受負債高企和資金鏈緊張等因素影響，兩家500萬噸級以上鋼企山西海鑫和唐山松汀相繼宣布停產(chǎn)。目前許多鋼企已經(jīng)被迫采取裁員增效的措施以求自保，整個鋼鐵行業(yè)前景陰云密布。

面對慘淡的鋼市現(xiàn)狀，鋼企只有采取抱團限產(chǎn)、收縮供給的方式來支撐價格，同時加快落后產(chǎn)能的化解進程。供應(yīng)縮減程度將對行情產(chǎn)生重要影響，因此需對限產(chǎn)、減產(chǎn)情況保持關(guān)注。

目前，鋼材消費進入淡季，減產(chǎn)速度不及需求萎縮程度，基建投資無明顯改善，經(jīng)濟下行壓力加大，供需矛盾依舊突出。我們認為未來去庫存和減產(chǎn)增效等“供給側(cè)改革”依然是鋼鐵行業(yè)的“主旋律”，在基本面發(fā)生決定性改變前，鋼鐵市場將繼續(xù)維持弱勢運行。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1—10月鋼鐵行業(yè)利潤同比下降68.3%，國內(nèi)鋼企普遍經(jīng)營困難。與此同時，我國10月商品房待售面積已達到6.86億平方米，同比增長17.8%，創(chuàng)歷史新高。巨大庫存壓力將對中長期房地產(chǎn)投資形成壓制，從而抑制螺紋鋼需求。

未來鋼鐵行業(yè)要實現(xiàn)持久健康發(fā)展，就必須貫徹實施習(xí)主席“供給側(cè)改革”講話精神，“著力提高供給體系質(zhì)量和效率”。其核心是提高生產(chǎn)效率，清理效率低 下的企業(yè)，化解過剩產(chǎn)能。當前，行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展迫在眉睫，但進展較為緩慢，新增產(chǎn)能超出預(yù)期，淘汰產(chǎn)能極為有限，鋼鐵行業(yè)“供給側(cè)改革”仍需加碼。

11月國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為37.0%，較上月下挫5.2個百分點，是近7年來的最低水平，連續(xù)19個月處在50%的榮枯線以下，鋼鐵行業(yè)整體形勢依舊嚴峻。

出口方面，10月我國鋼材出口902.4萬噸，較上個月減少222.47萬噸。但目前，國際市場對我國鋼材出口反傾銷力度空前，未來我國鋼材出口形勢不容樂觀，鋼企通過出口來消化庫存、收回資金將變得愈發(fā)困難。

12月國內(nèi)鋼材消費進入淡季，在出口和內(nèi)銷均表現(xiàn)低迷的情況下，鋼廠經(jīng)營更加困難，現(xiàn)金流愈發(fā)緊張，廠內(nèi)庫存較高，虧損程度加深。受此影響，鋼廠減產(chǎn) 力度略有增加，本周全國高爐開工率下降0.56%，至76.93%。但減產(chǎn)進度依舊趕不上需求縮減的進度，供需矛盾依然突出。

受房貸利息抵扣個稅和鋼企減產(chǎn)等因素影響，螺紋鋼期貨出現(xiàn)反彈，但供過于求大格局未變，基本面疲弱將對螺紋鋼反彈形成壓制，斷言趨勢反轉(zhuǎn)為時過早。

12月為鋼材銷售的傳統(tǒng)淡季，現(xiàn)貨銷售短期內(nèi)難見改善，大量鋼企被迫下調(diào)鋼價。其中，沙鋼將12月上旬螺紋鋼定價下調(diào)40元/噸，河鋼12月上旬螺紋鋼收款價下調(diào)100—130元/噸。終端采購節(jié)奏放緩，部分庫存壓力較大的商家降價明顯，價格重心繼續(xù)下移。

美聯(lián)儲紐約聯(lián)儲主席Dudley表示，美聯(lián)儲將很快為加息做好準備，預(yù)示12月加息幾成定局。美元加息將進一步壓制大宗商品價格。

(關(guān)鍵字：鋼鐵 鋼材 供需矛盾)