7月以來，人民幣兌美元匯率堪稱勢(shì)如破竹，接連突破6.8、6.7、6.6三道整數(shù)關(guān)口。在人民幣快速升值背后，縱然有美元“弱爆了”在主導(dǎo)，人民幣“自強(qiáng)了”也可能是不能忽視的影響因素，當(dāng)前市場(chǎng)匯率預(yù)期出現(xiàn)分化，相比之前單邊貶值的情況改善不少。分析人士指出，往后看，美元對(duì)人民幣匯率走勢(shì)仍有重要影響，但即便美元止住跌勢(shì)，人民幣再現(xiàn)大幅貶值的可能性也不大，全年重現(xiàn)年度升值幾無懸念。

表現(xiàn)堪稱勢(shì)如破竹

30日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.6102元，續(xù)創(chuàng)2016年8月18日以來新高，較上一日調(diào)高191個(gè)基點(diǎn)，為連續(xù)第三日上調(diào)。

雖然隔夜美元指數(shù)探底回升，但在中間價(jià)繼續(xù)上調(diào)的刺激下，8月30日，境內(nèi)人民幣兌美元即期匯率早盤快速?zèng)_破6.59關(guān)口，將本輪反彈高位刷新至6.5801元；在高位經(jīng)歷一陣盤整之后，人民幣匯率漲幅開始收斂，16:30收盤價(jià)報(bào)6.5927元，較收盤價(jià)小漲48個(gè)基點(diǎn)。

7月11日以來，人民幣兌美元匯率的表現(xiàn)可謂勢(shì)如破竹，接連突破6.8、6.7、6.6三道整數(shù)關(guān)口，兩個(gè)月左右時(shí)間里升值了3%；無論是升值幅度還是持續(xù)時(shí)間，都明顯超過今年前幾輪升值行情。

另外，自6月以來，CFETS人民幣匯率指數(shù)止住跌勢(shì)，轉(zhuǎn)為低位震蕩格局，最近還有所上漲，而今年前5個(gè)月，雖然人民幣兌美元小幅升值，但兌一籃子貨幣匯率持續(xù)貶值，表現(xiàn)為人民幣匯率指數(shù)一路走低。

這些變化引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率升值進(jìn)程的討論。有觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣升值正從被動(dòng)式走向自主式，后續(xù)進(jìn)一步升值空間正在打開。

“自強(qiáng)”還是美元弱

近段時(shí)間，人民幣出現(xiàn)快速升值，到底是因?yàn)槿嗣駧?ldquo;自強(qiáng)了”，還是美元“弱爆了”？對(duì)比美元指數(shù)跌幅與人民幣對(duì)美元升幅，不難發(fā)現(xiàn)，美元走弱依舊是推動(dòng)人民幣兌美元匯率升值的主要原因。

自從年初刷新十余年高位后，美元指數(shù)的走勢(shì)便來了個(gè)一百八十度大轉(zhuǎn)彎，在一路下跌超過10%之后，美元指數(shù)尚未出現(xiàn)明顯企穩(wěn)信號(hào)，8月29日亞歐盤中跌破92關(guān)口，創(chuàng)下逾兩年半新低。從7月11日算起，最近美元指數(shù)下跌近4%，超過人民幣兌美元匯率升幅，因此，人民幣對(duì)美元升值，很大程度上仍要?dú)w因于美元自身弱勢(shì)。

不過，與今年前五個(gè)月相比，這種價(jià)格變化的差距已明顯縮小。今年前5月，美元指數(shù)下跌逾5%，人民幣對(duì)美元升值幅度不到2%。當(dāng)前人民幣升值步伐正在加快，這可能與客盤結(jié)匯意愿上升及交易盤跟風(fēng)追漲有關(guān)。畢竟過去兩三年，人民幣對(duì)美元持續(xù)貶值，不少企業(yè)選擇持匯或延遲結(jié)匯，民眾手里積累了大量外匯頭寸，如今隨著人民幣對(duì)美元不斷反彈，一些企業(yè)和家庭可能重新結(jié)匯，從而為人民幣“補(bǔ)漲”提供動(dòng)力。

所以說，在人民幣快速升值背后，縱然有美元“弱爆了”在推波助瀾，人民幣“自強(qiáng)了”也可能是不能忽視的影響因素。

往后看，美元對(duì)人民幣匯率走勢(shì)仍有重要影響，如果美元繼續(xù)走弱，人民幣繼續(xù)升值將是大概率事件。不過，美元較年初高點(diǎn)已回調(diào)超過10%，線性外推美元趨勢(shì)可能已不合適，需提防后續(xù)美元走勢(shì)出現(xiàn)反復(fù)。當(dāng)然，市場(chǎng)上人民幣匯率預(yù)期已顯著分化，雖然還沒有形成強(qiáng)烈升值預(yù)期，但單邊貶值預(yù)期已減弱，后續(xù)即便美元走勢(shì)反復(fù)，人民幣再現(xiàn)大幅貶值可能性也小，從全年來看，人民幣恢復(fù)對(duì)美元升值是大概率事件，若如此，將是2014年以來的首次年度升值。

(關(guān)鍵字：人民幣 升值)