近期鐵礦石價(jià)格大幅下跌，繼周一創(chuàng)下三個(gè)月最大跌幅后，周二新交所鐵礦石期貨跌破95美元關(guān)口。實(shí)際上不止鐵礦石，大宗商品整體籠罩在熊市陰霾之下，匯豐追蹤的42種商品中27個(gè)在跌。

匯豐最新研報(bào)中的模型顯示，全球大宗商品市場已于7月中旬已步入熊市周期。參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，熊市周期通常持續(xù)至少3個(gè)月，本輪可能已經(jīng)過了一半左右。最近當(dāng)前熊市周期概率下降，顯示出過渡到另一個(gè)周期的早期跡象。

8月油、鐵礦石和銅價(jià)格下跌最為顯著，黃金、天然氣和部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格逆市走高。經(jīng)濟(jì)增長前景擔(dān)憂拖累一些商品價(jià)格，其中8月金屬價(jià)格全線下跌，鐵礦石跌至2022年以來的最低水平，銅價(jià)觸及8700美元/噸以下；油價(jià)下跌除了受需求前景減弱影響外，產(chǎn)量強(qiáng)勁也壓低價(jià)格；受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和惡劣天氣頻發(fā)影響，天然氣、部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格受供給側(cè)支撐。

42種商品27個(gè)在跌，油、鐵礦石、銅最慘

在匯豐追蹤的42種大宗商品中，有27種在8月份出現(xiàn)了價(jià)格下跌。

其中，油價(jià)走勢成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。國際油價(jià)平均環(huán)比下跌了6%，布倫特原油從7月份的84.0美元/桶下跌至79.0美元/桶，對(duì)整體商品價(jià)格指數(shù)的月度變化貢獻(xiàn)了-2.3個(gè)百分點(diǎn)。

匯豐認(rèn)為，最近油價(jià)下跌的原因是需求前景減弱和石油產(chǎn)量強(qiáng)勁，尤其是在美國。美國原油產(chǎn)量保持強(qiáng)勁，接近歷史高位，支撐供應(yīng)并壓低油價(jià)。不過，當(dāng)前油價(jià)出現(xiàn)反彈跡象，中東局勢等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇以及“關(guān)鍵油田”利比亞暫停出口對(duì)油價(jià)構(gòu)成了支撐。

鐵礦石和銅等金屬價(jià)格也顯著下跌，分別環(huán)比下跌7%和6%。其他金屬集體走弱，鋁、鎳和錫分別下降了1%、1%和3%，鈾價(jià)格下降了5%。白銀、鉑金和鈀金的價(jià)格也有所回落。

值得一提的是，受需求疲軟和供應(yīng)強(qiáng)勁的雙重影響，鐵礦石8月價(jià)格一度跌破90美元/噸，創(chuàng)2022年11月以來的最低水平；銅價(jià)觸及8700美元/噸以下。

匯豐表示，一方面，鐵礦石港口庫存重新回到1.5億噸以上，龐大庫存將繼續(xù)對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力。另一方面，全球經(jīng)濟(jì)增長前景仍存在不確定性，8月金屬價(jià)格普遍下跌。

黃金再創(chuàng)新高，天然氣、部分農(nóng)產(chǎn)品走高

幾家歡喜幾家愁，盡管大宗商品整體在8月環(huán)比下跌0.2%，但黃金再創(chuàng)新高，天然氣、部分農(nóng)產(chǎn)品走高。

黃金價(jià)格在8月份創(chuàng)下歷史新高，超過2500美元/盎司，美元疲軟以及市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期是主要推動(dòng)因素。匯豐銀行預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)將于9月降息25個(gè)基點(diǎn)，并在11月和12月再降息25個(gè)基點(diǎn)，2025年將降息75個(gè)基點(diǎn)。

亞洲和歐洲天然氣價(jià)格分別上漲7%和19%，歐洲天然氣價(jià)格因地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇而達(dá)到了2024年迄今的最高水平。匯豐稱，天然氣價(jià)格對(duì)任何供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)極為敏感。

農(nóng)產(chǎn)品方面，價(jià)格走勢分化。小麥、玉米和大豆價(jià)格因美國農(nóng)作物和產(chǎn)量強(qiáng)勁面臨下行壓力，而一些“精細(xì)食品”的價(jià)格則因主要種植區(qū)惡劣天氣上漲。8月份，受惡劣天氣影響，咖啡和橙汁價(jià)格創(chuàng)歷史新高，羅布斯塔咖啡和阿拉比卡咖啡價(jià)格分別創(chuàng)下歷史新高和兩年半新高。

(關(guān)鍵字：鐵礦石 大宗商品 黃金 天然氣 銅)