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昨日滬指走勢(shì)低迷，開盤后一路震蕩下挫，午后一度擊穿2000點(diǎn)。市場(chǎng)表現(xiàn)不佳致使昨日全部行業(yè)板塊無一上漲，下跌0.76%的煤炭開采板塊在全部申萬二級(jí)行業(yè)中表現(xiàn)已算優(yōu)異。在資金流向方面，該行業(yè)有3124.6萬元的大單資金凈流入，說明其已然得到市場(chǎng)的偏愛。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心和同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，昨日煤炭板塊有12只個(gè)股大單凈額為正，值得注意的是有3只個(gè)股大單資金凈流入超過千萬元，分別是黑化股份（4094.5萬元）、盤江股份（3838.1萬元）、中國(guó)神華（1045.9萬元）。其中黑化股份于今年8月摘帽后表現(xiàn)強(qiáng)勁，累計(jì)漲幅達(dá)43.5%。
從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，近期北方港口煤價(jià)小幅上漲，產(chǎn)地煤價(jià)經(jīng)過一輪補(bǔ)跌之后，與港口煤價(jià)價(jià)差已較為合理，產(chǎn)地煤價(jià)本期保持平穩(wěn)，與上期持平。分析人士認(rèn)為，煤炭供求目前已達(dá)平衡。煤炭產(chǎn)量收縮、進(jìn)口量下降減少煤炭供給，盡管下游需求目前來看尚無明顯好轉(zhuǎn)，但由于供給的縮減，使得煤炭市場(chǎng)供求關(guān)系在目前的價(jià)格下達(dá)到平衡。另一方面隨著中國(guó)基建項(xiàng)目萬億投資的啟動(dòng)，未來煤炭下游需求將得到提升，而全球貨幣寬松將推升大宗商品包括煤炭的價(jià)格。
安信證券認(rèn)為，短期煤炭?jī)r(jià)格的底部已經(jīng)確立，2012年4季度-2013年1季度期間，煤價(jià)穩(wěn)定或者小幅回升的概率較大，上市公司業(yè)績(jī)底部在3季度出現(xiàn)，4季度業(yè)績(jī)環(huán)比有望持穩(wěn)，業(yè)績(jī)同比的底部則在2013年中期之前仍難確認(rèn)。股價(jià)的充分調(diào)整和煤價(jià)方向預(yù)期的改變可能帶來反彈機(jī)會(huì)。
中信建投認(rèn)為，市場(chǎng)普遍擔(dān)心的一個(gè)問題是，煤炭股的估值問題，目前普遍的看法是考慮到煤價(jià)下跌帶來的業(yè)績(jī)下調(diào)，煤炭股估值中樞在15倍-20倍，這個(gè)估值水平在過去幾年屬于中等偏上水平。消化高估值無非兩個(gè)因素，第一股價(jià)下跌；第二煤價(jià)上漲。在目前緩慢去庫(kù)存過程中，看不到煤價(jià)大漲的情況下，股價(jià)下跌預(yù)期成了消化高估值的唯一途徑，這種擔(dān)憂在三季報(bào)出來前無法消除，這是目前制約行情的主要原因之一。未來2-3個(gè)月煤炭股大致會(huì)跟隨大盤而波動(dòng)，難以成為領(lǐng)漲板塊，因此看好煤炭需要首先看好大盤，但一旦大盤觸底反彈，煤炭股中的優(yōu)勢(shì)個(gè)股仍有望成為超越大盤的品種。
（關(guān)鍵字：煤價(jià) 煤價(jià)供求已達(dá)平衡 超跌股價(jià) ）
