編者按:2012年鋼鐵產(chǎn)業(yè)整體虧損嚴(yán)重，結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)能壓力令今年上半年行情持續(xù)弱勢(shì)，面對(duì)城鎮(zhèn)化的加速，2013年鋼鐵業(yè)有哪些利好的投資機(jī)會(huì)值得我們關(guān)注？5月15日15：15特邀經(jīng)易期貨黑色金屬分析師陳丙昆做客和訊財(cái)經(jīng)微博《盤后微評(píng)》，從宏觀產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)心理角度發(fā)掘熱點(diǎn)和技術(shù)思路綜合分析發(fā)掘一些可操作的投資機(jī)會(huì)。
　　精彩摘要：
　　1、我認(rèn)為貿(mào)易企業(yè)的經(jīng)營(yíng)思路遇到瓶頸，傳統(tǒng)靠庫(kù)存博收益的模式已不適合現(xiàn)在價(jià)格波動(dòng)頻繁的市場(chǎng)。理性的參與期貨套保將是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一。
　　2、未來(lái)房地產(chǎn)還有機(jī)會(huì)，但是機(jī)會(huì)傾向于保障性住房建設(shè)。中長(zhǎng)期還需要看城鎮(zhèn)化會(huì)議關(guān)于城鎮(zhèn)電網(wǎng)升級(jí)的政策，這是我們值得關(guān)注組的城鎮(zhèn)化會(huì)議的亮點(diǎn)。
　　3、如果產(chǎn)能削減成功，國(guó)內(nèi)低價(jià)位產(chǎn)品供應(yīng)明顯減少，在供應(yīng)角度將提振今年的鋼材價(jià)格，甚至帶動(dòng)一輪客觀的上漲行情。
　　4、關(guān)于基本面和技術(shù)面，我認(rèn)為兩者是相輔相成的，基本面決定漲跌的根源，技術(shù)面比基本面更直觀的表現(xiàn)給我們走勢(shì)的方向和所處的位置。
　　5、我認(rèn)為投資者首先要對(duì)行情走勢(shì)保持冷靜，對(duì)于交易機(jī)會(huì)保持害怕！害怕會(huì)讓我們冷靜思考，在潛意識(shí)中強(qiáng)化我們的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)。
　　房地產(chǎn)未來(lái)機(jī)會(huì)傾向于保障性住房建設(shè)
　　主持人：去年鋼鐵企業(yè)年報(bào)顯示，行業(yè)整體虧損，部分國(guó)企虧損嚴(yán)重，貿(mào)易商經(jīng)營(yíng)更是舉步維艱，你認(rèn)為造成這種現(xiàn)象的根源是什么？
　　陳丙昆：去年國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)的嚴(yán)冬，國(guó)企虧損動(dòng)輒幾十億，對(duì)于去年的行業(yè)虧損根原因很多，下面選幾個(gè)重點(diǎn)和大家交流一下。
　　首先，全球經(jīng)濟(jì)不振，從美債到歐債等一系列事件的發(fā)生，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭受阻下滑，全球市場(chǎng)信心始終不強(qiáng)；原材料的嚴(yán)重壟斷壓榨了鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)，導(dǎo)致虧損的直接原因是高價(jià)的鐵礦石。在鐵礦石定價(jià)方向有一個(gè)很有趣的事情：往年判斷鐵礦石價(jià)格是否中國(guó)占據(jù)優(yōu)勢(shì)可以參考礦商帶禮物來(lái)談判，但是現(xiàn)在送禮都不行。
　　其次，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，4萬(wàn)億投資導(dǎo)致產(chǎn)能明顯過(guò)剩，產(chǎn)品附加值低，出口受到限制，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控的打壓惡化了市場(chǎng)需求是去年虧損的導(dǎo)火索。對(duì)貿(mào)易商而言，去年是嚴(yán)冬，今年是倒春寒，經(jīng)營(yíng)難度非常大。
