前兩月對外投資增長迅猛布局多元

商務部15日發(fā)布的對外投資數(shù)據(jù)顯示，1至2月，我國非金融類對外直接投資1959.7億元人民幣（折299.2億美元），同比增長71.8% ；其中，2月當月新增投資179億美元，同比增長1.5倍，超過去年前兩個月之和（174.2億美元）。

據(jù)統(tǒng)計，前兩個月，我國對外直接投資的六成流向亞洲地區(qū)。地方企業(yè)對外投資勢頭迅猛，前兩個月地方企業(yè)對外直接投資258億美元，接近去年同期的三倍，占全國對外投資的86.2%。

值得關(guān)注的是，在總量迅猛增長的背后，我國企業(yè)投資的區(qū)域和行業(yè)結(jié)構(gòu)，以及并購的方式等都已發(fā)生了很大變化，海外布局多元化日益顯現(xiàn)。

商務部合作司相關(guān)負責人介紹說，1-2月，我國對外直接投資覆蓋了國民經(jīng)濟20個行業(yè)大類中的18個。其中，投資額在10億美元以上的行業(yè)有9個，上年同期僅有4個。除傳統(tǒng)的商務服務業(yè)、批發(fā)零售業(yè)以外，制造業(yè)、科學研究和技術(shù)服務業(yè)、房地產(chǎn)、住宿和餐飲業(yè)等行業(yè)的對外投資均有較高速度的增長。

到拉美、非洲投資礦產(chǎn)資源，可能是很多人對中企海外并購的最初印象。不過，現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)生了變化。孖士打律師事務所北京代表處中國項目主管葛向陽對《經(jīng)濟參考報》記者表示，除了傳統(tǒng)的能源類投資，現(xiàn)在越來越多去拉美和非洲投資的企業(yè)開始把眼光投向基礎(chǔ)設(shè)施、服務業(yè)和農(nóng)業(yè)等多個領(lǐng)域。“不再像過去那樣只是為了獲取資源，而是開始更多根植當?shù)�，留下來在當�(shù)嘏嘤�市場�?rdquo;

近年來，越來越多的中國企業(yè)開始關(guān)注歐美市場，在歐美市場的大手筆并購也是動作頻頻。來自貝克·麥堅時國際律師事務所（以下簡稱“貝克·麥堅時律所”）的數(shù)據(jù)顯示，中國投資者2015年向歐洲和北美市場投資了400億美元，創(chuàng)下歷史紀錄新高。其中，高達290億美元的投資集中在房地產(chǎn)及酒店、汽車、金融及商業(yè)服務、信息科技四大熱點行業(yè)，占總投資額的73%。

貝克·麥堅時律所的報告稱，中國公司正不斷尋求品牌、人才以及可提升國內(nèi)外市場競爭力的其他資產(chǎn)，導致其在歐美高端服務領(lǐng)域的投資實現(xiàn)了快速增長。軟件是美國的重點投資行業(yè)之一，而從2008到2015年，中國投資者在美國軟件行業(yè)的投資額達到25億美元。過去兩年間，中國在歐美娛樂業(yè)的投資也實現(xiàn)跳躍式增長，2015年達到創(chuàng)紀錄的29億美元。隨著出境游人數(shù)激增，2015年中國在酒店業(yè)的投資也超過60億美元。

中國公司對歐美市場的金融業(yè)資產(chǎn)同樣表現(xiàn)出濃厚興趣，僅2015年一年就投資了46億美元，這一金額超出了前14年中國在金融服務領(lǐng)域的對外投資總額。

據(jù)悉，一方面，中企通過收購知名品牌企業(yè)，以實現(xiàn)涉足高科技和高端制造業(yè)、打造全球品牌以及獲取先進服務經(jīng)驗的目的。另一方面，包括保險、地產(chǎn)公司等在內(nèi)的不少企業(yè)通過購進房地產(chǎn)以及在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資來獲取遠期收益。在過去五年中，私人投資者、國有企業(yè)和主權(quán)投資機構(gòu)向歐美房地產(chǎn)領(lǐng)域投資超過了183億美元。

除了區(qū)域和行業(yè)的布局日益多元化，我國企業(yè)海外投資的具體方式也呈現(xiàn)出不少新的變化。

競天公誠律師事務所合伙人戴冠春對《經(jīng)濟參考報》記者表示，以前投資項目的規(guī)模小而且礦產(chǎn)價格處于上升通道，企業(yè)用自己貸款的方式就能解決資金來源問題。而現(xiàn)在，隨著項目規(guī)模越來越大，再加上資源類產(chǎn)品價格下跌，對企業(yè)來說中長期風險加大。因此，一個項目就會不斷切分，股權(quán)方式變得多元化，組團出海的方式越來越普遍。

而在此過程中，投資并購中的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品也開始顯現(xiàn)。戴冠春稱，目前已經(jīng)有些海外并購項目在逐漸做杠桿，這會成為一個趨勢。未來幾年，針對一個區(qū)域的私募基金或者結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品會越來越多，中國資本市場上海外投資的題材也會越來越多。他預計未來5-10年，中國的海外投資會直接與國內(nèi)資本市場對接，小規(guī)模的企業(yè)和投資人也可以在其中尋找到機會。

此外，貝克·麥堅時律所的報告顯示，受中國財務投資機構(gòu)快速發(fā)展、對外投資政策放寬、行政管理流程簡化等因素影響，歐美兩大市場呈現(xiàn)出一個明顯的共同點，即財務投資人的崛起。這些新晉投資人（以保險公司、私募股權(quán)投資人以及企業(yè)集團為主）在歐美兩大市場的投資總額2015年已突破150億美元，而三年前的投資額幾乎為零。

業(yè)內(nèi)人士指出，總體來看，我國企業(yè)海外投資已漸入佳境。戴冠春對記者表示，從上世紀90年代開始，我國企業(yè)已探索海外投資之路，不過那時更多是發(fā)債，目的是把境外資金融進來。真正的海外投資應該是從2002年或2003年開始的，到了2007年和2008年，海外投資漸入高潮，中國企業(yè)各方面的潛力也開始體現(xiàn)。

戴冠春說：“十幾年前如果有中國投資者要買美國公司的話，他們會覺得不成熟，對我們的資金也有疑問，而現(xiàn)在任何一個中國投資者走在紐約街頭，美國方面都會認真對待。同時，中國投資者已非常自信。”在他看來，中國企業(yè)海外投資的步伐還會繼續(xù)加快，從前兩月的態(tài)勢來看，今年增幅應該會超過去年。

“當下正值經(jīng)濟動蕩時期，但我們依然看到中國公司信心百倍，在歐洲和北美市場繼續(xù)祭出大手筆。”貝克·麥堅時律所全球并購部門主席Michael DeFranco律師表示：“中國公司是富有經(jīng)驗的買家，懂得利用多種渠道進入新的市場及行業(yè)。中小規(guī)模的并購交易數(shù)量呈強勁增長，包括私募股權(quán)基金在內(nèi)的財務投資人對小股東或者少數(shù)股權(quán)項目顯示出較強的投資意愿，而非一味地追求直接收購或更大的投資。”他補充說：“雖然迄今公布的投資項目未必都能完成，但通過年初的強勁開局，我們期望2016年能再一次打破紀錄。”

(關(guān)鍵字：商務部 投資)