通脹上升，但消費(fèi)增長(zhǎng)力量下降，這表明我國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇內(nèi)生力量仍嫌不足。但在此時(shí)投資卻出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)了21.2%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期值以及去年12月份的20.6%。工業(yè)增加值同比則增長(zhǎng)9.9%，遠(yuǎn)比投資增速低。這說(shuō)明，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又出現(xiàn)了走靠投資增長(zhǎng)拉動(dòng)的老路的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，消費(fèi)增長(zhǎng)放緩，但是通脹加速，2月份的新增信貸雖然短期大幅下降，但是2月末M2的增長(zhǎng)仍高達(dá)15.2%，比上年同期高2.2個(gè)百分點(diǎn)。這也不得不令我們提高警惕。

在此背景下，控制房?jī)r(jià)和控制信貸增長(zhǎng)尤顯重要。房地產(chǎn)整條產(chǎn)業(yè)鏈在我國(guó)GDP和國(guó)民消費(fèi)中占據(jù)了相當(dāng)重要的位置。

我國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格上漲的原因很多,但主要原因還在于貨幣超發(fā)。2001年我國(guó)廣義貨幣存量M2為15萬(wàn)億元，當(dāng)年GDP為10.9萬(wàn)億；2012年M2為97.4萬(wàn)億，同期GDP為51.9萬(wàn)億。其間經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)近1.88倍,M2增長(zhǎng)近6.5倍。我們不能寄希望于一個(gè)措施來(lái)抑制房?jī)r(jià)，需要綜合配套措施。

最近出臺(tái)的國(guó)五條細(xì)則備受關(guān)注，細(xì)則中差額20%的個(gè)稅征收方法，更是此次調(diào)控政策的核心內(nèi)容，但筆者認(rèn)為實(shí)施起來(lái)需要解決諸多問(wèn)題，其中關(guān)鍵的是如何確定買(mǎi)賣(mài)房?jī)r(jià)的差額：差額由誰(shuí)來(lái)確定？怎么來(lái)確定？筆者認(rèn)為，不能簡(jiǎn)單地以房地產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)價(jià)格的差異作為計(jì)稅差額，其中的融資成本、維修成本，甚至交易成本如何確定，必須予以明確。