2015財年二季度(2016年一季度)，全球經(jīng)濟適度增長，美國經(jīng)濟維持相對穩(wěn)定，歐洲經(jīng)濟持續(xù)溫和復(fù)蘇，但新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速依然緩慢。國際鋼材市場供應(yīng)過剩狀況尚未得到顯著緩解，歐盟雖然對進口鋼材采取反傾銷措施，但歐洲市場依然面臨較大的進口壓力。鋼材市場價格走勢的不確定性，也使鋼材終端用戶對采購保持謹慎。上述因素都抑制鋼材價格回升，導(dǎo)致蒂森克虜伯鋼鐵材料業(yè)務(wù)訂單額、銷售額和利潤水平同比下滑。因此，即便蒂森克虜伯資本貨物相關(guān)業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)步增長，訂單額、銷售額和利潤均取得創(chuàng)紀錄增長，但整個集團業(yè)績依然出現(xiàn)下滑，蒂森克虜伯也因此調(diào)降2015財年業(yè)績預(yù)期。

第二財季，受訂單金額同比和環(huán)比分別下滑13.3%和8.0%，降至90.27億歐元影響，蒂森克虜伯持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈銷售收入同比下降10.4%至98.52億歐元，但環(huán)比小幅增長3.2%；息稅、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)雖環(huán)比增長19.6%至5.85億歐元，但同比降幅為13.7%；調(diào)整后息稅前利潤(EBIT)同比大幅下滑19.5%至3.26億歐元，但環(huán)比顯著增長39.3%；調(diào)整后EBIT率由2014財年二季度的3.7%降至3.3%，2015財年一季度為2.5%；歸屬上市公司股東凈利潤由2015財年一季度虧損2300萬歐元轉(zhuǎn)為盈利6100萬歐元，且高于2014財年二季度的凈利潤(5000萬歐元)。

從2015財年上半年來看，受訂單金額同比減少8.1%至188.37億歐元影響，蒂森克虜伯持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈銷售收入同比下降7.8%至194.00億歐元；EBITDA同比下滑15.3%至10.74億歐元；調(diào)整后EBIT同比顯著減少22.4%至5.60億歐元；調(diào)整后EBIT率由2014財年上半年的3.4%降至2.9%；歸屬上市公司股東凈利潤同比巨幅縮水64.4%至3700萬歐元，2014財年上半年凈利潤為1.04億歐元。

歐洲市場依然面臨較大的鋼材進口壓力，導(dǎo)致蒂森克虜伯集團鋼鐵歐洲業(yè)務(wù)部門第二財季訂單金額同比下滑8.8%至21.83億歐元，凈銷售收入同比下降14.8%至19.25億歐元，EBIT顯著減少42.5%至6500萬歐元。上半財年，鋼鐵歐洲業(yè)務(wù)部門訂單金額同比下滑10.2%至40.29億歐元，凈銷售收入同比下降14.0%至36.49億歐元，EBIT顯著減少40.1%至1.15億歐元。

同時，北美和南美鋼材進口量增加也導(dǎo)致當?shù)劁摬膬r格持續(xù)下跌，蒂森克虜伯集團鋼鐵美洲業(yè)務(wù)部門第二財季訂單金額同比顯著下滑31.9%至2.86億歐元，凈銷售收入同比大幅減少28.3%至3.25億歐元，EBIT虧損額由2014財年同期的2000萬歐元擴大至6500萬歐元。從上半財年來看，鋼鐵美洲業(yè)務(wù)部門訂單金額同比大幅下滑26.6%至6.57億歐元，凈銷售收入同比下降29.3%至6.75億歐元，EBIT虧損額由2014財年同期的2000萬歐元顯著擴大至1.39億歐元。

蒂森克虜伯首席執(zhí)行官海里希？赫辛根(HeinrichHiesinger)表示，材料價格面臨的下跌壓力一直持續(xù)到第二財季，超出此前預(yù)期，同時材料價格跌幅也超過預(yù)期值，這導(dǎo)致蒂森克虜伯集團第二財季經(jīng)營業(yè)績遭受不小的意外損失。2015財年上半年，集團經(jīng)營業(yè)績下滑反映出材料市場依然低迷。盡管第二財季材料價格有所復(fù)蘇，但是復(fù)蘇遲于預(yù)期，且回升乏力。因此，蒂森克虜伯集團業(yè)績回升將出現(xiàn)滯后。

2015財年二季度，蒂森克虜伯集團資本支出額由第一財季的2.54億歐元增加至2.94億歐元，較2014財年同期的2.67億歐元增長10.1%。其中，鋼鐵歐洲業(yè)務(wù)部門的資本支出額由第一財季的8600萬歐元增加至8900萬歐元，低于2014財年同期的9600萬歐元，這些投資主要用于為旗下燒結(jié)廠新建布袋過濾設(shè)備以降低環(huán)境污染，以及在2號轉(zhuǎn)爐煉鋼車間新建鋼包爐以提高鋼水品質(zhì)為汽車行業(yè)生產(chǎn)超高強度鋼；鋼鐵美洲業(yè)務(wù)部門的資本支出額由第一財季的3000萬歐元減少至2500萬歐元，但仍遠高于2014財年同期的1400萬歐元，主要用于技術(shù)改造和污染控制。展望2015財年下半年，蒂森克虜伯董事會預(yù)計集團業(yè)績將顯著改善。這取決于生產(chǎn)成本下降，材料市場價格顯著復(fù)蘇，資本貨物業(yè)務(wù)持續(xù)增長，以及巴西雷亞爾兌美元匯率保持大致穩(wěn)定。但下半財年業(yè)績增長也無法彌補上半財年業(yè)績下滑造成的損失，因此蒂森克虜伯董事會預(yù)計2015財年凈銷售收入與2014財年基本持平，但是將調(diào)整后EBIT預(yù)期由此前的16億-19億歐元下調(diào)至14億歐元，降本增效措施對EBIT的貢獻依然為8.5億歐元，但自由現(xiàn)金流仍無法恢復(fù)正值。CRU歐洲市場分析師表示，蒂森克虜伯在現(xiàn)貨市場銷售鋼材數(shù)量較少，這有助于其規(guī)避鋼材現(xiàn)貨價格下滑對自身盈利造成的負面影響，但這也使得蒂森克虜伯業(yè)績改善滯后于近期現(xiàn)貨市場鋼材價格回升�，F(xiàn)階段，蒂森克虜伯還在交付去年四季度末和今年一季度簽訂的訂單。好在這些訂單即將完成交付，并開始新一輪的供應(yīng)合約談判，特別是與汽車行業(yè)以半年為周期的供應(yīng)合約。鑒于目前現(xiàn)貨市場鋼材價格相比半年前明顯回升，在這個節(jié)點簽署新的供應(yīng)協(xié)議有助于蒂森克虜伯提升經(jīng)營業(yè)績。

(關(guān)鍵字：克虜伯)