前11個(gè)月我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速有所放緩，私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)增速回升。同時(shí)，得益于成本不斷下降及企業(yè)負(fù)債率改善，工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)率持續(xù)提高。專(zhuān)家表示，國(guó)家及地方密集出臺(tái)的紓困民企政策正在顯現(xiàn)成效，私營(yíng)企業(yè)融資狀況有所好轉(zhuǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局27日公布數(shù)據(jù)顯示，1至11月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)11.8%，增速比1至10月份減緩1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，私營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15815.5億元，增長(zhǎng)10%，增速較前10月提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。

11月當(dāng)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比下降1.8%，10月份為同比增長(zhǎng)3.6%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平在解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，11月工業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售增速放緩、工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅回落、成本費(fèi)用上升等因素導(dǎo)致工業(yè)利潤(rùn)同比下降。

盡管工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速放緩，但利潤(rùn)率卻持續(xù)提高。數(shù)據(jù)顯示，1至11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為6.48%，同比提高0.16個(gè)百分點(diǎn)，較前10個(gè)月提高0.04個(gè)百分點(diǎn)。三大工業(yè)門(mén)類(lèi)中，采礦業(yè)利潤(rùn)率增幅最大，提高3.27個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益繼續(xù)改善。一方面企業(yè)成本不斷下降，1至11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本和費(fèi)用合計(jì)為92.56元，同比降低0.21元；另一方面企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降，11月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.8%，同比降低0.4個(gè)百分點(diǎn)。

“隨著中央和地方支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的政策效應(yīng)顯現(xiàn)，以及紓困資金的落地，工業(yè)企業(yè)融資狀況進(jìn)一步改善。”華泰證券首席宏觀分析師李超說(shuō)。

從數(shù)據(jù)中也可以看出，最近幾個(gè)月民企生產(chǎn)狀況持續(xù)改善。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1至11月份，私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10%。此外，11月末，私營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.1%，較上月末降低0.1個(gè)百分點(diǎn)。

從行業(yè)來(lái)看，新增利潤(rùn)主要來(lái)自石油開(kāi)采、鋼鐵、建材等行業(yè)。1至11月份，在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，石油開(kāi)采行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)3.3倍，鋼鐵行業(yè)增長(zhǎng)50.2%，建材行業(yè)增長(zhǎng)44.2%，化工行業(yè)增長(zhǎng)19.1%，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)21%。5個(gè)行業(yè)合計(jì)對(duì)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為76.6%。

在李超看來(lái)，明年減稅降費(fèi)力度強(qiáng)于今年，將繼續(xù)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效構(gòu)成部分支撐。明年政策調(diào)控方向?qū)⒅�力發(fā)展制造業(yè)投資，基建和地產(chǎn)等傳統(tǒng)動(dòng)能作為儲(chǔ)備政策。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家褚建芳表示，明年年初穩(wěn)增長(zhǎng)政策將會(huì)發(fā)力。貨幣政策層面，預(yù)計(jì)明年春節(jié)前將進(jìn)一步降準(zhǔn)以釋放流動(dòng)性，定向扶持民營(yíng)和小微企業(yè)；財(cái)政政策方面，整體政策落地將較往年有所提前，預(yù)計(jì)一季度會(huì)以加快地方專(zhuān)項(xiàng)債投放等方式穩(wěn)定基建投資，屆時(shí)投資增速將有所穩(wěn)定。

“受到PPI下降等因素的影響，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)回落，但降幅在預(yù)期內(nèi)。”中信建投宏觀債券首席分析師黃文濤在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示。
 

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