湖北宜化發(fā)布公告,公司松滋2*28萬噸磷酸二銨項目于近期開車投產,生產出合格產品。

松滋二銨投產,公司磷酸二銨產能將達126萬噸,總產能占湖北省內二銨產能的24%。我們在前期湖北磷礦石深度報告中曾經明確提出“湖北省對磷化工產業(yè)的一貫政策是提高產業(yè)集中度。2012年7月5日出臺《關于印發(fā)湖北省化肥產業(yè)結構調整和轉型升級工作實施方案的通知》指出,“十二五”期間,我省不再核準備案新建(改、擴)建合成氨、磷酸一銨、磷酸二銨、尿素、普鈣、碳銨、復混肥等化肥項目。由于磷礦主要下游在磷肥,我們認為湖北省磷化工的擴張步伐基本接近尾聲,未來一段時間內磷化工的影響主要集中在前期已經審批的磷肥項目。”本次投產將使得公司規(guī)模優(yōu)勢進一步提升,隨著公司上游礦石資源的逐步配套,磷化工產品盈利將逐步提升。

 二銨受出口下降影響,此外,磷礦石價格上漲吞噬磷肥盈利,2012年全年處于低迷狀態(tài)。2013年化肥關稅對磷肥出口關稅政策作出調整:淡季時間延長一個月,基準價提高至3500元/噸,基本稅率淡旺季一致,以5%作為測算標準,旺季特別關稅維持75%。我們認為相比2012年關稅政策,本次管控放松明顯,二銨出口行情值得期待。

尿素價格近期上漲至2200元/噸，公司盈利改善程度顯著,預計尿素高盈利將為公司一季度貢獻盈利。我們看好尿素一季度的表現,看好尿素龍頭股的市場表現。

(關鍵字：磷化工 磷酸二銨)