2014年首日，期貨市場延續(xù)2013年歲末行情走勢。其中，表現(xiàn)最為強勁的是有色金屬和貴金屬板塊，其次是豆類油脂板塊，表現(xiàn)最弱的依然是能源化工板塊。銀河期貨高級分析師蔣洪艷認為，2014年作為全面深化改革的元年，在諸如土地流轉(zhuǎn)、不動產(chǎn)統(tǒng)一登記制度、新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃、煤炭產(chǎn)業(yè)市場化等政策影響下，將給期貨市場帶來結(jié)構(gòu)性影響。而美國QE政策是否退出，也將對貴金屬未來走勢形成關(guān)鍵影響。

有色金屬板塊，受經(jīng)濟周期沖擊，依然處于過剩格局，但隨著去庫存化的進行，走勢明顯抗跌。受季節(jié)性因素以及四季度數(shù)據(jù)整體向好的提振，近期形成震蕩偏漲的走勢。蔣洪艷認為，由于宏觀經(jīng)濟依然疲弱，有色金屬普遍過剩，特別是電解鋁產(chǎn)能嚴重過剩，這樣在供需狀況下限制價格的上升空間。銅鋅雖然趨于緊平衡，但短時間難改過剩行情，作為國家環(huán)保重點防控的重金屬鉛更是在產(chǎn)業(yè)政策方面受到明顯的影響。預(yù)計未來有色板塊整體處于寬幅震蕩格局，就品種結(jié)構(gòu)來看，銅走勢要優(yōu)于鋅鋁鉛。

與農(nóng)產(chǎn)品相反的則是能化板塊，因節(jié)能減排、能源市場化等政策影響，勢必讓本就產(chǎn)能過剩的能化板塊雪上加霜。鑒于此，農(nóng)產(chǎn)品和能化板塊無疑成為2014年中很好的風險對沖品種。

(關(guān)鍵字：期貨市場 有色金屬 去庫存化)