中國資本市場對外開放再進(jìn)一步——中國版原油期貨26日正式上市交易。

隨著上海市委書記李強(qiáng)、中國證監(jiān)會主席劉士余聯(lián)手敲響銅鑼，原油期貨交易的行情數(shù)據(jù)9時開始出現(xiàn)在交易所大廳的屏幕上。

數(shù)據(jù)顯示，主力合約、2018年9月交割的合約SC1809高開低走，開盤報每桶440元人民幣，較基準(zhǔn)價416元大漲5.8%。

這一刻距離原油期貨啟動研究論證，整整17年。在這十幾年間，中國的開放進(jìn)程和市場化程度不斷深入。正如“世界金融期貨之父”、芝加哥商品交易所（CME）榮譽(yù)主席梅拉梅德（Leo Melamed）在儀式上說的，“這將是中國市場發(fā)展歷史上的一個里程碑”。

今年是改革開放40周年，對外開放也是今年政府工作報告中非常重要的內(nèi)容。李克強(qiáng)總理作報告時指出，堅持對外開放的基本國策，著力實現(xiàn)合作共贏，開放型經(jīng)濟(jì)水平顯著提升。他還表示，要加快金融體制改革，深化多層次資本市場改革，推動債券、期貨市場發(fā)展。

原油期貨是中國第一個國際化期貨品種。作為一個國際化平臺，交易、結(jié)算、交割都是國際化設(shè)計，境內(nèi)外交易者包括跨國石油公司、原油貿(mào)易商、投資銀行等，均可較為自由地參與，有利于形成反映中國乃至亞太時區(qū)原油市場供求關(guān)系的基準(zhǔn)價格。

這樣的設(shè)計與原油市場本身特點有關(guān)。長期以來境內(nèi)沒有形成成熟的原油現(xiàn)貨市場，但原油在國際上本身是規(guī)模龐大、自由貿(mào)易的商品，有“商品之王”之稱。第一財經(jīng)從上海國際能源交易中心獲悉，基于長期精心研究論證，最后確定的原油期貨設(shè)計方案，可以用十七個字來概括——國際平臺、凈價交易、保稅交割、人民幣計價。

原油期貨的推出，得到中國政府各個層面的高度重視。劉士余在上市儀式上表示，中央政治局委員、國務(wù)院副總理劉鶴專門為此作出重要批示。

“中國原油期貨從醞釀到今天正式上線，歷經(jīng)17年。”劉士余表示，深知辦好原油期貨市場絕非易事，但有信心、有決心、有能力把富有中國特色的原油期貨市場建設(shè)好，功能發(fā)揮好。

上海市市長應(yīng)勇在上市儀式上表示，原油期貨上市，對提升我國在原油市場的定價權(quán)、推動金融市場的對外開放和人民幣國際化都具有重大的意義。同時，上海還將以原油期貨上市為契機(jī)，進(jìn)一步拓展金融市場的廣度和深度。

梅拉梅德也表示，中國已經(jīng)成為世界第一大原油進(jìn)口國，但是因為長期缺少期貨市場支撐，中國在國際定價體系當(dāng)中一直沒有發(fā)揮太大作用。原油期貨上市之后，將有力提升中國貿(mào)易商和交易商在亞太地區(qū)原油基準(zhǔn)定價過程中的作用，而且，這個市場還將為大型、中型以及小型的公司，提供有效的風(fēng)險管理工具。

人民幣計價，是中國原油期貨最受關(guān)注的一個特點。根據(jù)設(shè)計方案，原油期貨將以人民幣計價和結(jié)算，但可以接受美元等外匯資金作為保證金。這并不意味著外資可以通過原油期貨隨意出入境內(nèi)外，因為境外投資者在外匯使用及兌換方面要嚴(yán)格遵循“封閉運(yùn)行”的管理規(guī)定。

具體而言，境外投資者可以選擇用美元或者境外人民幣做保證金，但是交易虧損只能用人民幣來填補(bǔ)，交易盈利可以選擇人民幣或者美元結(jié)算，但必須在半年內(nèi)保持一種貨幣。其次，境外投資者沒有交易額度限制，但要符合交易持倉限制，且資金流向必須受到限定，遵循“單向流動”的管理規(guī)定。

如果在中國原油期貨市場賺到錢，境外投資者還想繼續(xù)投資境內(nèi)的房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)，那么資金必須原路返回海外交易賬戶，然后再從目前政策允許的合法通道，進(jìn)入境內(nèi)市場，才可以投資到其他領(lǐng)域。

“這一刻，讓我回想起4年前，當(dāng)時我以咨詢顧問身份協(xié)助組建第一屆CME委員會。”梅拉梅德說，當(dāng)然，許多目標(biāo)不會在一夜之間就實現(xiàn)，但是原油期貨上市，就是向市場成功的方向邁出的第一步。

(關(guān)鍵字：人民幣計價 原油期貨)