10月19日，上海國際航運(yùn)研究中心發(fā)布《2015年中國沿海主要干散貨運(yùn)輸市場第三季度回顧及第四季度展望》（下簡稱《報(bào)告》）。報(bào)告指出，2015年第三季度，中國沿海散貨綜合運(yùn)價指數(shù)轉(zhuǎn)而下行，目前已經(jīng)跌破今年第一季度末創(chuàng)下的歷史最低值。同時，沿海干散貨運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)加速惡化，整體經(jīng)營情況不佳，盈利空間受到擠壓。

截至9月25日，上海航交所發(fā)布的中國沿海散貨運(yùn)價指數(shù)（CCBFI）報(bào)收于812.02點(diǎn)，較上季度末下跌6.15%，較去年同期下跌10.36%。

沿海煤炭運(yùn)輸方面，雖然“穩(wěn)增長”政策不斷加碼，但中國經(jīng)濟(jì)增長動能依然疲弱，下行壓力不斷加大，制造業(yè)PMI指數(shù)始終在榮枯線附近徘徊，工業(yè)用電量同比小幅下滑。加之今年夏季南方降雨量較大，7-8月全社會共消耗動力煤5.61億噸，同比下滑2.17%，其中電力行業(yè)動力煤消費(fèi)3.58億噸，同比微跌0.92%。同時煉焦煤消耗量也較去年同期下滑7.13%。

沿海礦石運(yùn)輸方面，國內(nèi)外市場對鋼材的需求極為疲弱，鋼廠檢修、減產(chǎn)現(xiàn)象增多，鋼材產(chǎn)量繼續(xù)下滑。7-8月，全國粗鋼產(chǎn)量同比下跌3.25%至1.33億噸，之后的“金九銀十”也將不復(fù)存在。但7月受鐵礦石進(jìn)口量增加的影響，國內(nèi)沿海礦運(yùn)輸支撐沿海運(yùn)量走高，之后增幅大幅萎縮，7-8月我國沿海港口內(nèi)貿(mào)鐵礦石發(fā)運(yùn)量同比上漲5.96%至4237.86萬噸。

受沿海鐵礦石運(yùn)量前高后低的走勢影響，2015年第三季度，中國沿海散貨運(yùn)價指數(shù)中的金屬礦石貨種指數(shù)較上季度末小幅下跌3.07%至725.58點(diǎn)，較去年同期下跌11.20%。

報(bào)告預(yù)測，2015年第四季度，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，制造業(yè)和房地產(chǎn)板塊難見起色，整體低迷的外貿(mào)現(xiàn)狀也很難改變。預(yù)計(jì)中國沿海（散貨）綜合運(yùn)價指數(shù)還將延續(xù)弱勢下行的走勢。

其中煤炭方面，受國內(nèi)制造業(yè)持續(xù)萎縮、房地產(chǎn)開發(fā)大幅下降的影響，煤炭需求仍將持續(xù)低迷，加之今年厄爾尼諾氣候持續(xù)發(fā)酵，我國秋冬氣溫將偏暖，“冬儲煤”用煤高峰也有所減弱，預(yù)計(jì)沿海煤炭運(yùn)輸運(yùn)量和運(yùn)價都將維持小幅下滑的走勢。但不排除傳統(tǒng)淡季煤炭企業(yè)大幅降價促銷所帶來的短暫利好走勢。

礦石方面，國內(nèi)外鋼鐵需求持續(xù)疲弱導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)產(chǎn)成品庫存高企，加之年末中小型鋼鐵企業(yè)面臨銀行的抽貸壓力，鋼鐵行業(yè)的資金困境難解，減產(chǎn)壓力巨大，預(yù)計(jì)沿海礦石運(yùn)量小幅下跌，運(yùn)價整體維持低位小幅震蕩的態(tài)勢。

(關(guān)鍵字：大宗商品 四季度)