美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將于9月17日、18日召開議息會議，國內(nèi)市場因預期美縮減購債規(guī)模而“如坐針氈”。跟蹤國內(nèi)商品期貨價格的文華商品指數(shù)9月16日報收164.97點，較前一交易日下跌近1%，其中農(nóng)產(chǎn)品跌勢超過工業(yè)品。業(yè)內(nèi)人士表示，QE縮減將使大宗商品市場流動性與資金青睞度下降，另一方面經(jīng)濟可能受到的負面沖擊也將間接影響大宗商品市場的需求。

國內(nèi)商品跌多漲少

昨日，國內(nèi)商品期市跌多漲少，僅有4個品種小漲。具體品種方面，豆類及油脂品種走勢較弱，其中菜粕、豆粕期貨主力合約分別下跌2.60%與2.29%，領跌市場；另外，塑料、滬鉛也有超過1%的跌幅。

業(yè)內(nèi)人士指出，周一內(nèi)外盤豆類走勢均偏弱，美豆電子盤延續(xù)上周五的弱勢回調(diào)行情。美國天氣預報顯示未來一至二周的天氣以涼爽少雨為主，市場消化完9月供需報告的利多后，短期缺少新的利多題材刺激。

對于美聯(lián)儲縮減QE規(guī)模的可能性，銀河期貨分析師梁勇表示，不確定性因素對商品市場有偏空影響，但農(nóng)產(chǎn)品的影響相對較小，農(nóng)產(chǎn)品板塊更多關注的是北半球收成問題。如美國農(nóng)作物產(chǎn)量好于之前預期，農(nóng)產(chǎn)品將步入中期回調(diào)，而一旦金融環(huán)境再給予釋放偏空的影響，這種回調(diào)幅度還會更大一些。

申萬期貨分析師劉妍認為，當季美豆的走勢商品屬性大過金融屬性，資金減持多單的回調(diào)風險較大，因此維持沖高回落格局，僅從美元回落后原油、有色金屬震蕩來看，市場仍處于觀察期。

美元指數(shù)繼續(xù)震蕩

國際大宗商品多以美元計價，因此美元指數(shù)多被認為是大宗商品價格走勢的“反向指標”。截至記者發(fā)稿時，美元指數(shù)報81.185點，下跌0.38%。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前美元指數(shù)因面臨量化寬松規(guī)模收縮而走強，另一方面寬松規(guī)模收縮對美國經(jīng)濟造成的負面影響有多大尚不明確，這又利空美元，因此整體來看美元指數(shù)將維持震蕩。

光大期貨分析師孫永剛認為，從全球來看，美國經(jīng)濟復蘇情況依然是最好的，因此美元的弱勢有限，且這種弱勢只是在短期的事件波動下顯現(xiàn)出來，尤其是近期敘利亞局勢趨緩以及薩默斯退出聯(lián)儲主席的競爭，使得市場“鴿派”情緒加重。因此他不看跌美元，因為如果QE政策正式退出，即證明美國貨幣政策真實轉向，那么美元的強勢基礎將進一步得到保證。

自7月中旬以來，美元指數(shù)相對弱勢，從84.753點的高位回落至最低80.754點。值得注意的是，9月以來，大宗商品價格走勢幾乎與美元指數(shù)類似，出現(xiàn)同漲同跌現(xiàn)象，該現(xiàn)象在之前也多次出現(xiàn)過。業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)多不及預期，市場擔憂美國經(jīng)濟復蘇前景；另一方面，敘利亞局勢繼續(xù)緩和，避險買盤也逐漸消退。

金價進入“敏感期”

在美聯(lián)儲縮減QE“靴子落地”前，貴金屬市場反應尤其明顯。2009年美聯(lián)儲推出QE后，國際金價一度被推高至每盎司1900美元附近。去年年底以來，受QE縮減預期影響，國際金價開始回調(diào)，并在今年4月出現(xiàn)大跌，一度跌至每盎司1200美元下方。6月底，在國際金價從每盎司1700美元跌至1200美元附近后，金價又開始強勁反彈。分析師們把最近一輪回升的原因歸結為價格接近成本線、傳統(tǒng)需求旺季、QE退出仍有變數(shù)等。

自7月起，埃及、敘利亞等中東國家和地區(qū)先后進入局勢“敏感期”，特別是敘利亞局勢緊張，黃金的避險功能再次得到發(fā)揮，金價快速上沖，8月28日紐約期金價格最高達每盎司1432.9美元。

不過，隨著敘利亞局勢趨緩，金價又重歸跌勢。國際現(xiàn)貨黃金價格9月12日勁跌超過3%，錄得逾兩個月來最大單日跌幅。目前，黃金市場最為關注的是QE縮減的消息。16日，國內(nèi)滬金因薩默斯退選下一任美聯(lián)儲主席而高開，后又快速回調(diào)，當天收于每克264.05元，跌幅為0.23%。

上海中期期貨分析師李寧表示，由于薩默斯退出美聯(lián)儲主席的角逐，市場對美聯(lián)儲的寬松貨幣政策持續(xù)時間更有信心，但在議息會議結果發(fā)布之前維持謹慎態(tài)度。
 

(關鍵字：QE 大宗商品 工業(yè)品)