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鋼市資金面壓力不大
不少分析師預(yù)測(cè)，降準(zhǔn)即將到來(lái)。而今年已過(guò)完，然降準(zhǔn)的消息卻屢屢落空，這可讓不少人感到失望，不過(guò)還好的是，雖然降準(zhǔn)遲到，但暫時(shí)還并未給鋼材市場(chǎng)的資金面帶來(lái)較大的打擊。
中國(guó)人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，去年12月末，央行外匯占款余額為232388.73億元，環(huán)比下降310.6億元，這是央行外匯占款連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，這倒是為存款準(zhǔn)備金率的再次下調(diào)增添了砝碼，不過(guò)，目前央行在“降準(zhǔn)”方面相當(dāng)慎重。從央行政策工具的排位看，存款準(zhǔn)備金率排在公開(kāi)市場(chǎng)化操作之后列第四位。這說(shuō)明在目前形勢(shì)下，央行調(diào)控將更倚重公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性。顯然，如果能夠運(yùn)用更加靈活的公開(kāi)市場(chǎng)等措施緩解資金壓力，央行還是不大想動(dòng)用數(shù)量型工具的
經(jīng)過(guò)多年的歷練，央行可以說(shuō)是身經(jīng)百戰(zhàn)了，據(jù)了解，如今流動(dòng)性已非唯一指標(biāo)，央行管理流動(dòng)性的思路也正在發(fā)生微妙轉(zhuǎn)變。目前對(duì)于流動(dòng)性的管理思路，除了降準(zhǔn)之外，央行另有諸多可用手段，例如雙向逆回購(gòu)的策略等，不過(guò)調(diào)整準(zhǔn)備金率仍是信貸支撐的主要信號(hào)。對(duì)于近期的準(zhǔn)備金率是否繼續(xù)調(diào)降，筆者認(rèn)為，還需要根據(jù)2月中旬的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)定，而2月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量為-1710億元，因此降準(zhǔn)還是大概率的事情。筆者突然想起了美國(guó)的QE3，降臨的幾率也很大，市場(chǎng)上也是炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的，但是卻遲遲未見(jiàn)到來(lái)，所以商家也需要做好心理準(zhǔn)備。
鋼材市場(chǎng)方面，雖然近期鋼價(jià)拉漲，但目前市場(chǎng)的疲態(tài)已經(jīng)漸顯，昨日電子盤(pán)繼續(xù)呈現(xiàn)低開(kāi)弱勢(shì)整理的格局，現(xiàn)貨價(jià)格也跟隨穩(wěn)中有所趨弱，成交表現(xiàn)依然平淡，不過(guò)由于市場(chǎng)對(duì)后市存在謹(jǐn)慎樂(lè)觀的預(yù)期，所以部分市場(chǎng)詢(xún)價(jià)電話(huà)較多，可見(jiàn)意向需求還是存在的，只是受制于動(dòng)蕩不穩(wěn)的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，采購(gòu)比較遲疑。資金方面呢，也因?yàn)樘幱谀瓿�，所以目前鋼貿(mào)商的資金壓力都較小，也正因?yàn)槿绱�，所以即使降�?zhǔn)的遲遲未到，也暫未對(duì)商家產(chǎn)生較大的壓力。
另外，市場(chǎng)報(bào)告顯示，近日中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布了2012年1月份的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，數(shù)據(jù)顯示PMI為50.5%，比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。PMI的意外上揚(yáng)在一定程度上減輕了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂(yōu)。不過(guò)，從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)上升，其余各指數(shù)下降。其中，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)上升幅度較大，超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)；積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)下降明顯，降幅超過(guò)2個(gè)百分點(diǎn)。目前，全球的經(jīng)濟(jì)投資仍然處于萎縮階段，制造業(yè)投資也舉步維艱。1月份的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)雖然在臨界點(diǎn)50%以上，但是，中小企業(yè)的制造業(yè)指數(shù)處于緊縮區(qū)間，并且，略微回升的指數(shù)并未說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫困境了，所以未來(lái)PMI能否持續(xù)好轉(zhuǎn)，還取決于政策放松的持續(xù)性。
綜合來(lái)看，在資金面仍未有大放松的環(huán)境下，制造業(yè)的回升，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)著實(shí)是一個(gè)好消息了，上月制造業(yè)指數(shù)有不同幅度的回暖，這讓投資者的心態(tài)將有所好轉(zhuǎn)，后期鋼材市場(chǎng)也將獲得提振。
只是資金面的緊張仍在逐步緩解中，隨著新年遠(yuǎn)去、天氣轉(zhuǎn)暖，下游工地將陸續(xù)開(kāi)工，需求也將集中釋放，這在一定程度上支撐著商家的挺價(jià)意愿。不過(guò)就目前而言，受制于經(jīng)濟(jì)以及政策面暫無(wú)明顯利好，所以即使商家硬撐，鋼價(jià)的反彈幅度也不會(huì)很大。
