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在鋼材的產(chǎn)業(yè)鏈條下，庫(kù)存的第一階段往往表現(xiàn)為社會(huì)庫(kù)存(貿(mào)易商庫(kù)存)，第二階段才表現(xiàn)為鋼廠庫(kù)存。當(dāng)貿(mào)易商對(duì)未來(lái)行情不看好，減少或者停止從鋼廠進(jìn)貨，這時(shí)雖然社會(huì)庫(kù)存會(huì)下降，但是鋼廠庫(kù)存卻會(huì)逐漸積累。當(dāng)庫(kù)存量對(duì)鋼廠生產(chǎn)形成壓力，鋼廠不得不降價(jià)傾銷(xiāo)，當(dāng)價(jià)格低至現(xiàn)金成本以下時(shí)，鋼廠就會(huì)選擇停產(chǎn)或檢修。因此，現(xiàn)在鋼廠庫(kù)存高，降價(jià)傾銷(xiāo)就是庫(kù)存倒逼機(jī)制在起作用，隨著鋼材出廠價(jià)的快速下調(diào)，鋼廠的盈利情況逐漸惡化，鋼廠才有望擴(kuò)大停產(chǎn)規(guī)模。
市場(chǎng)似乎早已消化不了龐大的鋼材供應(yīng)了。
隨著鋼價(jià)的持續(xù)下跌，雖然國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存連續(xù)下滑，但鋼廠的庫(kù)存卻快速上升。根據(jù)光大期貨研究所的數(shù)據(jù)，截至今年7月，國(guó)內(nèi)鋼廠的鋼材庫(kù)存較去年同期增長(zhǎng)超過(guò)40%，為2005年同期的三倍以上。而以貿(mào)易商為代表的社會(huì)庫(kù)存則有所下滑，以螺紋鋼為例，目前螺紋鋼的貿(mào)易商庫(kù)存已經(jīng)比一季度末期下滑16%左右。
其實(shí)近來(lái)為了擴(kuò)大其銷(xiāo)售，各大鋼廠競(jìng)相推出了不少促銷(xiāo)措施，如寶鋼推出了一單一議，鞍鋼對(duì)訂貨商實(shí)施保值策略，首鋼則實(shí)行以當(dāng)月市場(chǎng)均價(jià)作為結(jié)算價(jià)的政策。但貿(mào)易商卻不買(mǎi)賬，依然謹(jǐn)慎進(jìn)貨，截至上周，鋼材社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比下滑2.32%，其中螺紋庫(kù)存周環(huán)比下滑3.36%，線材庫(kù)存周環(huán)比下滑7.02%。
原來(lái)，每年的3月和9月為鋼鐵行業(yè)較為集中的還貸期，這使得本來(lái)就很艱難的鋼鐵行業(yè)“雪上加霜”，最近連續(xù)爆出的鋼貿(mào)商“庫(kù)存重復(fù)質(zhì)押案”也已引發(fā)相關(guān)部門(mén)重視，銀行貸款全面收縮。據(jù)了解，有些銀行已形成凡鋼貿(mào)企業(yè)、凡福建或浙江戶(hù)籍企業(yè)不貸款、不辦理信用卡的“潛規(guī)則”，部分銀行對(duì)鋼貿(mào)類(lèi)擔(dān)保機(jī)構(gòu)已暫停貸款業(yè)務(wù)，更有建設(shè)、光大等銀行加緊催收貸款，集中起訴20多家鋼貿(mào)商。這使得原本就岌岌可危的鋼貿(mào)資金鏈越拉越緊，鋼貿(mào)商的進(jìn)貨量自然縮減。有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，針對(duì)目前消費(fèi)低迷的情況，鋼廠的減產(chǎn)力度不夠，8月上旬的粗鋼日產(chǎn)量還是維持在196萬(wàn)噸左右，再加上鋼貿(mào)商的資金匱乏以及鋼廠的促銷(xiāo)降價(jià)，鋼價(jià)再次出現(xiàn)報(bào)復(fù)性下跌。只有當(dāng)后市鋼廠減產(chǎn)增加，鋼價(jià)才可能出現(xiàn)短期底部。
（關(guān)鍵詞：鋼材 鋼廠 庫(kù)存 貿(mào)易商庫(kù)存 鋼廠庫(kù)存 ）
