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本周（８日至１２日）大宗商品市場漲少跌多，前期強勢的豆類品種受美國產(chǎn)量估值上調(diào)影響，延續(xù)弱勢，國內(nèi)的豆粕期價以５％的跌幅領(lǐng)跌農(nóng)產(chǎn)品板塊。工業(yè)品中的鋼材等建材品種受宏觀經(jīng)濟略好提振，延續(xù)反彈態(tài)勢。
雙節(jié)長假期間，國內(nèi)市場休市一周，在此期間國際市場相對平靜，多數(shù)品種延續(xù)跌勢，國內(nèi)市場在本周一開市后，以豆類為代表的農(nóng)產(chǎn)品補跌明顯。隨后，美國農(nóng)業(yè)部的月度供需報告，如市場所預期上調(diào)了美國大豆的單產(chǎn)、庫存，對豆類品種構(gòu)成壓力。
９月以來，美國干旱天氣炒作漸近尾聲，屢創(chuàng)新高的大豆、玉米開始轉(zhuǎn)勢，特別是國際大豆、豆粕回調(diào)逾１０％，本周國內(nèi)豆粕主力合約價格下跌逾５％，與前期瘋狂的漲勢形成鮮明對比。
銀河期貨分析認為，最新美國農(nóng)產(chǎn)品供需報告數(shù)據(jù)偏空，預計未來一段時間盤面仍有消化數(shù)據(jù)利空的需求，后期關(guān)注點將逐漸轉(zhuǎn)向美豆出口與庫存變化，南美播種情況及天氣上。內(nèi)盤大豆抗跌，得益于國產(chǎn)現(xiàn)貨的堅挺及本周大豆拍賣成交的下滑，后期國儲大豆流入市場的數(shù)量將明顯下降，這將使國內(nèi)大豆受到支撐，而油、粕仍要看外盤變化。
工業(yè)品方面，１０月以來，世界銀行、經(jīng)合組織以及國際貨幣基金組織等國際機構(gòu)，相繼下調(diào)了今年全球主要經(jīng)濟體的增長預測，打壓市場情緒，令全球的工業(yè)品市場再次步入疲態(tài)。其中，有色金屬普遍走弱，銅、鋁、鋅、鉛等期貨品種價格周跌幅分別為１．３％、１．８％、３．２％和２．５％。
但國際原油價格受地緣政治影響再次沖高。原油消費淡季來臨，美國原油庫存增加，全球經(jīng)濟低迷導致原油需求前景黯淡，土耳其與敘利亞沖突升級支撐油價大幅上漲，隨后步入回調(diào)震蕩。全周來看，紐約和倫敦的原油期價仍錄得逾２％的周漲幅，分別收于每桶９１．８６美元和１１４．６２美元。
北京中期分析師隋曉影認為，地緣政治因素對油價的影響較為短暫，未來基本面因素仍將占據(jù)主導，供給充裕但需求不足將對油價形成持續(xù)打壓，而宏觀面上西班牙債務(wù)問題仍無定論，因此，短期國際油價仍會寬幅震蕩。
本周漲勢較好的工業(yè)品主要來自鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈，季節(jié)性需求旺季對鐵礦石、鋼材、焦炭等品種價格都有一定的支撐，特別是９月份國內(nèi)ＰＭＩ有所回升，顯示出國家穩(wěn)增長的政策措施成效或正在顯現(xiàn)，對市場形成提振。
本周螺紋鋼、焦炭期價分別上漲１．２％和６．１％，延續(xù)了９月以來的反彈之勢。鋼材與豆粕近一個月相反的走勢，使得二者價差悄然縮小至每噸１５０元左右，鋼價大有趕上豆粕價格的勢頭。但本周沖高回落后的鋼價上漲動力有所消減，隨著傳統(tǒng)旺季需求結(jié)束，實際需求將如何變化值得關(guān)注。特別是，隨著鋼價的回升，鋼廠復產(chǎn)及增產(chǎn)的積極性增加，將再度對后期供給造成壓力，給鋼市帶來不確定性。
（關(guān)鍵字：焦炭 鋼鐵 奮力反彈 ）
