機構(gòu)預(yù)測10月CPI漲幅難超1.5%

未來數(shù)月料持續(xù)回落 “負利率”暫時不會出現(xiàn)

綜合多方機構(gòu)預(yù)測，10月我國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比漲幅大概率落在1.5%及以下，年內(nèi)后幾個月可能繼續(xù)走低�？紤]到10月下旬央行將一年期存款基準利率下調(diào)至1.5%，“負利率”在未來一段時間內(nèi)出現(xiàn)的可能性有所下降。

部分機構(gòu)預(yù)測，10月CPI同比上漲1.5%，較9月漲幅回落0.1個百分點。北京大學(xué)經(jīng)濟研究所宏觀經(jīng)濟研究課題組成員蔡含篇對《經(jīng)濟參考報》記者說：“一方面受到PPI傳導(dǎo)影響，非食品價格低于歷史同期均值；另一方面，受季節(jié)因素影響，蔬菜、蛋類和鮮果等食品價格出現(xiàn)了明顯的環(huán)比負增長。預(yù)計10月CPI同比增長率或?qū)⒗^續(xù)走低，約為1.5%左右，較9月份低0.1個百分點。”

國泰君安證券研究所首席宏觀分析師任澤平表示，受秋糧豐收、玉米價格下降和國家拋儲影響，豬價繼續(xù)下跌。上周全國出欄肉豬平均價格從16.27元/公斤下跌至16元/公斤，同比上漲17.91%。食品價格亦小幅回落。10月第4周(10月19日至10月25日)商務(wù)部食品價格環(huán)比基本持平，農(nóng)業(yè)部食品價格10月第4周（10月26日至10月30日）環(huán)比下降1.1%。預(yù)計10月CPI同比漲幅回落至1.5%。另外一些機構(gòu)看得更低，光大證券的預(yù)測為1.4%，招商證券預(yù)測1.3%，海通證券的預(yù)測更是只有1.2%。

機構(gòu)還判斷，11月、12月的CPI漲幅可能繼續(xù)走低。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，商品房銷售回暖可能帶動相關(guān)的商品消費增長，但在國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境和國際大宗商品價格低位震蕩的情況下，非食品價格缺乏上漲動力。預(yù)計未來CPI仍在低位水平，全年平均漲幅在1.4%至1.6%。

海通證券首席宏觀分析師姜超表示，近期糧價、豬價的下跌超預(yù)期，也意味著此前CPI中唯一上漲因素已經(jīng)消失，未來低通脹風(fēng)險將顯著升溫。

“物價的持續(xù)低位運行表明國內(nèi)經(jīng)濟下行的壓力仍然存在，另一方面也說明貨幣政策仍有較大的操作空間。然而鑒于目前內(nèi)需不足、產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀，僅依靠全面寬松的貨幣政策遠遠不夠，仍需堅持推進各項基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資項目的開展，以刺激內(nèi)需，消化過剩產(chǎn)能。”清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵說。

鑒于CPI漲幅出現(xiàn)回落趨勢，只要央行不再次下調(diào)利率，“負利率”就暫時不會出現(xiàn)。而且亦有機構(gòu)認為，即使“負利率”再次出現(xiàn)，影響也無須夸大。中信證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生稱，分析“負利率”對消費的影響時，要看近期CPI上升的主要原因。如果主要是食品價格上升和服務(wù)類價格上升導(dǎo)致的“負利率”，給消費帶來的影響不大。

(關(guān)鍵字：CPI 負利率)