6月末以來，隨著國內貨幣資金流動性環(huán)境逐漸放松，期螺市場也迎來大漲。不過新一輪大漲之后，截至目前，市場開始調整，但調整方向似乎并不明朗，并且高價位下成交不佳已經顯而易見。盤點影響螺紋鋼市場的因素，發(fā)現當前市場多空交織。

首先，生產成本正在增加。自6月以來，國內煤價節(jié)節(jié)攀升，神華和中煤集團兩大煤企連續(xù)公布7月煤價，均以上調為主，這令市場繼續(xù)看漲煤價。當前，全國高溫天氣蔓延造成用電壓力，以及煤炭去產能成果顯著造成供應資源略顯緊張，上述兩個因素導致煤價飛升。在煤價上漲的同時，必定導致煉鋼成本明顯增加，這對于螺紋鋼市場來說是一個支撐。

其次，鋼廠開工率仍處于高位水平。由于鋼廠利潤一直居高不下，導致開工率一直在高位。據調研，目前鋼廠的整體開工仍接近90%的高位水平。盡管“地條鋼”被取締帶來了缺口，但也不能小看大廠家的產能能力，在今年鋼價整體走高，尤其鋼廠利潤居高的背景下，“地條鋼”的大部分缺口完全有可能被填補。據我們對市場的了解，鋼廠高爐開工率超過86%已持續(xù)很長時間。雖然短期的供應缺口仍在，但長期看，勢必將對后期的市場供應形成壓力。

再次，房地產行業(yè)增速穩(wěn)中趨弱。房地產開發(fā)投資增速繼續(xù)回落。數據顯示，1至6月全國房地產開發(fā)投資50610億元，同比名義增長8.5%，增速比1至5月回落0.3個百分點。隨著房地產調控政策的滯后效應逐步顯現，上半年房地產投資明顯放緩至8.5%，市場普遍擔心，房地產投資下行帶來的整體投資回落有可能會拖累下半年經濟。不過另一方面，國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的二季度宏觀經濟數據中初步核算，上半年國內生產總值381490億元，按可比價格計算，同比增長6.9%，與一季度持平，目前宏觀經濟穩(wěn)中向好態(tài)勢趨于明顯。

螺紋鋼價格的此次上漲起始于6月末，目前已持續(xù)半個多月，若單從價格上講，明顯屬于漲勢過猛。期貨上來看，雖然期現基差逐步回歸正常，但在漲勢過猛、終端下游需求又不旺的背景下，也明顯有調整的需要。

整體來看，目前螺紋鋼的影響因素多空交織，短期價格應該有調整需求，但估計幅度不會太大，整體上高位寬幅震蕩拉鋸的可能性較大。盡管基本面有眾多影響因素，但期貨走勢仍會主導市場走向，需關注螺紋鋼期貨關鍵點位的支撐情況。

(關鍵字：鋼價 貨幣資金 螺紋鋼 開工率 房地產)