　　貿(mào)易商的窘境的原因好多方面，除了宏觀因素和政策因素外，貿(mào)易環(huán)節(jié)惡性競(jìng)爭(zhēng)，資金鏈的斷層都是關(guān)鍵的因素；另外，我認(rèn)為貿(mào)易企業(yè)的經(jīng)營(yíng)思路遇到瓶頸，傳統(tǒng)靠庫(kù)存博收益的模式已不適合現(xiàn)在價(jià)格波動(dòng)頻繁的市場(chǎng)。理性的參與期貨套保將是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一，但是很多企業(yè)都看成了投機(jī)，導(dǎo)致本有機(jī)會(huì)規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)果卻無(wú)辜承受意外的風(fēng)險(xiǎn)。
　　主持人：未來(lái)房地產(chǎn)會(huì)不會(huì)還有機(jī)會(huì)？城鎮(zhèn)化建設(shè)暫時(shí)沒(méi)有涉及房地產(chǎn)，未來(lái)會(huì)不會(huì)涉及？保障性住房能否對(duì)鋼鐵業(yè)發(fā)展起到一定的支撐？
　　陳丙昆：未來(lái)房地產(chǎn)還有機(jī)會(huì)，但是機(jī)會(huì)傾向于保障性住房建設(shè)；上次城鎮(zhèn)建設(shè)雖然沒(méi)有涉及房地產(chǎn)我認(rèn)為屬于正常，在國(guó)家宏觀調(diào)控政策打壓商品房的環(huán)境下，不提正常，畢竟年初已就保障性住房建設(shè)做好部署了。
　　2013年保障房計(jì)劃基本建成460萬(wàn)套、新開(kāi)工600萬(wàn)套，數(shù)量相對(duì)有限，對(duì)鋼材的需求也比較有限，所以對(duì)鋼鐵業(yè)的支撐屬于短期性的支撐，中長(zhǎng)期還需要看城鎮(zhèn)會(huì)議關(guān)于城鎮(zhèn)電網(wǎng)升級(jí)的政策，這是我們值得關(guān)注組的城鎮(zhèn)化會(huì)議的亮點(diǎn)。
　　產(chǎn)能削減將帶動(dòng)鋼材價(jià)格上漲
　　主持人：霧靄的影響現(xiàn)在也令人記憶猶新，對(duì)于鋼鐵產(chǎn)業(yè)的環(huán)保要求加大，年初河鋼計(jì)劃削減1/3的產(chǎn)能，您認(rèn)為這個(gè)政策能夠?qū)嵤﹩�？如果�?shí)施之后對(duì)鋼鐵業(yè)的影響有多大？
　　陳丙昆：霧靄讓我們記憶猶新，未來(lái)的環(huán)境保護(hù)政策會(huì)陸續(xù)出臺(tái)的。關(guān)系到人民健康的事情，國(guó)家不會(huì)松手的！我希望政策能夠?qū)嵤�，但是河鋼的現(xiàn)狀，能否出臺(tái)嚴(yán)格的政策最大的阻力點(diǎn)是環(huán)保政策削減的產(chǎn)能效益與地方政績(jī)之間的取舍權(quán)衡。、
　　如果削減產(chǎn)能的政策出臺(tái)并且有效執(zhí)行，我認(rèn)為對(duì)于2013年的鋼鐵業(yè)將是一個(gè)重要的利好消息。河鋼成員較多，多數(shù)環(huán)保不達(dá)標(biāo)，上次國(guó)家公布的達(dá)標(biāo)企業(yè)河鋼無(wú)一上榜，如果產(chǎn)能削減成功，國(guó)內(nèi)低價(jià)位產(chǎn)品供應(yīng)明顯減少，在供應(yīng)角度將提振今年的鋼材價(jià)格，甚至帶動(dòng)一輪客觀的上漲行情，這個(gè)潛在的行情要看國(guó)家政策，政策出臺(tái)之后這個(gè)題材才可以看作參考的依據(jù)。
　　主持人：鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中，鋼鐵的上游焦炭等原材料價(jià)格近期強(qiáng)勢(shì)上漲，后市還有沒(méi)有交易的機(jī)會(huì)？
　　陳丙昆：前幾天的強(qiáng)勢(shì)上漲，今天一個(gè)陰線就變臉，市場(chǎng)就是這樣，上午我們還認(rèn)為趨勢(shì)上漲，但是時(shí)至下午收盤，趨勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)橄碌�了。�?duì)于趨勢(shì)交易而言，明天繼續(xù)關(guān)注多空力量對(duì)1530價(jià)格的考驗(yàn)，如果漲上去了，做多還是有機(jī)會(huì)。但是如果明天收盤過(guò)不去，簡(jiǎn)單一點(diǎn)看趨勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)橄碌�。�?duì)于投資者而言，上漲趨勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)橄碌�趨�?shì)只需要一下午的時(shí)間，但是在心理上很多投資者卻需要很長(zhǎng)的一段時(shí)間！學(xué)會(huì)尊重市場(chǎng)順應(yīng)市場(chǎng)。
