2011年上半年鉬市場表現(xiàn)低迷，不但未出現(xiàn)業(yè)內(nèi)人士去年預(yù)期的高比例增長，相比去年同期，鉬價反小幅回落。

    一、2009年-2011年上半年國內(nèi)鉬價走勢

1、2009年4月起國內(nèi)鉬價真正觸底反彈，并在其后的大半年時間內(nèi)不斷試探、調(diào)整，全年均價1909元/噸度，上半年均價1679元/噸度。2010年國內(nèi)鉬市基本進(jìn)入平穩(wěn)期，價格在2000元/噸度附近筑底，其后窄幅波動，全年均價2117元/噸度，上半年均價2194元/噸，上半年同比增長30.7%。2011年上半年鉬價走勢不如2010年同期強勁，均價僅為2140元/噸度，同比下降了2.5%。

2、2009年中國鉬市剛剛經(jīng)歷了金融危機的洗禮，正處在敏感的過渡期，受經(jīng)濟(jì)因素影響，鉬價在此期間出現(xiàn)較明顯震蕩。尤其是進(jìn)入到09年下半年，隨著市場經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，鉬市信心增強，價格反彈動力強勁，短期內(nèi)鉬價漲幅較大，利潤空間迅速拉升。但也正因為短時間內(nèi)價格漲勢過猛，鉬市累積了一定風(fēng)險，并隨著鉬價上漲風(fēng)險加大。風(fēng)險意識的增強也體現(xiàn)在鉬產(chǎn)品交易上，供方積極、買方猶豫，鉬價從高位迅速跌落，于2009年底跌至成本線1800-1900元/噸度附近。在此之后盡管鉬市仍受諸多不利因素影響而有所波動，但均受到成本支撐，維持在1900-2000元/噸度附近。2011年上半年鉬市雖表現(xiàn)趨弱，但價格也尚未跌破2000元/噸度關(guān)口。

3、2011年國內(nèi)鉬價走勢相對去年同期較弱，價格在前4個月緩慢攀升到2200元/噸度后就持續(xù)下跌，6月底已接近2000元/噸度，且疲軟態(tài)勢并未改變。

二、影響2011年上半年鉬價走勢的主要因素

1、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響鉬業(yè)投資、生產(chǎn)、需求以及鉬價。2011年以來世界經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重通脹壓力中，包括中國在內(nèi)的各國政府為此都采取了控制通脹的措施。我國在2011年上半年多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并加息以收緊信貸、控制通脹。這使得我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展在4月以后出現(xiàn)了增速放緩的趨勢，鉬行業(yè)在此期間也受到牽連。緊縮的貨幣政策給中小企業(yè)帶來了較大壓力，同時出于投機行為的游資也因現(xiàn)金流緊縮而逐漸退出市場，鉬市場交易因此放緩，低價出貨現(xiàn)象也屢屢發(fā)生。

2、 粗鋼生產(chǎn)繼續(xù)放量，但高通脹以及緊縮貨幣政策下，鋼鐵產(chǎn)品需求呈現(xiàn)低增長，鋼鐵企業(yè)微利，進(jìn)而擠壓原料端鉬鐵價格。

據(jù)統(tǒng)計，今年前5個月我國粗鋼產(chǎn)量高達(dá)29287.3萬噸，同比增長8.78%，這對鋼價走勢來說無疑是不利的。在鋼價走勢不利情況下，鋼廠為保利潤而將壓力轉(zhuǎn)嫁到合金生產(chǎn)商身上，雖采購量未減，但不斷壓低采購價格，給鉬市造成巨大壓力。從近半年來鋼廠采購鉬鐵價格來看，要普遍低于散貨市場交易價格3000-5000元/基噸，尤其是在市場行情不利的情況下，鋼廠低價招標(biāo)更是釋放出消極信號，造成鉬價格下跌。

