記得上周筆者還在提醒大家要謹慎對待尿素抄底，并討論機會與風險共存的問題。怎能料到一個周末回來，北方尿素價格瞬間漲跌互換。以山東企業(yè)領漲的這一輪行情前后只維持了不到一周的時間，便草草了事，成交低迷之景一如往昔。以至于部分經(jīng)銷商還沒從失去抄底機會的苦惱中解脫出來，就看到“塞翁失馬焉知非福”的最好詮釋。當然，這也讓那些不看好漲價，但又預測反彈行情將持續(xù)到月底的業(yè)內(nèi)人士們大跌眼鏡。而不出所料的是很快就有人冒出來解釋跌價原因，或許朋友們對此也已經(jīng)習以為常了。 

從客觀角度分析，月初尿素市場確實存在三點可以拿出來炒作因素：首先肯定的是尿素價格跌幅較深，連續(xù)數(shù)月令出廠價接近成本線的降價很容易獲得即將反彈的市場預期；其次是流通環(huán)節(jié)在經(jīng)歷跌價行情之后，大中型經(jīng)銷商也只能顧著倒掛拋售庫存，就甭提采購新貨了。所以業(yè)內(nèi)看到了諸如中化、中農(nóng)以及省農(nóng)一級的農(nóng)資公司缺少尿素庫存的情況，不難想到較大量的補倉需求。最后一方面則來自夏季用肥需求，而經(jīng)銷商也是在看到江蘇等地市場啟動之后才對漲價有所期盼的。盡管如此，本輪漲價還是以失敗告終。其直接原因也是之前筆者一直強調的兩方面問題，這便是行業(yè)開工率以及尿素出口。早在年初，業(yè)內(nèi)在分析過2012年四季度市場之后就一致認為：尿素行業(yè)產(chǎn)能過高，如果沒有適當?shù)某隹诹考右云胶猓�即使整體尿素企業(yè)僅維持85%的開工率，也會導致供求過剩。簡而言之，年內(nèi)尿素保持高價的辦法就是“降產(chǎn)的同時增加出口”�，F(xiàn)在看來，哪怕只達成其中一條，國內(nèi)上半年尿素行情也不至于如此慘淡。

本輪尿素價格止?jié)q回落，市場成交量也會很快隨之萎靡，廠商再現(xiàn)博弈局面。當前廠家缺乏對行情的判斷，想必此番炒作漲價的目的并不僅是為了銷售庫存，從過快的漲價作法可以判斷這是企業(yè)要給自身留出盡可能多的降價余地。例如：山東企業(yè)經(jīng)歷了4月行情平淡期之后，最低出廠價降至1850元/噸，已極其接近煤頭尿素企業(yè)平均成本線。而5月的國內(nèi)市場同樣缺少利好支撐，這樣下去，廠家只能繼續(xù)降價，而借機炒作漲價可以看成無奈之舉。至少被抬到1900元/噸以上的出廠價夠其數(shù)周跌價之用。另外，反觀下游經(jīng)銷商也多如驚弓之鳥一般，在回想春耕尿素行情之時或許還心有余悸，對市場判斷恐怕也無信心可言。雖有后期夏季用肥支撐，但如果采購備肥之后，再遇到旺季不旺的行情，經(jīng)銷商也就只剩“賠本賺吆喝”了。 

觀察現(xiàn)階段國內(nèi)尿素市場，多少帶有供求失衡的感覺。大部分尿素企業(yè)內(nèi)銷不暢，庫存壓力甚至令其不惜低價集港。但這始終不是解決問題的辦法，尿素集港量越大，外商選擇余地就越多，從而進一步壓低尿素淡季出口價，如此便會令企業(yè)以及經(jīng)銷商更加被動。預計本月內(nèi)，尿素廠家必然會增加聯(lián)儲聯(lián)銷的操作范圍，經(jīng)銷商也會逐漸認可保底并采購尿素。而缺少剛需的銷售很難作為支撐，尿素價格仍將進入新一輪跌價過程，并有望刺激部分廠家停車檢修。但從尿素企業(yè)生產(chǎn)成本考慮，暫時不存在因成本倒掛引發(fā)行業(yè)大規(guī)模停車的可能性。換而言之，供求過剩以及未來不明朗的出口前景造就了當前危機四伏的尿素市場環(huán)境。即使經(jīng)銷商有意補倉也應該適量與廠家聯(lián)儲聯(lián)銷來降低自身風險。

（個人觀點，僅供參考）

中華商務網(wǎng) 楊盧義

(關鍵字：尿素 尿素價格)