多家機構認為目前暫無全面放松信號

2014年9月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家月度調(diào)研”顯示，來自國內(nèi)外20家金融機構的首席經(jīng)濟學家預測，三季度GDP同比增速出現(xiàn)回落，預測均值為7.2%，低于國家統(tǒng)計局公布的二季度7.5%的增速水平。9月通脹跌破2%，預測均值為1.7%，較國家統(tǒng)計局公布的8月水平(2.0%)有所回落。市場關注的新增貸款和社會融資總量均有所上升，9月預測均值分別為7208億元和11462億元。

2014年10月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家信心指數(shù)”為50.5，較上月信心指數(shù)水平(50.4)有所上升。

信心指數(shù)：預測均值

50.5略有上升

調(diào)研結(jié)果顯示，2014年10月“第一財經(jīng)首席經(jīng)濟學家信心指數(shù)”預測均值為50.5，較9月信心指數(shù)水平(50.4)略有上升。其中，中國銀行給出了最大值52.5，海通證券給出了最小值48。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，無論是固定資產(chǎn)投資同比繼續(xù)減速、社會融資投放節(jié)奏弱于常態(tài)，還是工業(yè)生產(chǎn)量價齊跌、工程項目在建端比讀數(shù)更疲弱，都將激起市場對增長前景的悲觀情緒。

海通證券首席經(jīng)濟學家李迅雷表示，雖然工業(yè)增速有望企穩(wěn)回升，但9月以來下游地產(chǎn)銷量降幅仍在擴大，由于中上游屬于同步指標而下游屬于領先指標，因而經(jīng)濟下行風險未消，四季度經(jīng)濟或繼續(xù)回落。

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平分析稱，經(jīng)濟增速將繼續(xù)放緩，其最大拖累因素是房地產(chǎn)投資迅速下滑，前8月全國商品房開發(fā)投資累計同比增速已低至13.2%，比去年同期下降6.1個百分點，預計將進一步下跌；其次是隨著往年投資建設項目陸續(xù)竣工，今年新開工的項目有限，新增長動力不足。

三季度GDP：預測均值

7.2%有所放緩

調(diào)研結(jié)果顯示，三季度GDP同比增速預測均值為7.2%，較二季度增速(7.5%)有所放緩。其中，德意志銀行和中信建投給出了最大值7.4%，海通證券和交銀國際給出了最小值7.0%。

中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳預計，三季度經(jīng)濟增長將有所回落，GDP同比增速將在7.3%左右。他分析稱，8月工業(yè)出現(xiàn)較大回落，9月雖然仍有一定回升，但是第二產(chǎn)業(yè)增速將受到影響，增速將有一定下降；由于房地產(chǎn)市場低迷，第三產(chǎn)業(yè)改善不明顯。

連平也認為，當前經(jīng)濟下行壓力不減，三季度GDP增速將放緩。他指出，房地產(chǎn)投資迅速下滑，新開工項目有限導致投資動力不足，制造業(yè)通縮壓力加大，7月以來融資放緩，而去年三季度GDP增速基數(shù)較高，預計今年三季度GDP增速或?qū)⑾绿街?.3%左右。

魯政委則預計三季度GDP同比增速將跌至7.0%，創(chuàng)2009年第二季度以來新低。

CPI：預測均值

1.7%有所放緩

調(diào)研結(jié)果顯示，9月CPI同比增速預測均值為1.7%，較國家統(tǒng)計局公布的8月水平(2.0%)有所放緩。其中，招商證券(11.66,-0.16,-1.35%)給出了最大值2.1%，中信證券和澳新銀行給出了最小值1.5%。

連平預計9月CPI將重回2%以下，雖然食品價格環(huán)比回升，但翹尾因素拉動9月CPI同比回落至1.6%。

李迅雷表示，經(jīng)濟回落加劇PPI下行壓力，亦拖累CPI非食品價格走低，加之豬價止?jié)q回落，CPI繼續(xù)下行幾無懸念，預測9月CPI降至1.8%。

諸建芳分析稱，9月食品價格相對平穩(wěn)，其中菜價有所上漲，肉價出現(xiàn)下降，但整體波動幅度相對較小，預計食品價格環(huán)比為0.9%左右；非食品類價格方面，預期娛樂服務相關價格還將略有上漲，油價回落繼續(xù)帶動交通價格下降，預期9月非食品環(huán)比增速為0，綜合預計9月CPI同比增幅在1.5%左右。

隨著9月CPI跌破2%，PPI通縮壓力也在加大。調(diào)研結(jié)果顯示，9月PPI同比增速預測均值為-1.5%，較國家統(tǒng)計局公布的8月水平(-1.2%)繼續(xù)萎縮。其中，國泰君安給出了最大值-0.9%，澳新銀行和美銀美林給出了最小值-1.8%。

連續(xù)30個月負增長的PPI，顯示制造業(yè)領域面臨通縮壓力加大。諸建芳表示，由于大宗商品價格出現(xiàn)較大下降，加之前期經(jīng)濟數(shù)據(jù)下滑帶動購進價格下降，預計9月PPI同比增速在-1.6%左右。

(關鍵字：度GDP增速 9月CPI)