10月生鐵產(chǎn)量公布為日均203萬(wàn)噸，生鐵產(chǎn)量大幅下滑，需求減少影響下雙焦合約大幅下跌。從昨日日公布房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，新開(kāi)工下滑33%，超市場(chǎng)預(yù)期。分析人士認(rèn)為，在后期需求大幅下降的悲觀預(yù)期下，雙焦或繼續(xù)弱勢(shì)振蕩。但從此前公布的粗鋼產(chǎn)量來(lái)看，如果按照10月產(chǎn)量，已經(jīng)提前完成今年粗鋼平控目標(biāo)。

焦煤方面，“從基本面來(lái)看，焦煤國(guó)產(chǎn)產(chǎn)量上升，煤礦開(kāi)工率繼續(xù)上升。”東證期貨黑色研究員王心彤告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，隨著供應(yīng)增加，部分保供配焦煤回歸。同時(shí)，澳煤通關(guān)，配焦煤和主焦煤供應(yīng)都有增加。澳煤通關(guān)量現(xiàn)在只有手續(xù)合法的兩百多萬(wàn)噸，其他正在等待通關(guān)。蒙煤本周有所恢復(fù)，通關(guān)在200-300車(chē)左右，后期或?qū)⒕S持低位。

國(guó)家能源局公布10月原煤產(chǎn)量3.6億噸，刷新今年新高，且11月原煤日產(chǎn)進(jìn)一步提高。寶城期貨焦煤焦炭研究員阮俊濤認(rèn)為，后續(xù)煤炭供應(yīng)依然有增長(zhǎng)空間。據(jù)他介紹，目前洗煤廠日產(chǎn)環(huán)比增0.87萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量逐漸修復(fù)，而蒙古國(guó)疫情略有好轉(zhuǎn)，甘其毛都口岸日通關(guān)回升至500車(chē)左右，優(yōu)質(zhì)主焦煤供應(yīng)存增量。此外，焦企限產(chǎn)依然嚴(yán)格，焦炭日產(chǎn)不斷下滑，焦煤需求有限。

對(duì)于焦煤煤礦庫(kù)存增加，王心彤表示，這主要是因?yàn)椴糠謬?guó)有煤礦有儲(chǔ)備任務(wù)，并且增加的煤礦庫(kù)存仍是保供動(dòng)力煤為主。目前下游庫(kù)存仍在低位，雖然后期焦化限產(chǎn)預(yù)期下焦化廠補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，但寒冬疊加運(yùn)輸偏緊預(yù)期，下游仍有補(bǔ)庫(kù)需求。目前基差主要靠現(xiàn)貨下跌來(lái)收斂。焦煤不論是盤(pán)面還是現(xiàn)貨都呈現(xiàn)弱勢(shì)，主要是需求下滑幅度較大。10月新公布數(shù)據(jù)，生鐵和新開(kāi)工大幅下降。在她看來(lái)，短期煤炭旺季預(yù)期沒(méi)到來(lái)之前，跟隨黑色系走需求走弱邏輯。

焦炭方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，10月房屋新開(kāi)工和施工面積均創(chuàng)年內(nèi)新低，焦炭終端需求較為悲觀，此外鋼廠迅速開(kāi)啟第五輪提降，要求15日?qǐng)?zhí)行。

“焦炭現(xiàn)貨價(jià)格提降五輪，累計(jì)1000元/噸，第五輪還沒(méi)接受。提降速度明顯加快。焦煤下跌也給焦炭下跌讓出空間。昨日公布10月焦炭產(chǎn)量3599萬(wàn)噸，繼續(xù)下滑。”王心彤表示，除了環(huán)保限產(chǎn)壓力造成的焦化廠開(kāi)工繼續(xù)下滑，目前焦化廠使用的原料仍為之前的高價(jià)煤，加之焦炭?jī)r(jià)格下行，焦化廠虧損運(yùn)行，部分焦企被動(dòng)限產(chǎn)。同時(shí)，河北采暖季限產(chǎn)指標(biāo)使得市場(chǎng)仍有高爐限產(chǎn)預(yù)期。焦炭目前焦化和高爐都有限產(chǎn)，短期呈現(xiàn)供需雙弱格局。

阮俊濤也表示，現(xiàn)階段焦炭基本面偏差。據(jù)了解，目前焦企限產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定，焦炭產(chǎn)量小幅降低0.88萬(wàn)噸，但鋼廠因自身虧損疊加政策限產(chǎn)，鐵水日產(chǎn)低位再降1.89萬(wàn)噸，僅剩202.99萬(wàn)噸，焦炭需求疲弱。“此外，限產(chǎn)下鋼企的焦炭需求本就偏低，加之有意延緩采購(gòu)，導(dǎo)致獨(dú)立焦化廠焦炭堆積，逐漸出現(xiàn)庫(kù)存壓力，后續(xù)調(diào)價(jià)主導(dǎo)權(quán)依然在鋼廠手中。”他提到，焦炭需求端利空疊加成本支撐坍塌，預(yù)計(jì)后續(xù)期價(jià)仍將維持振蕩偏弱運(yùn)行。

整體而言，阮俊濤認(rèn)為，在焦煤焦炭基本面走弱的背景下，成材價(jià)格下跌給予原材料價(jià)格壓力，且焦化廠和鋼廠采購(gòu)氛圍冷清，焦煤焦炭出貨堵塞，多因素驅(qū)動(dòng)下，焦煤焦炭的現(xiàn)貨價(jià)格迅速回落。目前，煤礦產(chǎn)能依然不斷釋放，且冬奧會(huì)在即，北方限產(chǎn)難以放松，供增需減之下，預(yù)計(jì)焦煤焦炭期價(jià)短期仍將振蕩偏弱運(yùn)行。

(關(guān)鍵字：焦煤 焦炭 生鐵產(chǎn)量 房地產(chǎn))