EIA發(fā)布2月份短期能源展望

EIA預(yù)計，今明兩年全球原油(100.20, -0.12, -0.12%)及液體燃料的日均供應(yīng)量將分別增加170萬桶和140萬桶，其中，主要的增量來自于非歐佩克國家。美洲國家，特別是美國、加拿大和巴西將占據(jù)這部分增量的絕大部分。報告預(yù)計，今明兩年全球液體燃料的日均消費量將分別增加130萬桶和140萬桶。非經(jīng)合組織國家，尤其是中國將成為需求增長的主要動力。非歐佩克國家供應(yīng)量的增長將導(dǎo)致全球原油日均剩余產(chǎn)能從2013年的220萬桶大幅增加至2015年的380萬桶。

全球原油及其他液體燃料消費

EIA估算，去年全球原油及其他液體燃料日均消費量增加了120萬桶，下半年的日均消費量超過了9100萬桶。報告預(yù)計，今年的全球原油及其他液體燃料日均消費增量將小幅上升至130萬桶，明年則進一步走高至140萬桶，明年下半年的日均消費量有望超過9300萬桶。

在今明兩年的預(yù)測期內(nèi)，全球消費增量幾乎全部都來自于非經(jīng)合組織國家。中國是全球消費增速的重要引擎，預(yù)計今明兩年將分別增加40萬桶和43萬桶。然而，與2012年之前相比，現(xiàn)階段中國的經(jīng)濟與原油消費增速均有所放緩。2009年至2011年，中國的GDP增速超過9%，日均原油消費增幅近79萬桶。另外，EIA預(yù)計，今明兩年經(jīng)合組織國家的液體燃料日均消費量將大致維持平穩(wěn)。經(jīng)合組織國家消費量的下降主要來自于日本及歐洲。

非歐佩克成員國供應(yīng)

EIA估算，去年非歐佩克國家的液體燃料日均供應(yīng)量增加了140萬桶，去年年底日均供應(yīng)量超過了5500萬桶。報告預(yù)計，今明兩年非歐佩克的液體燃料日均供應(yīng)量將分別增加190萬桶和150萬桶，到明年年底的時候日均供應(yīng)量將超過5800萬桶。

EIA預(yù)計，今明兩年美國及加拿大的液體燃料日均供應(yīng)總量均將增加120萬桶。由于深水油田的發(fā)現(xiàn)，未來兩年巴西國內(nèi)的液體燃料日均產(chǎn)量增幅均將達到15萬桶。EIA預(yù)計，今明兩年哈薩克斯坦的日均產(chǎn)量增幅將分別為9萬桶和13萬桶，這主要得益于卡沙干油田產(chǎn)量的增加。EIA預(yù)計，今明兩年亞太地區(qū)的日均產(chǎn)量增幅均為17萬桶，主要來自于中國供應(yīng)量的增加。

去年非歐佩克國家由于意外事件導(dǎo)致的日均供應(yīng)量減少了80萬桶，小幅低于2012年90萬桶的水平，但仍大幅高于2011年50萬桶的水平。今年1月份，非歐佩克的日均供應(yīng)損失量低于70萬桶。南蘇丹、敘利亞及也門仍占據(jù)整個非歐佩克日均供應(yīng)損失量的比例超過了80%。

歐佩克成員國供應(yīng)

去年歐佩克成員國的原油日均產(chǎn)量為3000萬桶，較2012年同期減少了90萬桶，這主要是由于利比亞、尼日利亞及伊拉克供應(yīng)量的下滑所致。EIA預(yù)計，今明兩年歐佩克原油日均產(chǎn)量將分別減少40萬桶和30萬桶，主要是以沙特為首的部分歐佩克國家主動減產(chǎn)，目的是對沖今年非歐佩克產(chǎn)量的增加。去年歐佩克的非原油液體燃料日均產(chǎn)量為590萬桶，到明年這一數(shù)字將上升至630萬桶。

去年歐佩克國家由于意外事件導(dǎo)致的原油日均供應(yīng)損失量為180萬桶，幾乎較2012年翻了一番。去年下半年歐佩克的日均供應(yīng)損失量出現(xiàn)了增長的局面，由于利比亞供應(yīng)問題的加劇，到去年年底的時候，歐佩克的日均供應(yīng)損失量上升至260萬桶。今年1月份，由于個別油田恢復(fù)生產(chǎn)，利比亞的原油產(chǎn)量出現(xiàn)一定程度的回升，這導(dǎo)致整個歐佩克的日均供應(yīng)損失量下降至230萬桶。

歐佩克的原油日均剩余產(chǎn)能都集中在沙特手中，EIA預(yù)計，今年一季度歐佩克的日均剩余產(chǎn)能為220萬桶，這一數(shù)字反映出自去年下半年以來剩余產(chǎn)能的增長趨勢。報告預(yù)計，今明兩年歐佩克的原油日均剩余產(chǎn)能將分別為250萬桶和380萬桶。剩余產(chǎn)能的增加反映出部分歐佩克成員國削減產(chǎn)量的現(xiàn)狀，目的是對沖其他歐佩克成員國及非歐佩克成員國供應(yīng)量的增加。以上的預(yù)測值不包括伊朗國內(nèi)額外的產(chǎn)能，由于美國和歐盟對其國內(nèi)石油(行情專區(qū))部門的制裁導(dǎo)致目前這部分產(chǎn)能難以投入使用。

OECD原油庫存

根據(jù)EIA的估算，2013年年底，經(jīng)合組織國家的原油商業(yè)庫存為26.1億桶，這相當(dāng)于過去56天的供應(yīng)量。報告預(yù)計，到今年年底，經(jīng)合組織國家的原油庫存將上升至26.3億桶，到明年年底的時候?qū)⑦M一步增加至26.4億桶。

原油價格

今年1月份，布倫特原油現(xiàn)貨均價已經(jīng)是連續(xù)第七個月在108美元/桶至112美元/桶之間運行。由于非歐佩克供應(yīng)增量超過了全球消費的增量，EIA預(yù)計，未來布倫特原油價格將逐步走低，今明兩年的均價將分別為105美元/桶和101美元/桶。

由于美國煉廠強勁的原油需求，西德克薩斯原油(WTI)現(xiàn)貨均價從去年11月份的94美元/桶上漲至12月份的98美元/桶，不過，隨后在今年1月份回落至95美元/桶。EIA預(yù)計，今明兩年WTI原油的均價將分別為93美元/桶和90美元/桶。2012年，WTI較布倫特原油的平均貼水幅度為18美元/桶，去年7月份兩者價差大幅收窄至4美元/桶以下，今年1月份的平均價差為14美元/桶。EIA預(yù)計，今明兩年WTI較布倫特的平均貼水幅度為11美元/桶。

能源價格預(yù)測存在很大的不確定性，現(xiàn)有的期貨期權(quán)合約價格預(yù)示油價很可能大幅偏離預(yù)測值。截至2014年2月6日的前5天時間里，2014年5月到期的WTI期貨平均價格為96美元/桶，其隱含波動率為19%。在95%的置信區(qū)間下，WTI原油在今年5月份的月均價下限和上限分別為81美元/桶和113美元/桶。去年的這個時候，WTI的2013年5月合約平均價格為98美元/桶，隱含波動率為21%，其95%的置信區(qū)間下沿和上沿分別是82美元/桶和117美元/桶。

(關(guān)鍵字：EIA 原油需求 全球原油 全球液體燃料)