3、鉬市供應(yīng)仍在增長，國內(nèi)競爭壓力增大。據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2011年前5個月，我國鉬精礦產(chǎn)量9.3萬噸（實物量），同比增長14.5%，仍舊維持較大增幅。產(chǎn)量大增的同時，出口仍舊因高關(guān)稅、高價格以及配額等因素受到制約，2011年1-5月中國鉬品出口總量為1.357萬噸（實物量），進(jìn)口鉬品1.257萬噸（實物量），進(jìn)出口與去年同期相比變化量不大。盡管中國在2011年前5個月已轉(zhuǎn)變成鉬凈出口國，但出口仍遠(yuǎn)小于金融危機之前，凈出口量也仍小于產(chǎn)量增長值。換言之，2011年的前5個月，國內(nèi)鉬市在供應(yīng)方面仍存在較大的競爭壓力。

4、歐洲鉬市主導(dǎo)國際鉬市場，中國市場缺乏自我掌控權(quán)。盡管從2010年起中國鉬產(chǎn)量就已位居世界第一，但因主產(chǎn)礦成本遠(yuǎn)高過歐洲副產(chǎn)鉬礦成本，中國鉬市場在國際市場上的影響力遠(yuǎn)不及歐洲鉬市。相較于中國高于10美元的鉬精礦成本來說，歐洲生產(chǎn)商4-6美元的低廉成本為其在弱勢行情中賺足了主動權(quán)。此外，在07年關(guān)稅調(diào)整以前，中國鉬出口量較大，在外貿(mào)價格方面，始終向歐洲看齊，國內(nèi)鉬價進(jìn)而也受歐洲鉬價波動影響較大。盡管近年來中國鉬出口減少，但對歐洲價格的慣性依賴已經(jīng)形成，以歐洲鉬價為風(fēng)向標(biāo)成為近三年來中國鉬價格走向的重要特點之一。

2011年上半年，歐洲鉬市行情低迷，現(xiàn)貨交易冷清，鉬價不斷下跌。中國鉬市方面雖有鋼廠源源不斷的需求，但價格上仍舊慣性追隨歐洲市場，因而不斷疲軟下行。

5、國際鉬市采購方式轉(zhuǎn)變，引發(fā)現(xiàn)貨市場危機

金融危機后歐洲鉬市的大型買家們?yōu)橐?guī)避風(fēng)險，多選擇與供應(yīng)商簽訂長期訂單，長單量的增大導(dǎo)致鉬現(xiàn)貨市場的采購減少，旺季不旺的現(xiàn)象也因此出現(xiàn)，鉬價在冷清的交易中不斷下挫。例如：按照以往行情，6月處于歐洲夏休前夕，國際市場上的主要買家在此時理應(yīng)積極入市備貨，鉬市氣氛活躍，鉬價止跌反彈。但今年行情并未如此。6月大型買家并未如期返場，等待了已久的貿(mào)易商們開始恐慌，鹿特丹倉庫3000噸左右的庫存量讓賣家倍感壓力，鉬價在貿(mào)易商的失落中不斷下跌。

6、突發(fā)事件引發(fā)市場憂慮。2011年上半年較為引人注目的突發(fā)性事件莫過于3月日本特大地震災(zāi)害，日本汽車、鋼鐵以及相關(guān)多種行業(yè)生產(chǎn)和需求受到影響。對短期以及長期內(nèi)日本鉬供需變化的猜測也引發(fā)了鉬市的小波動。因預(yù)期日本鉬需求將有所減少，國際以及中國國內(nèi)鉬價都曾出現(xiàn)短暫下跌，但其后有消息稱日本采購商并未因地震的不可抗力而取消訂單，市場悲觀情緒又有所緩解，鉬價波動回到正常軌道。通過以上因素分析，不難看出影響上半年國內(nèi)鉬價走向的因素是多方面的，而其中大部分因素都指向利空，這也就造成了上半年國內(nèi)鉬價走低。預(yù)計以上因素在下半年將繼續(xù)影響著國內(nèi)鉬市場，對此業(yè)界人士仍需重點關(guān)注，并可借此判斷后市走向。

(關(guān)鍵字：鉬)