最新統(tǒng)計顯示，受多重利空因素影響，2012年1-11月，VC/PE背景中國企業(yè)IPO數(shù)量與融資金額大幅下滑。截至11月底，共有94家VC/PE背景中國企業(yè)在全球資本市場實現(xiàn)上市，總計融資達604.4億元，卻僅為2011年VC/PE背景中國企業(yè)IPO總量的57.0%和33.6%。

單筆IPO融資金額6.4億元

ChinaVenture投中集團分析師李玲向記者表示，相比于前幾年高估值、高募資現(xiàn)象，今年以來VC/PE背景企業(yè)在融資規(guī)模方面相對于普通企業(yè)出現(xiàn)縮水。2012年1-11月，VC/PE背景企業(yè)平均單筆IPO融資金額為6.4億元，與普通企業(yè)的6.6億元基本持平

在機構(gòu)退出方面，受境內(nèi)外資本市場“寒流”影響，前11個月VC/PE機構(gòu)IPO退出賬面回報較去年也出現(xiàn)大幅回落。CVSource統(tǒng)計顯示，前11個月共有145家VC/PE機構(gòu)通過94家企業(yè)的上市實現(xiàn)231筆IPO退出，總計獲得賬面退出回報296.4億元，較2011年全年1065.5億元的賬面退出回報下滑72.2%。

此外，平均賬面回報率僅為4.41倍，較2011年7.22倍的退出回報相比也出現(xiàn)大幅縮水。

在上市地點選擇上，國外資本市場對中國公司的擔心和質(zhì)疑不斷。過去熱門的美國資本市場，全年只有唯品會和歡聚時代分別在3月和11月沖關(guān)成功。其余企業(yè)基本選擇在境內(nèi)上市，深交所創(chuàng)業(yè)板依然是投資機構(gòu)境內(nèi)退出的第一選擇。

CVSource統(tǒng)計顯示，2012年1-11月，共有86家VC/PE背景企業(yè)成功登陸A股市場，占比達91.5%；合計融資565.2億元，占比達93.5%。其中，創(chuàng)業(yè)板上市VC/PE背景企業(yè)達48家，中小板及上交所主板分別有15家和13家。

洛陽鉬業(yè)賬面回報最高

11月21日，歡聚時代（YY.NASDAQ）登陸納斯達克，成為繼3月份唯品會上市后又一家在美IPO的中國企業(yè)。按照10.5美元發(fā)行價進行計算，紀源資本、晨興創(chuàng)投、思偉投資三家機構(gòu)均分別獲得4.39、7.34和19.65倍的賬面回報。

就單筆退出案例來看，10月9日洛陽鉬業(yè)（603993.SH）的成功IPO為鴻商集團帶來了51.8億元的賬面退出回報，居前11個月所有IPO退出案例之首，其退出回報率為25.75倍。此外，在4月26日東江環(huán)保（002672.SZ）完成IPO的同時，堅守10年之久的中國風(fēng)投獲得高達79.09倍的賬面回報率，為今年以來最高。

李玲向記者分析稱，受IPO退出渠道收窄的影響，并購市場對于退出的意義將越發(fā)重要。隨著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)并購與整合的活躍，并購市場為PE機構(gòu)退出帶來機會，進一步拓寬了退出渠道。

CVSource統(tǒng)計顯示，2012年1-11月，機構(gòu)共實現(xiàn)59筆并購?fù)顺�，總計獲得賬面退出回報14.21億美元，平均賬面回報率為1.02倍。

(關(guān)鍵字：陽 洛陽鉬業(yè))