近日部分上市公司年報出爐，他們盈利水平都不約而同下滑。其中史丹利2016年凈利潤同比下跌17.34%；金正大2016年凈利潤同比下降了 9.65%；芭田股份2016年凈利潤比上年同期下降了41.83%。其實不僅是上市公司，在對普通企業(yè)成本利潤監(jiān)測中也可發(fā)現(xiàn)，近兩年復合肥生產企業(yè)的利潤率不斷降低。以45%cl3*15為例，2015年8月至2017年4月的企業(yè)毛利率數(shù)據(jù)顯示，復合肥企業(yè)利潤不足10%，大多維持在3%-6%（如圖1所示）。

 

　　圖1.45%cl3*15復合肥企業(yè)成本利潤變化圖

　　在整個化肥產品中，復合肥利潤還是相對比較有“保障”的，但近兩年復合肥企業(yè)的利潤也在一步步被蠶食，那是誰動了復合肥企業(yè)的奶酪呢？首要原因是復合肥的原料淡季漲、旺季跌，造成備料貴、出貨賤（如圖2）。以冬儲行情來看，2016年11月、12月是復合肥企業(yè)冬儲備料高峰，但價格一直在上漲，從而促進了成本的增加；但從2月份左右開始，原料陸續(xù)進入下滑通道，尤其在3月份、4月上旬，部分產品跌幅加大，而此時復合肥還尚未到銷售終端，價格就不得不跟隨下跌了，這就造成了“高進、低出”，企業(yè)的利潤也就“難保”了。

 

　　圖2.復合肥主要原料走勢圖

　　另外就是季節(jié)推后和資金壓力增大。眾所周知，大多數(shù)復合肥企業(yè)的資金主要來源于預收和銀行貸款；但2016年化肥行業(yè)被銀行列入信貸壓縮退出行業(yè)，原則上不斷收回貸款，限制企業(yè)再貸款數(shù)量。另外不知具體從什么時候開始，經銷商、下游提前備貨、提貨積極性降低，即便有經銷商提前打款，但提前提貨積極性也大不如以前，“市場不動”成了新的代名詞。這不僅增加了企業(yè)資金運作壓力，還增加了企業(yè)庫存等操控風險。

　　再有就是產品同質化，加劇了價格競爭。從我國現(xiàn)有的復合肥生產工藝來看，以滾筒、氨化、氨酸、高塔等為多，其中滾筒工藝占比較大；從產品方面來看，以常規(guī)復合肥為主，新型肥占比較小。主要原因是準入門檻低、技術含量低、建設費用少，從而導致了裝置盲目上馬，全行業(yè)產能的過剩以及產品同質化的加重，進而加劇產品價格的惡性競爭。

　　國務院參事室參事曾稱，當前化肥需求量在下降，價格也在下降，企業(yè)虧損已經成為常態(tài)。復合肥作為化肥的一種，也難以獨善其身，企業(yè)的這塊奶酪已經越來越小。在當今市場的新常態(tài)下，復合肥企業(yè)想要走出困境長期生存，勢必要進行轉型升級。國內大型復合肥生產企業(yè)已經意識到這一點，邁出了改革發(fā)展的步伐，中化化肥今后一段時期將專注于下游分銷網(wǎng)絡的建設，云天化表示將著力于市場開拓、組織優(yōu)化、裁減冗員以及發(fā)展新型肥。對于其他大多數(shù)肥企業(yè)來說也要盡快行動起來，找準自己的位置，尋求新的出路，靠這塊即將消失的奶酪會被慢慢餓死！
 

(關鍵字：復合肥)