1月23日，央行首次開展定向中期借貸便利（TMLF）操作，金額為2575億元，操作期限為一年。此時(shí)開展TMLF操作可謂“一舉三得”。

一是年初往往信貸需求較為旺盛，銀行加快信貸投放需要有充足的流動(dòng)性作為支撐，此時(shí)開展TMLF操作有利于銀行增強(qiáng)信貸投放能力。

二是春節(jié)前現(xiàn)金需求上升，金融機(jī)構(gòu)短期流動(dòng)性面臨一定壓力，此舉有助于緩解短期流動(dòng)性壓力，保持總體流動(dòng)性平穩(wěn)。

三是今年上半年經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，民營(yíng)和小微企業(yè)面臨的壓力更甚，TMLF定向支持民營(yíng)和小微企業(yè)，且利率比中期借貸便利（MLF）利率優(yōu)惠15個(gè)基點(diǎn)，因而有利于促進(jìn)降低民營(yíng)和小微企業(yè)融資成本，緩解其經(jīng)營(yíng)壓力，進(jìn)而助力穩(wěn)增長(zhǎng)。

展望未來(lái)，預(yù)計(jì)貨幣政策仍將延續(xù)一貫的定向調(diào)控思路，通過持續(xù)的結(jié)構(gòu)性、定向操作來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

(關(guān)鍵字：央行 TMLF操作)