投資建議A股迎來風(fēng)格切換，從已經(jīng)發(fā)布的中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)和市場反饋（指中報(bào)發(fā)布后的股價(jià)表現(xiàn)）來看，近期表現(xiàn)搶眼的個(gè)股源于基本面邊際改善或進(jìn)一步超預(yù)期，下周家電板塊中報(bào)中有哪些預(yù)期改善的方向值得關(guān)注。我們梳理了各子板塊并推薦三條主線：

1）白電龍頭底部明確，市場預(yù)期不高，一旦中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)好于預(yù)期，估值仍有提升空間：美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器。

2）預(yù)計(jì)很難見到小家電更強(qiáng)景氣度的信號(hào)，我們主要關(guān)注在小家電較長景氣周期里能夠創(chuàng)造自身Alpha的優(yōu)質(zhì)公司：九陽股份、新寶股份、蘇泊爾、小熊電器。

3）地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈零售回暖跡象明確，關(guān)注各家公司對(duì)于下半年業(yè)績的指引：海信家電、老板電器、華帝股份、歐普照明。風(fēng)格切換下，短期股價(jià)上漲需要基本面好于預(yù)期2020年4月到7月中旬，A股主要指數(shù)和大部分個(gè)股都經(jīng)歷了一波快速上漲，7月中旬以來主要指數(shù)均進(jìn)入震蕩走勢，迎來風(fēng)格切換。年初以來漲幅較大、估值較高的股票，股價(jià)繼續(xù)上漲就需要出現(xiàn)業(yè)績進(jìn)一步的超預(yù)期，而前期基本面和估值處于底部的股票，出現(xiàn)邊際復(fù)蘇跡象后即可支撐股價(jià)走強(qiáng)。

從家電板塊來看，大部分近期表現(xiàn)搶眼的個(gè)股是因?yàn)榍半A段基本面短期表現(xiàn)一般或展望不夠清晰導(dǎo)致前期股價(jià)漲幅有限，但近期基本面出現(xiàn)邊際改善信號(hào)，導(dǎo)致股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢，比如浙江美大、奧佳華、海爾智家、海信家電、老板電器等。

還有部分個(gè)股是在經(jīng)歷大幅上漲之后，基本面再次“超預(yù)期”，又推動(dòng)新一輪的上漲，比如小家電板塊中的小熊電器和新寶股份陸續(xù)“超預(yù)期”的業(yè)績快報(bào)將景氣度預(yù)期進(jìn)一步向上修正。投資建議A股迎來風(fēng)格切換，從已經(jīng)發(fā)布的中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)和市場反饋來看，近期表現(xiàn)搶眼的個(gè)股源于基本面邊際改善或進(jìn)一步超預(yù)期，下周中報(bào)中有哪些預(yù)期改善的方向值得關(guān)注。我們梳理了各子板塊并推薦三條主線：

1）白電龍頭底部明確，市場預(yù)期不高，一旦中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)好于預(yù)期，估值仍有提升空間：美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器。

2）預(yù)計(jì)很難見到小家電更強(qiáng)景氣度的信號(hào)，我們主要關(guān)注在小家電較長景氣周期里能夠創(chuàng)造自身Alpha的優(yōu)質(zhì)公司：九陽股份、新寶股份、蘇泊爾、小熊電器。

3）地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈零售回暖跡象明確，關(guān)注各家公司對(duì)于下半年業(yè)績的指引：海信家電、老板電器、華帝股份、歐普照明。
 

(關(guān)鍵字：家電行業(yè)每周觀點(diǎn)：中報(bào)還有哪些預(yù)期改善的方向)