按照年報發(fā)布時間，昨日晚間重慶鋼鐵、寶鋼股份、馬鋼股份和沙鋼股份同時發(fā)布了2015年年報。從4家公司年報的財務數(shù)據(jù)可以看到，2015年無疑是鋼企經(jīng)歷較為慘痛的一年，4家鋼企沒有一家出現(xiàn)盈利，有的還是在2015年出現(xiàn)近年來的首虧。在監(jiān)管層號召去庫存下，鋼企如何在行業(yè)產(chǎn)能過剩下做好轉(zhuǎn)型是關(guān)鍵。

重慶鋼鐵虧損最多

從4家鋼企的營業(yè)收入來看，最高的為寶鋼股份，寶鋼股份2015年全年實現(xiàn)營業(yè)收入約1641億元，同比減少12.6%，而營業(yè)收入最低的則為沙鋼股份，其2015年營業(yè)收入為73.6億元，同比下滑28.63%，因為4家鋼企業(yè)績都是虧損，就虧損程度來看，重慶鋼鐵虧損最多，公司2015年全年凈利潤虧損約59.8億元；排在第二位的則為馬鋼股份，其2015年凈利潤虧損48.04億元；而虧損最少的為沙鋼股份，公司報告期內(nèi)只虧損了8062萬元。由于4家鋼企都出現(xiàn)虧損，所以在利潤分配上都是不分配不轉(zhuǎn)增不送股。

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2015年全國粗鋼產(chǎn)量8.04億噸，同比下降2.33%，自1981年來首次出現(xiàn)下降。國內(nèi)粗鋼消費7億噸，同比下降5.44%，連續(xù)兩年出現(xiàn)下降，降幅擴大1.4個百分點。鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩、供大于求的基本格局并無改觀，鋼材價格已連續(xù)四年下降，2015年跌幅加大。鋼材綜合價格指數(shù)由年初的81.91點下跌到56.37點，下降25.54點，降幅31.1%，這也是導致鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)下滑、出現(xiàn)全行業(yè)虧損的主因。

相比于其他3家企業(yè)，沙鋼股份虧損較少的原因一是公司規(guī)模較小，二是公司主要從事的是特鋼而不是粗鋼。目前我國粗鋼產(chǎn)能約為12億噸，按照2015年產(chǎn)量測算，產(chǎn)能利用率不足67%, 2015年全球經(jīng)濟增速放緩，經(jīng)濟復蘇緩慢，形勢錯綜復雜。國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展進入轉(zhuǎn)型陣痛期，鋼鐵消費與產(chǎn)量進入峰值弧頂區(qū)并呈下行態(tài)勢，鋼鐵行業(yè)形勢日趨嚴峻。

去庫存降成本為重點

對于2015年的鋼企來說，國內(nèi)鋼鐵價格出現(xiàn)斷崖式下跌，大部分鋼企都基本上以求生存為主要任務，而主要的方式就是降低成本，比如關(guān)停生產(chǎn)線等，馬鋼股份在2015年營業(yè)成本為455億元，同比下降了18.54%，其中有鋼鐵原材料價格下降的客觀原因也有公司主動縮減成本的原因。

由于產(chǎn)能過剩，鋼鐵價格下降從2011年左右就已經(jīng)開始，而很多鋼企的去庫存之路也是從2011年左右開始的，馬鋼股份自2011年開始存貨達到一個頂峰后，此后連續(xù)四年都在消除存貨，最終從2011年的141億元變?yōu)?015年的60億元，去存貨在一定程度上能減少成本，但是因為鋼鐵產(chǎn)品價格跌幅太大，最終導致了集體虧損。

從實際效果來看對業(yè)績的扭轉(zhuǎn)都顯得成效不大，以馬鋼股份為例，公司2015年營業(yè)成本降低103億元，但是因為鋼鐵價格下跌，營業(yè)收入下降了147億元，同時因為存貨要計提跌價準備，資產(chǎn)減持增加了約8.49億元，也就是說，2015年這些鋼企雖然在努力地減少成本，但是因為鋼鐵價格的下跌幅度更大難以扭轉(zhuǎn)，幾乎每生產(chǎn)并賣出一噸粗鋼就要虧損一大筆錢。

鋼鐵股扎堆破凈板塊

對于這些鋼企來說，2016年的關(guān)鍵詞或仍舊以繼續(xù)消化產(chǎn)能轉(zhuǎn)型為主，以沙鋼股份為例，公司2015年在經(jīng)營上遇到行業(yè)的寒冬后開始謀求轉(zhuǎn)型，其曾在2015年12月10日表示公司計劃發(fā)行股份購買新能源汽車的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售以及其他相關(guān)資產(chǎn)及業(yè)務，從特鋼向新能源汽車轉(zhuǎn)型是沙鋼股份轉(zhuǎn)型的一種方式。

從昨日晚間公布年報的4家鋼企業(yè)績來看，首先虧損對于股價肯定是利空，而且年報中沒有任何利潤分配也構(gòu)不成利好，但是在市場人士看來，對于鋼鐵股的股價不必太悲觀，首先是因為鋼鐵企業(yè)業(yè)績虧損投資者已經(jīng)打好了預防針。其次，今年很有可能在國家供給側(cè)改革的政策下出現(xiàn)弱回暖，到時部分鋼企存在一季度或者半年報扭虧的情況。另外，現(xiàn)在大部分鋼企上市公司市值都跌破了公司凈資產(chǎn)，而破凈公司顯然是A股中的一塊價值洼地，只是現(xiàn)在資金不敢動這些破凈板塊的主要原因是業(yè)績未見回暖。

(關(guān)鍵字：馬鋼 成本)