6月以來，已在低位掙扎兩個多月的磷銨開始回暖，一銨受多重因素拉動行情好轉(zhuǎn)，二銨離岸價也步步上探。久旱逢甘霖，磷銨廠商對后市漸為看好，認(rèn)為磷銨有走出泥潭的苗頭。結(jié)合歷史經(jīng)驗和當(dāng)前的國際供需現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為磷銨還沒有真正進(jìn)入穩(wěn)定上行的區(qū)間。

當(dāng)前國際磷銨價格上漲，既有歷史慣例，也有今年特例。從歷史經(jīng)驗來講，每年6月前后國際二銨價格均會出現(xiàn)震蕩提價，2012年6月上旬，國際二銨價格就曾出現(xiàn)過漲價的行情，當(dāng)時坦帕、波羅的海等主流集散地陸續(xù)調(diào)漲，印度采購價也現(xiàn)跟漲。去年6月上旬二銨價格也有過堅挺表現(xiàn)，只是在6月中旬之后扛價不力，轉(zhuǎn)勢下行一頭扎進(jìn)了黑色七月。筆者分析，歷史上6月扛價甚至調(diào)漲有市場供需轉(zhuǎn)化的因素。6月處于承上啟下期，7月之后印度季風(fēng)來臨用肥啟動，同時國內(nèi)秋市備肥也在7月陸續(xù)開啟，6月提價有提前抬價哄市的作用。

具體到今年，6月磷銨漲價也有特殊原因，即美國二銨采購的異常走熱。數(shù)據(jù)顯示，美國6月份已從不同國家至少采購了40萬噸磷肥，包括二銨、一銨和重鈣。中國廠家近期至少與美國簽下四筆磷銨訂單。往年這一時期國際賣家的聚光燈都對準(zhǔn)印度，今年美國表現(xiàn)搶眼，這也直接促成了6月份國際磷銨持續(xù)漲價。美國的意外表現(xiàn)也正是目前磷銨廠商看好后市的信心支柱。今年國際磷肥市場仍需冷靜地面對一個事實：供應(yīng)量增加。國際輿論對今年二銨供應(yīng)量的表述值得重視，有數(shù)據(jù)顯示：今年國際市場二銨供應(yīng)量將增長6%至3034萬噸，主要供應(yīng)增量來自于摩洛哥、俄羅斯和中國。雖然專家們預(yù)測印度今年的進(jìn)口量也將水漲船高，從去年的320萬噸增至近600萬噸。但從當(dāng)前表現(xiàn)來看，印度的采購量仍存隱憂。4~6月印度采購了約100萬噸二銨，該量已經(jīng)可以滿足第一波需求，印度季風(fēng)季仍不確定，目前印度磷銨采購已陷入觀望，近280萬噸的需求增量也屬未知。

退一步講，即便印度采購增量能如期兌現(xiàn)，磷銨行情走向也未必上漲。拉動這波上漲的美國采購已是強(qiáng)弩之末，印度采購如果及時接上茬兒，磷銨穩(wěn)中探漲可期。但如果拖過這陣熱乎勁兒，印度仍能以一家獨(dú)大的姿態(tài)在各國出口商間斡旋，后市是漲是跌難下定論。

此外，從原料角度來看，國際硫磺價格曲線向來與國際磷銨如影隨形。今年正是國際硫磺供大于求的過剩元年，硫磺后期走勢仍被業(yè)界所擔(dān)憂。上半年，國際硫磺價格始終處于炒漲不長、長跌不起的態(tài)勢；后半年能否在當(dāng)前價位扛穩(wěn)仍需觀望，硫磺原料風(fēng)光不在，磷銨獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的幾率又能有多大。

(關(guān)鍵字：磷銨)