　　主持人：螺紋期貨作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的代表，螺紋走勢(shì)和上證指數(shù)的走勢(shì)聯(lián)動(dòng)性較大，您怎么看待兩者之間的關(guān)系？
　　陳丙昆：這個(gè)問(wèn)題真的很好，看看今天的市場(chǎng)走勢(shì)就很有特別性，如果把螺紋走勢(shì)和上證指數(shù)走勢(shì)疊加，大多數(shù)的情況下走勢(shì)一致，這個(gè)大家可以回去疊加一下，一看便知。在大多數(shù)情況下是一致的，但并不是全部一致，今天就是個(gè)特例。這也在告訴我們：走勢(shì)具備聯(lián)動(dòng)性，但是不能根據(jù)一個(gè)的走勢(shì)做另外一個(gè)的交易。兩個(gè)品種彼此的關(guān)系可以作為防范風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)預(yù)警吧。
　　投資者要形成自己的投資習(xí)慣
　　主持人：你經(jīng)常在和訊微博和博客發(fā)表自己的交易觀點(diǎn)，博文的思路比較清晰，基本上就是基本面、技術(shù)面和交易提示三大部分，很多投資者一般會(huì)自己定義為基本面派，也有定義為技術(shù)面派，那么您更傾向于哪一派？您又是如何處理兩者之間的關(guān)系的？
　　陳丙昆：說(shuō)不清嚴(yán)格屬于那一派，因?yàn)閮煞N分析方法都在我的思路里面。關(guān)于基本面和技術(shù)面，我認(rèn)為兩者是相輔相成的，基本面決定漲跌的根源，技術(shù)面比基本面更直觀的表現(xiàn)給我們走勢(shì)的方向和所處的位置。
　　對(duì)于兩者我們不僅需要認(rèn)識(shí)他們各自優(yōu)點(diǎn)，更要發(fā)現(xiàn)并認(rèn)識(shí)他們的缺點(diǎn)，去改進(jìn)缺點(diǎn)，形成自己的獨(dú)有邏輯，我的博文里面會(huì)時(shí)不時(shí)的發(fā)一些看法和感悟，大家到到時(shí)候參考一下吧。
　　主持人：在運(yùn)用技術(shù)面和基本面相結(jié)合的思路做趨勢(shì)交易策略方面，您認(rèn)為兩者結(jié)合的重點(diǎn)是什么？結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)，有沒(méi)有很好的趨勢(shì)交易機(jī)會(huì)？
　　陳丙昆：我個(gè)人的用法是發(fā)現(xiàn)他們兩者之間是否存在共振，共振行情會(huì)大，不共振行情多為震蕩。對(duì)于共振可以用物理的定義解讀一下的，大致意思就是發(fā)力的方向一致行情就大，不一致行情走勢(shì)就需要權(quán)衡哪一方力量大，這個(gè)時(shí)候就是我們見(jiàn)到的震蕩行情了。
　　目前的交易機(jī)會(huì)看，螺紋明天值得我們關(guān)注，如果站不上去3620附近的壓力，下跌確認(rèn)，然后目前市場(chǎng)信心不大的情況下，做空信心更大；另外今年礦商一直唱空鐵礦石，整體看做空把握最大，但是到底能否出現(xiàn)交易機(jī)會(huì)，看明天走勢(shì)，明天會(huì)及時(shí)在和訊給大家提示的。
　　主持人：做期貨投資你認(rèn)為投資者應(yīng)具備條件是什么？有沒(méi)有好的分析思路和大家分享一下？
　　陳丙昆：我認(rèn)為投資者首先要對(duì)行情走勢(shì)保持冷靜，對(duì)于交易機(jī)會(huì)保持害怕！害怕會(huì)讓我們冷靜思考為什么我們會(huì)害怕？這樣在潛意識(shí)中強(qiáng)化了我們的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，只要每一個(gè)投資者控制好了風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)于未來(lái)的盈利我認(rèn)為只是時(shí)間問(wèn)題，但是這一點(diǎn)大多數(shù)投資者都做不到，都想賺錢，但是往往都是虧損，所謂欲速則不達(dá)，心急吃不了熱豆腐。
　　我自己每天都會(huì)做交易總結(jié)的，把行情總結(jié)一下，把自己的看盤心得總結(jié)一下，然后記錄一下今天的心理變化，對(duì)于數(shù)據(jù)方面我也在整理，但是這對(duì)大多數(shù)投資者而言做不到，所以對(duì)于基本面的專業(yè)分析，投資者學(xué)會(huì)“外包”，相信你相信的人或者機(jī)構(gòu)就可以了！
