2014年5月中采鋼鐵行業(yè)PMI明顯回落至46.40,再次下跌至榮枯線下。從分項指標(biāo)來看,生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均明顯回落至榮枯線下,而新增出口訂單也有小幅回落。2014年5月河北鋼鐵行業(yè)PMI回落至47.30,重回收縮區(qū)間,而成品材出廠價與原料采購價指數(shù)均大幅下滑。

5月份鋼市整體低迷,6月份淡季來臨鋼價仍有下跌可能

2014年5月旺季不旺,雖5月份制造業(yè)PMI連續(xù)上升,宏觀微刺激政策也持續(xù)加碼,但鋼市下游需求仍無明顯改善,供需矛盾依舊,鋼企銷售壓力凸顯,鋼價跌至低位。6月份行業(yè)淡季來臨,鋼價仍有下跌可能。

供給方面,5月鋼鐵生產(chǎn)PMI回落至45.40,重回榮枯線下。鋼價的連續(xù)下跌削弱鋼廠增產(chǎn)意愿。6月淡季即將來臨,預(yù)計鋼廠高爐檢修增多,鋼廠減產(chǎn)可能性大。需求方面,5月旺季不旺,房地產(chǎn)低迷背景下,鋼市需求疲軟。6月份步入行業(yè)淡季,需求難有明顯改善,鋼價難有大幅反彈。

2014年5月鋼鐵原料庫存PMI指數(shù)有所回落,鋼市資金面偏緊,鋼企銷售壓力凸顯,原料采購謹(jǐn)慎。5月鋼鐵產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼續(xù)上升,持續(xù)保持在擴展區(qū)間,顯示目前鋼廠庫存總量持續(xù)處高位,鋼廠庫存壓力加大。

2014年5月鋼鐵行業(yè)PMI絕對值明顯回落,重回榮枯線下。從供給端來看,高爐檢修增多使得開工率小幅下降,生產(chǎn)PMI回落,但產(chǎn)量僅小幅下跌,供給壓力無明顯緩解;從需求端來看,雖制造業(yè)PMI連續(xù)上升且宏觀微刺激政策加碼,但無奈房地產(chǎn)低迷,新訂單指數(shù)下滑,鋼市需求疲軟。6月步入行業(yè)淡季,產(chǎn)量降幅有限,需求較難改善,鋼價仍有下跌可能。

目前宏觀經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型期,房地產(chǎn)面臨回調(diào)風(fēng)險,大規(guī)模刺激政策出臺可能性不大。5月份旺季不旺,6月份淡季逐步來臨,行業(yè)基本面難有改善,鋼價仍有下跌可能,行業(yè)虧損壓力或加大。

風(fēng)險提示:下游需求低于預(yù)期;淘汰產(chǎn)能力度不足;行業(yè)虧損風(fēng)險。

(關(guān)鍵字：鋼價 鋼鐵行業(yè))