9月12日，中金公司研報指出，本周美國將公布8月通脹數(shù)據(jù)。在油價反彈之下，預(yù)計總體CPI同比增速或從上月的3.2%上升至3.7%，連續(xù)第二個月上升，核心CPI同比或從4.7%降至4.1%。我們此前提出，美國下半年通脹或呈現(xiàn)“核心CPI回落+總體CPI觸底反彈”的格局，目前基本上正朝著所預(yù)測的那樣發(fā)展。對市場而言，油價的影響不容忽視，作為重要的成本因素，油價上漲對其他產(chǎn)品價格會帶來傳導(dǎo)效應(yīng)（pass-through），比如食品、交通服務(wù)價格等。油價上漲也會對消費(fèi)者通脹預(yù)期帶來影響。考慮到當(dāng)下美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，我們認(rèn)為9月加息概率較小，但四季度仍可能再次加息。

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