周內(nèi)，國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格再度下調(diào)，截止11月23日國(guó)內(nèi)瀝青均價(jià)4006元/噸，較周初下跌3.7%，較月初下跌8.9%。從價(jià)格變動(dòng)幅度來看，山東、華北及華東地區(qū)跌幅更甚且速度加快，同時(shí)部分煉廠以推出量?jī)r(jià)優(yōu)惠政策以促銷售。

那么本周影響價(jià)格變化的核心數(shù)據(jù)有以下幾點(diǎn)：

1、 成本(中性)：近期原料成本回落，瀝青價(jià)格雖繼續(xù)走跌，但瀝青跌幅小于原料，理論利潤(rùn)由虧轉(zhuǎn)盈。本周(20221116-1122)，按當(dāng)前原料價(jià)格測(cè)算，生產(chǎn)瀝青綜合利潤(rùn)周度均值為96.4元/噸，環(huán)比漲146元/噸。

2、 產(chǎn)能利用率(中性)：2022年第47周(20221117-1123)，國(guó)內(nèi)瀝青79家樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為38.2%，環(huán)比下降4.8個(gè)百分點(diǎn)。主要表現(xiàn)在山東地區(qū)有間歇生產(chǎn)，華東地區(qū)有降產(chǎn)和間歇停產(chǎn)所致。預(yù)計(jì)當(dāng)前煉油成本處于中位偏低狀態(tài)，生產(chǎn)瀝青仍有利潤(rùn)下將帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降有限。

3、 庫存(利空)：截止2022年11月22日，國(guó)內(nèi)54家瀝青樣本廠庫庫存共計(jì)91.9萬噸，環(huán)比增加5.1萬噸或5.9%，尤其山東地區(qū)累庫最為明顯。國(guó)內(nèi)瀝青70家樣本企業(yè)社會(huì)庫庫存共計(jì)56.1萬噸，環(huán)比下降2.4萬噸或4.1%。進(jìn)入11月份以來，總庫存以連續(xù)三期呈現(xiàn)累庫狀態(tài)。

4、 出貨量(利空)：本周國(guó)內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家出貨量共46.5萬噸，環(huán)比減少22.5%;國(guó)內(nèi)瀝青28家樣本企業(yè)改性瀝青產(chǎn)能利用率為15.4%，環(huán)比減少0.8個(gè)百分點(diǎn)。需求偏弱預(yù)期仍較為突出。

5、 心態(tài)(偏空)：根據(jù)調(diào)研樣本企業(yè)來看，有超80%以上的業(yè)者認(rèn)為，受限于當(dāng)前價(jià)格處于快速下行通道，目前多按需采購(gòu)為主，且考慮到未來12月份供應(yīng)或持續(xù)高位且需求偏弱態(tài)勢(shì)，預(yù)估價(jià)格仍有下行空間。

綜上，周內(nèi)在供應(yīng)減少、總庫存繼續(xù)累庫且需求拖累下，國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格順勢(shì)走跌。對(duì)于后市走勢(shì)，隆眾從基本面調(diào)研，供應(yīng)方面，下周山東以及華東、華南個(gè)別煉廠有轉(zhuǎn)產(chǎn)和降產(chǎn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率將有所下降。需求方面，考慮到多地疫情且天氣溫度降低，多地需求或依舊處于不溫不火態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)下周整體交投氣氛仍不佳，煉廠出貨量稍有下降，庫存再度增加或利空國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格震蕩走弱。

(關(guān)鍵字：瀝青 市場(chǎng))