拖累現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)走低。

第四，中美貿(mào)易局勢(shì)嚴(yán)峻，人民幣貶值，加上下游需求整體處于相對(duì)淡季，工廠訂單明顯不足，原料價(jià)格持續(xù)下跌使得廠家備貨意愿下降，終端貨源消化緩慢。

第五， 貿(mào)易商心態(tài)悲觀，看跌情緒占據(jù)主流。

隨著價(jià)格的不斷下跌，刺激部分下游工廠補(bǔ)倉(cāng)，同時(shí)期貨開(kāi)始觸底反彈，給予市場(chǎng)利好支撐，原料價(jià)格上漲，是大勢(shì)所趨?還是曇花一現(xiàn)?

原油：中東地緣政治緊張還將持續(xù)，以及美國(guó)頁(yè)巖油邊際產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩等因素會(huì)對(duì)油價(jià)形成一定支撐。國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)高位震蕩狀態(tài)，原油高位運(yùn)行，對(duì)聚乙烯成本支撐尚在。

石化庫(kù)存：受石化價(jià)格觸底以及期貨回彈等因素帶動(dòng)的一輪購(gòu)買，促使石化加速降庫(kù)，近日，石化庫(kù)存降至80.5萬(wàn)噸，距月初高點(diǎn)消耗21.5萬(wàn)噸。

外盤：由于中美貿(mào)易摩擦加劇帶來(lái)的不確定性及人民幣對(duì)美元貶值令市場(chǎng)情緒受到打壓，加上PE季節(jié)性需求淡季及齋月影響，市場(chǎng)購(gòu)買意向不足，外盤價(jià)格下行壓力明顯。

期貨：近兩年，國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)行情走勢(shì)成迷，看期貨臉色吃飯達(dá)成共識(shí)，行情難以預(yù)判成為業(yè)內(nèi)共同的心病。5月份聚乙烯期貨L1909合約呈觸底反彈走勢(shì)，月初不斷下行至近期低點(diǎn)7650，隨后進(jìn)入反彈并收于五連陽(yáng)。短期來(lái)看，震蕩行情在所難免，或給予現(xiàn)貨市場(chǎng)一定機(jī)會(huì)。

供應(yīng)：(1)新裝置動(dòng)向，5月份內(nèi)蒙古久泰能源28萬(wàn)噸全密度投入生產(chǎn)，預(yù)計(jì)其產(chǎn)品于5月中、下旬陸續(xù)投入市場(chǎng)，中安聯(lián)合35萬(wàn)噸全密度裝置計(jì)劃6月份投產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期增加。

(2)檢修方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前裝置檢修的企業(yè)5家，其中蘭州石化PE裝置全面停車檢修，計(jì)劃2個(gè)月左右。蒲城清潔能源全密度裝置5月13日檢修，預(yù)計(jì)檢修至6月7日。茂名石化全密度裝置5月11日檢修，開(kāi)車時(shí)間待定。陜西延長(zhǎng)中煤榆林全密度裝置5月8日檢修，開(kāi)車時(shí)間待定。吉林石化LLDPE裝置5月15日檢修，預(yù)計(jì)檢修至5月27日。由于檢修企業(yè)不多，對(duì)于緩解后期供應(yīng)壓力暫難起到有效作用。

需求：農(nóng)膜需求處于淡季，農(nóng)膜廠家訂單跟進(jìn)不暢，除部分大廠開(kāi)工維持低位，中小廠停機(jī)檢修。廠家對(duì)于原料行情關(guān)注度較低，恐難給原料市場(chǎng)有力支撐。

綜合來(lái)看，當(dāng)前利好因素集中，聚乙烯市場(chǎng)得以反彈。但由于庫(kù)存依然偏高，下游需求貨源消化能力存在較大不確定性，同時(shí)5月底內(nèi)蒙古久泰能源產(chǎn)品將流入市場(chǎng)。因此，預(yù)計(jì)PE市場(chǎng)行情反彈力度有限，價(jià)格或存在沖高回落預(yù)期。

(關(guān)鍵字：聚乙烯)