　　另外日常生活或者交易都要形成良好的習(xí)慣，習(xí)慣成自然。比如分析學(xué)習(xí)習(xí)慣，善于總結(jié)自己的習(xí)慣，做筆記的習(xí)慣，更要讓自己習(xí)慣執(zhí)行紀(jì)律和倉(cāng)位控制等等。對(duì)待自己的資金預(yù)期盈利目標(biāo)不要抱有“撥苗助長(zhǎng)”的沖動(dòng)。
　　陳丙昆與和訊網(wǎng)友互動(dòng)精彩問(wèn)答
　　網(wǎng)友：今日商品市場(chǎng)整體偏軟，螺紋下跌2.3%，加倉(cāng)幅度不小，陳老師對(duì)后期走勢(shì)如何看，空單還可以繼續(xù)持有？
　　陳丙昆：今天的下跌行情倒是給出一個(gè)明確的轉(zhuǎn)勢(shì)跡象，價(jià)格始終沒(méi)有突破MA20分界線壓力，今天再次跌破MA10支撐，如果明天站不上MA10均線壓制，將開(kāi)始第一次開(kāi)空單計(jì)劃。從上周二趨勢(shì)空單全部離場(chǎng)到現(xiàn)在，一直沒(méi)有交易思路，很多人都耐不住性子了。如果有趨勢(shì)空單，你是可以按照10天均線的壓力位參考?jí)毫�線，決定是否持有。壓力之下趨勢(shì)持有，最佳入場(chǎng)點(diǎn)應(yīng)該在明天下午。
　　網(wǎng)友：分析得不錯(cuò)，我想問(wèn)哈陳老師，鋼鐵業(yè)有什么潛在的利好消息��？現(xiàn)在都很蕭條的樣子，尤其是螺紋，怎么看啊。
　　陳丙昆：嚴(yán)格按照經(jīng)濟(jì)學(xué)理論劃分的話：鋼鐵業(yè)現(xiàn)在處于衰退期。行業(yè)的種種跡象都比較符合衰退期的特點(diǎn)。弱勢(shì)氛圍中也會(huì)有上漲，這些上漲就需要看政策出臺(tái)的時(shí)間了。螺紋按照今天下午的收盤價(jià)格和量能的增加幅度看，明天只要收盤不過(guò)3620，我認(rèn)為下跌趨勢(shì)成立，再加上現(xiàn)在現(xiàn)貨商的心理，下跌會(huì)更順暢的。
　　網(wǎng)友：期貨新人請(qǐng)教一個(gè)問(wèn)題：今天焦炭這種走法是下跌還是回調(diào)呀？跌了這么多好擔(dān)心呀！還有就是上證指數(shù)現(xiàn)在是上漲還是下跌，你都怎么斷定趨勢(shì)的漲跌？
　　陳丙昆：焦炭今天不是單純的回調(diào)了，是下跌的開(kāi)始，能否確認(rèn)為下跌我們明天再定。
　　網(wǎng)友：如果我想加倉(cāng)的話，你建議采取何種方式加？
　　陳丙昆：加倉(cāng)的方法很多種，跌破低點(diǎn)或者跌破關(guān)鍵支撐線都是加倉(cāng)點(diǎn)。這個(gè)要結(jié)合一下自己的交易習(xí)慣！
　　網(wǎng)友：我現(xiàn)在空倉(cāng)，是不是可以嘗試著螺紋進(jìn)點(diǎn)空單��？陳老師
　　陳丙昆：說(shuō)實(shí)話，持幣觀望對(duì)一個(gè)投資者的欲望控制考驗(yàn)極大，似乎感覺(jué)遍地是黃金，觀望階段一出手很容易抓著地雷。從上周二觀望到今天漲了不少，跌了也不少。
　　網(wǎng)友：去年底淡季的時(shí)候螺紋期貨漲上來(lái)了，今年旺季的時(shí)候又跌下來(lái)了，在面對(duì)高庫(kù)存和城鎮(zhèn)化預(yù)期多空兩方面因素對(duì)價(jià)格的影響該如何平衡？
　　陳丙昆：年底的上漲主要是鋼廠，貿(mào)易商，終端商備庫(kù)，所以那段上漲行情直接導(dǎo)致期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格價(jià)差短期內(nèi)拉大到300以上�；�差拉大，套保單增加，是年后價(jià)格下跌一個(gè)重要因素。高庫(kù)存消極作用已經(jīng)透支，而且市場(chǎng)已成共識(shí)，再用這個(gè)消息打壓價(jià)格就不現(xiàn)實(shí)了。如果后面加個(gè)能夠繼續(xù)下跌的因素，鐵礦石的價(jià)格將是關(guān)注點(diǎn)。城鎮(zhèn)化預(yù)期較大，如果能夠出臺(tái)類似電網(wǎng)升級(jí)的消息，那么鋼鐵品種的角鐵需求增加，鋼構(gòu)類股票也值得期待的。兩者之間那我認(rèn)為交易可以這樣制定思路：一個(gè)是現(xiàn)在的狀況一個(gè)是預(yù)期，兩者之間我們立足現(xiàn)在，按照技術(shù)趨勢(shì)定，并控制好倉(cāng)位。
　　主持人：謝謝陳丙昆老師今天的訪談。也感謝大家的熱情參與，今日《盤后微評(píng)》到此結(jié)束，下一期我們?cè)僖?jiàn)！
　　陳丙昆：謝謝，希望大家多多提建議，眾人拾柴火焰高！下一期再見(jiàn)�。ㄗ髡呦到�(jīng)易期貨黑色金屬分析師）
　　

(關(guān)鍵字：鋼鐵 產(chǎn)能 城鎮(zhèn)化)