陶瓷后蓋為公司發(fā)展提供強勢動力。陶瓷后蓋性能優(yōu)于塑料和金屬，是手機和可穿戴設(shè)備后蓋未來發(fā)展重要方向。國際主流可穿戴設(shè)備廠和國內(nèi)主流手機廠已開始在最新高端產(chǎn)品上引進陶瓷后蓋，受產(chǎn)能影響市場還未完全打開，行業(yè)處于爆發(fā)前期，未來發(fā)展看好。公司作為鋯產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，氧化鋯供給在陶瓷后蓋原材料中占主導(dǎo)地位，伴隨陶瓷后蓋行業(yè)景氣度提升，公司受益明顯。

盈利與估值。公司16，17，18年預(yù)測EPS分別為0.02元，0.25元和0.31元�？杀壬鲜泄�司小金屬企業(yè)17年平均預(yù)測PE為70.4倍。考慮到作為基礎(chǔ)材料下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，同時手機背殼等特種陶瓷未來發(fā)展前景看好，給予公司17年60倍預(yù)測PE，目標價15元，“增持”評級。

(關(guān)鍵字：鋯 東方鋯業(yè))