今日（20日）商品早盤多頭氣勢如虹，受現(xiàn)貨大漲刺激三大油脂暴漲，棕櫚油封死漲停板，在節(jié)后一片多頭氛圍下，黑色系也不甘寂寞相繼爆發(fā)，焦煤暴漲5%，動力煤、焦炭大漲逾3%，鐵礦石等紛紛大漲。截至收盤，焦煤主力1701合約報收926.5元/噸，漲幅4.75%，焦炭主力1701合約報收1184元/噸，漲幅3.32%。

今年7、8月份，受高溫影響，電煤需求增加，而煤炭限產(chǎn)政策抑制煤企產(chǎn)能釋放，煤炭產(chǎn)量縮減、供應(yīng)短缺，煤炭市場供應(yīng)偏緊，價格持續(xù)上漲。業(yè)內(nèi)人士指出，目前，煤炭市場存量有限，同時隨著供暖季的臨近，市場需求將大幅增加，但后期煤炭企業(yè)去產(chǎn)能壓力仍將加劇，預(yù)計后期煤炭價格將繼續(xù)上漲。

“節(jié)后的兩個交易日，焦煤期貨的快速上漲是由于煉焦煤現(xiàn)貨市場持續(xù)供應(yīng)偏緊，在期貨盤面的反映則是期貨價格的持續(xù)上漲。現(xiàn)貨市場的供應(yīng)偏緊，部分原因首先是由于煉焦煤市場在供給側(cè)改革環(huán)境下，各地焦煤市場供給量顯著下降。”分析師接受《華夏時報》記者采訪時表示。

其次，分析師表示，下游鋼廠和焦化企業(yè)由于市場回暖，企業(yè)利潤明顯改善，特別是近幾個月焦炭市場價格持續(xù)上漲，企業(yè)利潤豐厚，通過產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)，為煉焦煤提供了較大的上漲空間。機構(gòu)監(jiān)測顯示，7月1日至9月19日山西臨汾地區(qū)二級冶金焦價格累計上漲450元/噸，漲幅60%，其中，8月1日至9月19日累計上漲390元/噸，漲幅48.2%。截至9月19日機構(gòu)焦炭價格指數(shù)月環(huán)比上漲21.51%，國產(chǎn)主焦煤價格上漲14.02%。

三是9月份以來國內(nèi)煉焦煤市場出現(xiàn)大幅補漲行情。山西、山東、河北、安徽等煉焦煤主產(chǎn)地煉焦煤價格大幅補漲，其中，山西焦煤集團月內(nèi)兩度上調(diào)煉焦煤的火車和公路出廠價格，月初上漲80-90元/噸。

自9月21日起再度上調(diào)50-95元/噸，累計漲幅超過150元/噸；河北冀中能源煉焦煤9月1日漲40-50元/噸，9月11日漲40-50元/噸，9月21日漲80元/噸，累計漲幅在160元/噸。近期國內(nèi)煉焦煤大幅上漲也推動焦煤期貨快速上漲。

根據(jù)以往觀察，煤炭運價指數(shù)通常領(lǐng)先于煤炭價格兩周左右，而伴隨著電廠需求回落，煤炭價格也會相應(yīng)下跌。而今年與往年不同，盡管海運費8月10日就從高點開始回落，電廠日耗量也在8月下旬隨著高溫天氣的結(jié)束呈現(xiàn)下降趨勢，但此時煤炭價格并未受到影響，不但沒有下跌反而節(jié)節(jié)攀升。

一個很重要的原因是電廠日耗雖然開始下降，但夏季以來電廠庫存水平持續(xù)偏低，特別是8月16—21日近一周時間，六大發(fā)電集團煤炭庫存不足1000萬噸，遠低于安全保供警戒線，部分電廠如浙電、上電、大唐存煤可用天數(shù)不足8天，庫存告急，采購較為剛性，盡管此時距離高溫天氣結(jié)束也僅剩一周左右，但電廠補庫存意愿較強，價格敏感度較低。

因發(fā)運量偏低，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)低于往年，秦皇島港自去年12月降至500萬噸后再也沒有恢復(fù)到這一水平，整個夏季徘徊在300萬噸左右，9月初更是跌破250萬噸。業(yè)內(nèi)人士表示，應(yīng)該說近期運費的上漲對煉焦煤價格有一定的影響，但不是主要因素，煤礦減量生產(chǎn)，資源供不應(yīng)求，煉焦煤企業(yè)庫存持續(xù)低位運行，下游需求有增無減是主因，加之9月21日汽運限載開始執(zhí)行，產(chǎn)生疊加效應(yīng)。

對于焦煤期貨后期走勢，分析師接受《華夏時報》記者采訪時表示，黑色系期貨經(jīng)過近期的調(diào)整在“雙焦”的引領(lǐng)下有望走出下跌的陰霾，特別是煉焦煤基本面較好，隨著供給側(cè)改革的持續(xù)推進，如果下游鋼材市場能夠走再度走強，突破9月6日848的高點只是時間問題。

(關(guān)鍵字：焦煤 焦炭 動力煤)