即將召開的全國城市工作會議，或?qū)⑨槍Τ鞘幸?guī)劃、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市公用事業(yè)運(yùn)營等方面展開深入討論。分析人士認(rèn)為，今年以來我國經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為消費(fèi)需求的“倍增器”，也是投資需求的“加速器”，有望成為全國城市工作會議的重要內(nèi)容。今年以來一系列城市基礎(chǔ)設(shè)施政策的出臺及項(xiàng)目的批復(fù)將有利于落實(shí)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)并助力穩(wěn)增長。海綿城市、城軌交通、地下管廊等萬億級投資盛筵已拉開帷幕，為相關(guān)行業(yè)發(fā)展打開想象空間。

“穩(wěn)增長”密集發(fā)力

“四季度加大力度促進(jìn)穩(wěn)增長迫在眉睫。”安信證券認(rèn)為，如果四季度工業(yè)增加值增速沒有改善，四季度GDP同比增速大概率降至6.8%，將明顯比目標(biāo)增速低�；�建投資是政府在“穩(wěn)增長”時可主動調(diào)控的變量。城軌交通、地下綜合管廊、海綿城市等基礎(chǔ)投資將在“穩(wěn)增長”中擔(dān)綱重任。

今年以來，政府出臺了一系列關(guān)于城市基礎(chǔ)設(shè)施等方面的政策，并加快了基建項(xiàng)目審批進(jìn)度，發(fā)力穩(wěn)增長。

據(jù)統(tǒng)計，2014年發(fā)改委在基建領(lǐng)域批復(fù)的投資總額約為1.56萬億元，2015年發(fā)改委在鐵路、軌道交通、機(jī)場等領(lǐng)域共批復(fù)超過2.3萬億元。此外，各省2015年“兩會”政府工作報告中關(guān)于“一帶一路”基建投資項(xiàng)目總規(guī)模已達(dá)1.04萬億元，加上2014年獲得批復(fù)的近1.6萬億元“鐵公基”等基礎(chǔ)設(shè)施，以及2014年底披露的“七大工程包”，總投資額超過10萬億元。

12月9日，發(fā)改委、住建部印發(fā)《關(guān)于城市地下綜合管廊實(shí)行有償使用制度的指導(dǎo)意見》，提出城市地下綜合管廊各入廊管線單位應(yīng)向管廊建設(shè)運(yùn)營單位支付管廊有償使用費(fèi)用，以調(diào)動社會資本投入積極性，促進(jìn)城市地下綜合管廊建設(shè)發(fā)展。自2014年以來，國務(wù)院、住建部等密集發(fā)布關(guān)于地下管網(wǎng)和綜合管廊建設(shè)的政策文件，就城市管網(wǎng)建設(shè)規(guī)劃、試點(diǎn)城市、項(xiàng)目庫建立、資金支持等給予政策指導(dǎo)。2015年住建部會同財政部開展了中央財政支持地下綜合管廊試點(diǎn)工作，確定了內(nèi)蒙古包頭等10個城市為試點(diǎn)城市，計劃3年內(nèi)建設(shè)地下綜合管廊389公里，總投資351億元。

11月，國務(wù)院辦公廳下發(fā)《關(guān)于推進(jìn)海綿城市建設(shè)的指導(dǎo)意見》，明確到2020年城市建成區(qū)20%以上的面積達(dá)到目標(biāo)要求，到2030年城市建成區(qū)80%以上的面積達(dá)到目標(biāo)要求。住建部此前表示，計劃3年內(nèi)投資865億，建設(shè)16個“海綿城市”試點(diǎn)。

中泰證券認(rèn)為，按照經(jīng)濟(jì)增長的底線思維，測算在GDP增速6.5%的底線之上，2016年基建投資增速必須達(dá)到21.63%以上，對應(yīng)16.4萬億元基建投資總規(guī)模，年底穩(wěn)增長密集發(fā)力這一趨勢有望延續(xù)。

城市基建迎投資盛筵

“在供給側(cè)改革的大背景下，穩(wěn)增長將更多與調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革相結(jié)合，未來地下城市管廊、海綿城市等將是穩(wěn)增長著重發(fā)力點(diǎn)。”分析人士表示。

有券商指出，地下管廊有望大幅提高城市綜合管理能力。截至目前，全國城市排水管道總長度約50萬公里，地下管廊長度卻不足1000公里，考慮其上億元的單公里造價，地下管廊長期投資空間巨大。假設(shè)全國31個省市有10個地區(qū)在2020年完成地下管廊建設(shè)工作，單個省市建設(shè)里程為800公里，每公里造價1億元，那么總投資規(guī)模約8000億元，年均1500億元規(guī)模。地下管廊投資中，設(shè)計、施工成本一般占地下管廊投資的60%-70%，未來上萬億投資空間背景下，具有地下施工能力、市政設(shè)計能力的企業(yè)有望充分受益。

“海綿城市建設(shè)無疑會拉動新一輪城市建設(shè)熱潮。”據(jù)申萬宏源測算，按照國務(wù)院關(guān)于海綿城市建設(shè)目標(biāo)要求，2013年底全國城市建成面積4.78萬平方公里，保守假設(shè)每平方公里投資1.5億元，試點(diǎn)城市每平方公里1.9億投資，靜態(tài)預(yù)估2020年對應(yīng)1.4萬億元投資額，2030年則對應(yīng)5.7萬億元投資額。

PPP模式將成主力軍

在政策大力支持下，PPP模式成為支持基建主力軍。數(shù)據(jù)顯示，截至5月，有28個省份公布了推薦PPP項(xiàng)目，共有投資總額超過1.9萬億元的PPP項(xiàng)目通過審核，總項(xiàng)目數(shù)量1042項(xiàng)，平均每項(xiàng)投資總額約15.8億元。9月，財政部再次公布了第二批政府和社會資本合作(PPP)示范項(xiàng)目，共206個，總投資金額6589億元。據(jù)信達(dá)證券統(tǒng)計，在各類PPP項(xiàng)目投資金額中，交通設(shè)施領(lǐng)域類投資總額占比最大，達(dá)近六成，這與交通設(shè)施投資額較大有關(guān)；其次為市政設(shè)施。

近期中央和地方政府紛紛設(shè)立PPP基金。如9月30日，財政部聯(lián)合建行等10家機(jī)構(gòu)設(shè)立PPP基金，規(guī)模1800億元。這些PPP基金通常由政府、商業(yè)銀行、投資機(jī)構(gòu)、社會資本等共同設(shè)立，為PPP項(xiàng)目提供融資資金，將成為推動PPP項(xiàng)目落地的重要推手。

國泰君安證券認(rèn)為，在穩(wěn)增長壓力加大的大背景下，面對穩(wěn)增長、擴(kuò)基建與控制地方政府債務(wù)的矛盾，PPP模式將成為一件利器。2015年至今出臺的大部分關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策法規(guī)都將PPP納入，作為優(yōu)先鼓勵發(fā)展的模式。隨著財政部第二批示范項(xiàng)目的逐步落地，地方政府、社會資本、咨詢機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn)累積，以及有關(guān)特許經(jīng)營、政府引導(dǎo)基金、以獎代補(bǔ)等相關(guān)政策法規(guī)的不斷完善，PPP模式將迎來廣闊發(fā)展空間。

(關(guān)鍵字：投資 證券)